随着利率中枢下移，保险公司为防范利差损风险，正加速调整产品结构，以分红险替代部分传统险。2025年“开门红”期间，分红险明显增多。尽管分红险重回市场，但销售端面临挑战，如分红浮动的不确定性、实现率走低、以及投诉增多等问题，使得分红险的推广仍面临诸多障碍。保险公司需要弥合理想与现实的差距，让分红险真正“红”起来仍需时日。

💰 人身险资金运用余额接近30万亿元，传统险占比约一半，其资产负债对利率波动敏感性高。为应对利率下行，保险公司积极优化资产配置，并调整负债端产品结构。

📈 传统险面临利差损风险，保险公司加速转型，以分红险替代部分传统险。2025年“开门红”期间，分红险产品数量明显增多，反映出行业调整产品结构的迫切性。

🚧 分红险虽重回市场，但销售面临挑战，分红浮动的不确定性、实现率走低、以及分红不及预期引发的投诉等问题，成为销售难题。分红险要真正“红”起来，仍需克服诸多障碍。

e公司讯，“人身险资金运用余额目前接近30万亿元大关，其中传统险大致占一半。传统险资产负债对利率波动敏感性的匹配度要求是最高的。”一位大型保险公司内部人士告诉记者。随着利率中枢不断下移，为了防范利差损风险，保险公司一边在投资端优化资产配置，一边在负债端加力调结构。体现在产品上，就是保险公司以分红险替代部分传统险开始动真格了。2025年保险“开门红”期间，在传统险之外，“+分红”模式的分红险明显增多。业内人士表示，“转型分红险的口号已经喊了两三年，眼看着利率持续走低，调整产品结构的步伐不得不加快。”这是一场由投资形势倒逼的产品结构调整。虽然货架上的分红险增加了不少，但记者从多个保险销售渠道了解到，卖不动、不好卖几乎成了共性问题，分红浮动带来的不确定性、分红实现率走低、分红不及预期投诉多等，成为横亘在销售方和消费者之间的一座座大山。分红险重回市场主流的空间已经打开，但理想和现实的差距仍需弥合，分红险真正“红”起来仍有待时日。（中国证券报）