摩根大通发布新年报告，看好2025年医疗科技行业，认为其具有高度吸引力。报告中，波士顿科学和直觉外科公司被选为首选大盘股，银休特则被看好为中小型医疗科技领域的佼佼者。分析师指出，该行业的回报将依赖于个股表现，选股至关重要。波士顿科学受益于心脏设备利润率提高和新产品发展，直觉外科公司则受益于新款达芬奇5机器人手术系统。银休特则预计将实现营收增长、利润率提高和自由现金流的增长。投资者现在更加关注盈利能力和每股收益的增长，这些都将推动这些公司在2025年及以后的发展。

📈 波士顿科学：预计将受益于心脏设备利润率的提高，以及PFA系统和WATCHMAN的持续发展。其中，PFA有望提高毛利率，而WATCHMAN的销售增长和稳定定价将显著改善自由现金流。

🤖 直觉外科公司：新款da Vinci 5机器人手术系统是其增长的关键驱动力。随着该系统的全面推出和以旧换新计划的实施，公司将迎来更大的增长空间，预计2025年将再次实现强劲表现。

💰 银休特：被誉为“医疗科技领域最优质的品牌之一”，预计在2025年及以后将继续实现强劲的营收增长、利润率提高和显著的自由现金流产生。投资者对盈利能力和每股收益增长的关注，也将推动其发展。

来源：智通财经

摩根大通在其新年报告中将波士顿科学 (BSX.US)和直觉外科公司 (ISRG.US) 选为医疗科技领域的首选大盘股，并重申对胰岛素泵制造商银休特 (PODD.US) 在中小型医疗科技领域的青睐。该行分析师罗比·马库斯 (Robbie Marcus) 表示，2025 年医疗科技行业仍将保持高度吸引力，主要得益于潜在的估计和历史倍数修正，以及强劲的现金流预期。马库斯强调，该行业的回报将主要依赖于个股表现，因此 2025 年将是选股的重要一年。

对于波士顿科学，马库斯预计该公司将继续保持强劲的增长势头，主要得益于心脏设备利润率的提高和 PFA(脉冲场消融)系统及 WATCHMAN 的发展。

他指出，PFA 将提高毛利率，而 WATCHMAN 的销售可能会加速，且定价基本保持平稳，这将显著改善自由现金流的转换率。

在直觉外科公司方面，马库斯的看涨观点主要受到该公司新款 da Vinci 5 机器人手术系统的支持。他认为，随着管理层全面推出该系统并开始瞄准以旧换新账户，公司将迎来更大的增长空间。

尽管市场对 da Vinci 5 和整体业务的期望很高，但马库斯看到了许多积极的推动因素，这些因素将推动 da Vinci 5 在 2025 年再次实现强劲表现。

对于银休特，马库斯称其为“医疗科技领域最优质的品牌之一”，并预计该公司在 2025 年及以后将继续实现强劲的营收增长、利润率提高和显著的自由现金流产生。

他指出，与过去几年不同，投资者现在更加关注盈利能力和每股收益的增长，而银休特在这两方面的表现预计将大幅提高，并继续以健康的速度增长。

编辑/jayden