在刚刚过去的12月，特斯拉在中旬创下488.54美元的历史新高，而从10月的低点212.11美元算起，特斯拉的股价在短短不到两个月的时间内飙升超130%。此次不及预期的成绩让特斯拉隔夜大跌逾6%，日线已经录得五连跌，逐渐远离历史高位。
北京时间1月2日晚， 特斯拉 (TSLA.US) 新年首份交付数据重磅出炉！
虽然特斯拉2024年Q4交付49.56万辆，创下单季交付新高，但仍未达到市场平均预期的49.8万辆；公司全年交付178.92万辆，同比下滑1.1%，低于分析师普遍预期的180万辆，同样未达成目标，并创下自2011年上市以来首次年度销量下滑的尴尬记录。
12月创下历史新高
在刚刚过去的12月，特斯拉在中旬创下488.54美元的历史新高，而从10月的低点212.11美元算起，特斯拉的股价在短短不到两个月的时间内飙升超130%。此次不及预期的成绩让特斯拉隔夜大跌逾6%，日线已经录得五连跌，逐渐远离历史高位。
招商证券将10月到12月的这轮大涨归因为：
特朗普交易；
Robotaxi的叙事；
强劲的美股贝塔；
Gamma Squeeze和散户抱团情绪（meme）加剧波动。
而在12月18日降息预期转鹰后，纳指和特斯拉接连受挫，Gamma Squeeze的逆转 （期权delta值下降引发机构卖出股票）也加剧了股价的下跌。
华尔街多空激辩
作为马斯克的铁粉，来自Wedbush的分析师丹·艾夫斯和他的团队坚信，特斯拉最新披露的交付数据并不足以改变公司的长期叙事逻辑。丹·艾夫斯认为，特斯拉不只是一家电动汽车制造商这么简单，还是AI领域，尤其是基于AI的自动驾驶领域的领军者。特朗普重返总统宝座之后，美国政府未来对于特斯拉FSD全自动驾驶以及Robotaxi完全无人自动驾驶出租车方面的审批进度，可能将迎来大幅加速。
艾夫斯领导的分析团队强调：
“特斯拉1万亿美元的AI估值已经开始释放，我们认为，随着 FSD和自动驾驶技术在特斯拉装机量中的渗透以及Cybercab的推出，特斯拉在未来12~18个月内达到2万亿美元估值的征程已经开始。”
Wedbush在最新报告中将对于特斯拉的12个月内目标价从400美元大幅上调至515美元，一举成为华尔街最高目标价。该机构还给出了“乐观情景”下的牛市目标价650美元，这将使特斯拉的市值达到约2.1万亿美元。
除了Wedbush，多数大行的分析则保持中性偏悲观：
对于Q4交付数据，汇丰评论称，产量疲软可能意味着2025年第一季度销售的疲软，这将引发市场对特斯拉2025年交付量增长20—30%雄心的质疑。
瑞银则表示，四季度交付量大于产量使得特斯拉库存下降。公司可能已经放缓了德克萨斯超级工厂Model Y的生产，也许是为了准备新的低成本车型。Cybertruck的生产速度可能也已经放缓。
摩根士丹利分析师指出，特斯拉Q4交付与市场普遍预期之间的差距反映了产品相对老化以及在2025年更便宜的新款Juniper推出前，全球低价竞争车型的增加。
接下来关注什么？
Q4业绩
特斯拉将于美东时间2025年1月29日星期三收盘后（即北京时间30日凌晨）公布其2024年Q4的财务业绩。
华尔街的普遍预测显示，该公司第四季度营收将达到创纪录的997亿美元，但净利润为81亿美元，或将是2021年以来盈利最差的季度。不过，摩根士丹利分析师也指出第四季度更新中的一些积极因素，包括能源存储系统(ESS)的部署大幅超出预期，以及库存天数减少了六到七天。
对于即将到来的1月29日的财报。汇丰表示，考虑到第四季度交付量和产量疲软，预计公司盈利将环比下降（公司三季度已经提示），完全自动驾驶（FSD）的发布和监管信用仍有一些积极惊喜的空间。
新车型Model Q
特斯拉已正式将2025年宣传为产品发布之年，德意志银行此前举办了特斯拉投资者会议，其透露了计划在2025年上半年推出一款名为“Model Q”的新车型，补贴后定价将低于3万美元，即如果美国电动车税收抵免政策取消，售价为37499美元。
在2025年下半年，特斯拉还计划推出其他新车型，以扩大其潜在市场规模。据推测，其中一款可能是在中国推出的三排长轴距Model Y变体。
FSD
据太平洋证券研报表示，从2025年开始，FSD有望超过人类驾驶的安全水平。在AI加持下，FSD的迭代进入关键期。根据外媒报道，日前有部分车主收到了特斯拉史上最强FSD V13.2的更新版本，相比于V12带来了不少的重磅更新，用上了火箭同源代码，不用提前设置导航，停车场内可直接开始FSD，能力是上一代的5-10倍。
值得注意的是，开源证券认为，自动驾驶、尤其是L4级Robotaxi的落地需要政策的支持，特朗普上台后自动驾驶落地的政策障碍有望大幅减少。马斯克此前预告2025年将在加州和德州率先落地基于Model 3和Model Y的Robotaxi、2026年全面推广Robotaxi，政策障碍的缓解是重大利好。
特斯拉计划今年第一季度在中国和欧洲推出FSD系统。多位知情人士透露，中国政府支持其在遵循现有法律法规的前提下，先行先试部分FSD功能，但FSD入华尚未得到监管部门批准，相关评估工作还在进行中。第一季度FSD能否成功在中国和欧洲落地，也将成为投资者关注的焦点。
想进场但择时难？“月供专区”功能帮到你，定时定额入市，把握投资机会！
市场>美股>点击“月供股票”>“创建月供”>设置月供计划
编辑/lambor
