作者｜朱振鑫

头图｜AI制图

2024年结束了。在中国经济和资本市场的历史长河中，2024年绝对称得上是一个不平凡的年份，甚至是里程碑式的一年。有很多历史上极为罕见甚至从未见过的“第一次”在2024年逐个破冰，发出了强烈的宏观周期切换的信号。

上节课我们讲了4个第一次：包括央行第一次下场买国债、中央第一次提出“稳定股市”并通过央行予以专项资金支持、第一次常态化发行特别国债、第一次国债利率破2%等，除此之外，还有很多第一次值得关注和纪录，今天我们继续讲解。

5、第一次见证股债比价跌破25%，并创出21.75%的超低纪录

股债比价是衡量股市与债市相对估值的最重要的指标，从历史来看，基于沪深300和10年期国债的股债比价大部分时间都在30%-60%区间内波动，即便是在以前的大熊市时期，股债比价也只有两次短暂的低于30%的情况，一次是2020年3-4月，另一次是2022年10月。

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