海通策略研报指出，春季行情是A股市场的经典“日历效应”。尽管近期市场表现偏弱，但历史数据显示，春季行情年年存在，其启动时间与上年三四季度行情相关。即使开年下跌，春季行情仍会如期而至，且牛市中涨幅更大。报告认为，2025年春季行情正在孕育中，增量政策落地和基本面企稳修复是催化剂。结构上，科技和中高端制造或是中期主线。展望未来，政策落地有望加速宏微观基本面修复，因此今年的春季行情值得期待。中期关注供需优势的中高端制造及科技制造，并购重组主题亦值得留意。

🗓️ 历史规律：春季行情是A股市场的经典“日历效应”，年年存在，但启动时间与上年三四季度行情相关，若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。

📈 市场表现：开年下跌并不改变春季行情的历史规律，且牛市中春季行情幅度更大，即使开年下跌，随后依然会迎来春季行情。

🚀 2025展望：2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线。

💡 投资建议：关注兼具供需优势的中高端制造以及受益于产业周期回升的科技制造，此外，并购重组主题也值得关注。

海通策略研报称，春季行情是A股市场经典的“日历效应”之一，近期市场整体表现偏弱，不少投资者非常关注2025年春季行情是否还会如约而至。核心结论：①历史上春季行情年年有，但开启时间与上年三四季度行情有关，若三四季度行情好，则春季行情启动较晚。②开年下跌并不能改变春季行情的历史规律，且牛市中春季行情幅度更大。春季行情年年如约而至，即使在历史上出现开年下跌的情况，随后依然会迎来春季行情。③2025年春季行情或正孕育中，增量政策落地、基本面企稳修复是催化，结构上科技和中高端制造或是中期主线。展望2025年，随着增量政策出台落地，宏微观基本面有望加速修复。因此，无论从政策催化、流动性，还是基本面角度看，今年春季行情均值得期待。未来随着行情徐徐展开，市场的中期主线将逐渐明晰，关注兼具供需优势的中高端制造以及受益于产业周期回升的科技制造。此外，并购重组主题也值得关注。（e公司）