汇丰预计，价格战和行业整合的故事将继续上演，比亚迪和特斯拉将通过价格战进一步扩大竞争优势，而年销量不足3万辆的企业长期生存的可能性较低。
迈入2025年，中国电动车渗透速度加快，行业玩家厮杀愈发激烈，谁能笑到最后？
汇丰在1月7日发布的报告中展望今年中国电动车市场发展趋势，电动车渗透速度加快，本地品牌获得市场份额，行业整合的速度将迅速加快，强者愈强、弱者生存艰难，同时自动驾驶与海外扩张将成新增长极。
具体来看，汇丰分析师Yuqian Ding表示，2024年中国新能源汽车（包括电动车和插电混动车）的销量占比已达到50%，预计这一比例将在2025年达到60%，2026年为69%，2030年接近99%，本地品牌将获得相应的市场份额。
进一步来看，这一快速转型引发全球汽车行业激烈竞争，汇丰预计价格战和行业整合的故事将继续上演，比亚迪和特斯拉将通过价格战进一步扩大竞争优势，而年销量不足3万辆的企业长期生存的可能性较低。
此外，自动驾驶渗透率突破临界点10%，随着更高级的功能被引入到2025年定价低于20万元人民币的大众市场车型中，采用率将加速。而海外市场扩张，则是机会与风险并存。
电动车渗透速度加快，本地品牌获得市场份额
汇丰表示，新能源汽车渗透率快速提升：
2024年，中国新能源汽车（包括电动车和插电混动车）的销量占比已达到50%，而2019年仅为5%。预计这一比例将在2025年达到60%，2026年为69%，2030年接近99%。这一快速转型对全球汽车行业造成了激烈竞争，特别是对传统燃油车制造商带来巨大挑战，2025年预计新能源汽车销量将同比增长20%，而内燃机汽车销量将下滑24%。
这导致了燃油汽车销量持续下滑，本地品牌获得相对的市场份额：
燃油汽车正处于下降螺旋之中，2024年前11个月仅售出1100万辆，同比大幅下降52%。传统汽车厂商正面临产能削减、预算缩减以及经销商网络萎缩的窘境。例如，德日系车企及其合资伙伴的利润大幅下滑，市场份额也被本土品牌持续侵蚀。
本地品牌从国际竞争对手那里获得市场份额。国内电动车品牌在开发和营销吸引年轻、懂技术的消费者的智能电动车方面表现成功。2024年中国市场的前十大市占率增长品牌均为本土品牌，如比亚迪（市占率35%）、吉利、小米等；而市占率下滑的品牌多为专注于内燃机的中外合资品牌，如一汽-大众、广汽本田等。
值得一提的是，汇丰表示，插电式混合动力电动车（PHEV）和增程式电动车（EREV）正在崛起：
在整个电动车市场中，插电混动车（PHEV）和增程式电动车（EREV）快速增长。PHEV和EREV在2024年的新能源汽车销量占比从2023年的33%提升至42%。这些车型因其适应性强（适合长短途驾驶）且价格相对较低，尤其受到低线城市消费者的欢迎。目前比亚迪在PHEV市场领跑，理想汽车和AITO则在EREV市场占据优势，预计这一趋势将继续，将有更多的电动车制造商推出更广泛的PHEV和EREV车型。
强者愈强、弱者生存艰难，行业整合步伐加快
与此同时，这种快速转型可能引发了全球汽车工业中最残酷的决战。汇丰预计，价格战和行业整合的故事将继续上演，强者愈强、弱者生存艰难，利润和利润率可能会暂时缩小，给最薄弱的环节带来更大的压力。
汇丰表示，市场整合加速：
截至2024年，中国有超过300种国内电动车型和大约100家电动车制造商，但市场集中度正在快速提高。所有迹象都指向一个简单的事实——强者愈强，弱者生存艰难。2024年前11个月，前十大新能源汽车制造商的市场份额从2022年的73%增至78%。比亚迪一家的市占率已超过第二至第七名的总和。与此同时，32个品牌年销量不足3万辆，长期生存可能性较低。
汇丰预计，行业价格战将继续：
比亚迪和特斯拉通过价格战进一步扩大竞争优势，但也导致行业整体利润率下降。即便是行业领军者比亚迪的净利润率也仅为5%。预计行业整合和价格战将继续，但整体利润和利润率在短期内可能进一步压缩，加剧对弱势企业的压力。
当比亚迪和特斯拉降价时，大多数竞争对手几乎没有选择，只能跟进。这显然挤压了整个汽车行业的利润空间，尤其是在电动车现在拥有所有动力的情况下。
自动驾驶突破临界点，商业化加速
自动驾驶也迎来进展，汇丰表示，自动驾驶渗透率突破10%拐点，今年将进一步提升：
2024年，中国新能源汽车市场具备较高等级自动驾驶功能（如L3及以上）的渗透率已达17%（包括特斯拉），若不计特斯拉则为11%。特斯拉的全自动驾驶（FSD）功能本地化生产，以及比亚迪和小鹏汽车推出高性价比的自动驾驶车型，将进一步推动渗透率提升。
基础的L2功能（如自动变道、自动泊车）已普及化，但消费者对高级功能（如城市道路自动驾驶、门到门导航）的需求和支付意愿显著提升。L3级别功能的商业化成为关键，特别是城市自动驾驶场景（如停车场到停车场的完全自主驾驶，D2D功能）的普及。
汇丰进一步表示，电动车制造商正在使用人工智能驱动的模型和庞大的数据集来加速商业化，而机器人出租车市场的进步预示着更广泛的转型。
汽车制造商正在采用基于大模型（LLM）的AI算法架构替代传统的规则驱动模型。例如，利用视频“片段”而非里程数据来优化算法性能。比亚迪和小鹏预计将在2025年推出价格低于20万元人民币的主流车型，这些车型将配备更高等级的自动驾驶功能。采用率将进一步加速。
美国Waymo的Robotaxi服务已实现每周17.5万次付费出行，显示出L4级别Robotaxi市场的快速发展。这一进展对智能电动车企业和自动驾驶供应链有积极意义，小鹏汽车计划到2026年将其Robotaxi业务商业化。
海外市场扩张：机会与风险并存
汇丰表示，出口是一个增长机会，但同时也面临多重挑战：
2024年前11个月，中国乘用车出口量同比增长23%至500万辆，其中新能源汽车占180万辆。增长主要来自新兴市场，如东欧、东南亚和南美。然而，地缘政治风险（如俄罗斯提高汽车进口税）和汇率波动对出口商盈利能力构成压力。
在海外市场建立生产基地（如比亚迪计划2025年在巴西投产）将促进扩张，但需要克服劳工、法律、环保等多方面挑战。只有财务实力最强的企业才能应对这些问题。
编辑/lambor
