华见早安之声
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市场概述
全球主要金融市场元旦休市。
要闻
中国1月1日起实施弹性退休制度，提前退休时间距法定退休年龄最长不超过三年，退休年龄不得低于原法定年龄女职工50周岁、55周岁及男职工60周岁。
1月1日起中国存量个人住房公积金贷款利率下调。
中国2024年全年电影票房425亿元，2025年元旦档票房突破3亿。
12月中国电动车企销售强劲：比亚迪月销51.5万辆刷新最高纪录，“蔚小理”齐创新高，均两位数同比猛增；比亚迪史上首次年销量突破400万辆，问鼎中国车企销量第一，终结上汽集团18连冠。
开年首日，阿里巴巴宣布最高作价131亿港元出售高鑫零售，花落德弘资本。
蜜雪冰城时隔一年更新港股招股书：门店4.5万家超星巴克，2024年前三季度营收同比增21%至187亿元。
过境协议到期，俄罗斯1月1日起终止过境乌克兰向欧洲输送天然气，意大利、奥地利等多国天然气供应将受影响。
要闻详情
全球重磅
中国人力资源社会保障部、中央组织部、财政部1月1日发布《实施弹性退休制度暂行办法》。1月1日起实施。
- 《弹性退休办法》规定，自2025年1月1日起，职工达到国家规定的最低缴费年限，可以自愿选择弹性提前退休，提前时间距法定退休年龄最长不超过三年，且退休年龄不得低于女职工50周岁、55周岁及男职工60周岁的原法定退休年龄。所在单位与职工应提前一个月，以书面形式明确延迟退休时间等事项。弹性延迟退休时间确定后，不再延长。弹性延迟退休期间，所在单位与职工的劳动关系或人事关系延续。选择弹性提前退休的职工，申请按月领取基本养老金，应达到所选择退休时间对应年份最低缴费年限；选择弹性延迟退休的职工，申请按月领取基本养老金，应达到其法定退休年龄对应年份最低缴费年限。
1月1日起存量个人住房公积金贷款利率下调。中国央行2024年5月发布通知，宣布将个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点。根据规定，在此之前已经发放的住房公积金个人住房贷款，将自2025年1月1日起执行新的利率。
中国2024年全年电影票房425亿元。据国家电影局统计，2024年全年的电影票房中，国产影片票房为334.39亿元，占比为78.68%；城市院线观影人次为10.1亿。
- 据灯塔专业版，2025年元旦档票房突破3亿元，影片《误杀3》《小小的我》《“骗骗”喜欢你》位列票房前三名。
12月中国电动车企销售强劲：比亚迪月销51.5万辆刷新最高纪录、同比增长51%，“蔚小理”齐创新高。理想汽车交付5.85万辆创历史新高，同比增长16.2%；小鹏汽车交付3.67万辆，同比增长82%，连续四个月刷新月度纪录；蔚来的月度交付量首破3万辆，同比增长72.9%。
- 比亚迪年销量史上首次突破400万辆，2024年售出427.21万辆，较上年增长41.26%，问鼎国内销量第一车企，终结上汽集团连续十八年的车企国内销冠历史。
开年首日，阿里巴巴宣布出售高鑫零售，最高作价131亿港元，花落德弘资本。阿里巴巴集团发布公告称，集团子公司及New Retail与德弘资本达成交易，以最高约131.38亿港元出售所持高鑫零售全部股权，合计占高鑫零售已发行股份的78.7%。
蜜雪冰城时隔一年更新港股招股书：门店4.5万家超星巴克，2024年前三季度营收同比增21%至187亿元。蜜雪冰城继续推进港交所主板上市进程，美银、高盛和瑞银集团担任联席保荐人。相比2024年1月份递交的招股书，新版招股书显示，蜜雪冰城的门店数量、出杯量、终端零售额等均有显著增长。
- 截至2024年三季度末，以门店数计，蜜雪冰城已成为全球第一的现制饮品企业。2024年，蜜雪冰城的财务数据保持了此前两年的强劲增长势头。2024年前三季度，蜜雪冰城实现净利润35亿元，同比增长42.3%。
过境协议到期，俄罗斯1月1日起终止过境乌克兰向欧洲输送天然气，多国天然气供应将受影响。分析认为，乌克兰拒绝过境运输俄罗斯天然气将使俄罗斯天然气出口量下降；由于俄罗斯经乌克兰主要向摩尔多瓦、捷克、斯洛伐克、奥地利、意大利等国出口天然气，乌克兰的决定将导致这些国家的天然气供应紧张，也将使乌克兰每年损失7至8亿美元的天然气过境运输收入。
AI主题相关
大模型的2024年：不仅是技术突破的一年，更是行业走向成熟的重要转折点。
- GPT-4级别的模型不再罕见，许多机构都开发出了性能超越GPT-4的模型；运行效率显著提高，成本急剧下降，DeepSeek v3仅需557万美元训练成本，便可达到与Claude 3.5 Sonnet等模型比肩的性能；多模态LLM，特别是支持图像、音频和视频处理的模型，变得越来越普遍。技术的进步也带来了应用场景的繁荣。基于提示词的应用程序生成成为行业标配，语音对话和实时摄像头交互让科幻场景成为现实。当年末OpenAI推出o1系列推理型模型，开创通过优化推理阶段提升性能的新范式时，整个行业又向前迈进了一大步。
省钱也是技术活：解密DeepSeek的极致压榨术。在预训练阶段，对性能影响有限的地方，他们选择了极致压缩；在后训练阶段，对模型擅长的领域，他们又倾注全力提升。
国内宏观
国资委：深入实施“AI+”专项行动，加快高端化智能化绿色化转型；聚焦航空航天、集成电路、工业母机、生物技术等领域迫切需求，扎实推进重大技术装备攻关工程。2025年第1期《求是》刊发的国务院国资委党委署名文章指出，加快产业结构跃迁升级；加快打造自主可控产业链供应链。文章还指出，国有企业必须把提升原始创新能力摆在更加突出的位置，更好掌握未来发展主动权。
中国首部能源法1月1日正式施行，2025年将新增风电光伏装机2亿千瓦左右。能源法首次将氢能写进国家法律，明确氢的能源属性，同时明确了绿证的法律地位，鼓励用户优先使用可再生能源，支持新型储能、智能微电网等新技术、新业态、新模式发展。
新版医保药品目录1月1日落地实施，新增91种药品。据《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2024年）》，此次调整中，43种临床已被替代或长期未生产供应的药品被调出。
市场监管总局推动召回缺陷无人机2797台。市场监管总局1月1日发文称，2024年以来，市场监管总局强化无人机召回监管，促进产业健康有序发展。
北京二手房12月成交突破2万套，创逾20个月新高。北京市住建委网签数据还显示，12月，北京二手住房网签成交量环比增长15%，同比增长66%。北京二手住宅价格环比下跌0.10%，跌幅较11月收窄0.02个百分点，同比下跌7.69%。
中指研究院：12月成都、深圳二手房价格保持上涨。11月、12月分别有4个和2个城市二手房挂牌均价环比上涨，其中成都、深圳保持上涨，12月分别上涨0.1%和0.05%，涨幅有所收窄。12月百城新建住宅价格环比下跌城市数量为41个。
A股公募基金2024年业绩排行揭晓。大摩数字经济、财通景气甄选、工银新兴制造夺取行业前三名，三者年内收益率均超50%。指数型基金中，金融股方向的产品完全处于压制状态。QDII基金里，南方中国新兴经济、中欧港股数字经济，景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF揽下前三名。
2024年度冠军基金经理：2025年关注“四大”方向。由摩根士丹利基金权益投资部副总监、基金经理雷志勇管理的大摩数字经济混合A取得69.23%的单位净值增长率，他表示展望2025年，算力、国内信创、海上风电、国防军工等方向景气度较好。同时在算力内部，电源、散热、液冷、封装测试等相关环节或有望有更好的表现。
华创证券：数据真空期里的十大关注。十个方面关注点分别是：中纪委的年度工作部署；各部委的新闻发布会；各省的两会；经济大省的省常务会议对开门红的强调；金融，宽货币与宽信用的落地；财政，发债节奏与地方财政预算；准财政（两个负债端的变化）；消费（“以旧换新”的加力）；投资（交通投资和重大项目投资）；地产投资等住建工作安排）。。
国内公司
2024年A股收官，最赚钱的股票是寒武纪。截至12月31日收盘，A股表现最好的是从事智能芯片研发、设计和销售的科创板股票——寒武纪-U，2024年累计涨幅达387.55%，接近4倍。
险资抢筹，平安人寿举牌工行H股，平安资管大笔增持邮储和建设银行H股。业内人士分析，作为中长期资金的代表，险资2024年来频频举牌一方面是为响应中长期资金入市号召，另一方面与新金融工具准则实施和利率持续下行有关，通过加大对高股息个股投资和增加长期股权投资规模，有利于推动收益和报表更加稳定。
港股二次上市，宁德时代吹响“第二波增长”号角。摩根士丹利认为，宁德时代赴港二次上市融资规模或达68-77亿美元。这笔资金将助力其全球产能扩张、换电站建设和固态电池布局，开启第二波增长周期。
海外宏观
贝莱德的现货比特币ETF IBIT史上最吸金。11个月疯狂吸金500亿美元，年化管理费收入1.12亿美元，IBIT成为ETF历史上最成功的产品之一。
乌克兰自称攻击俄卢克石油公司系统，俄方暂无回应。乌克兰国家通讯社援引消息人士的话称，乌国防部情报总局网络专家攻击了俄罗斯卢克石油公司系统，该公司客户已无法通过移动应用程序在加油站付款。情报显示攻击给该企业造成了重大损失。
海外公司
美股2024收官，纳指成分股AppLovin暴涨713%成最大黑马，力压英伟达。AppLovin涨幅是AI龙头英伟达的四倍有余。
行业/概念
1、AI眼镜：申万宏源研报指出，智能眼镜是AI+终端落地的最佳方向之一，2025年小米、百度、苹果等大厂预计均有新款眼镜产品推出，“百镜大战”在即。关注产业链核心标的。
2、民爆：华创证券指出，基于供给端产能利用率处于高位且有望加速整合以及需求端增量兑现可期的事实，看好未来1-2年内民爆行业迎来新一轮景气周期。
3、宠物消费：东兴证券研报指出，宠物消费高成长，持续看好国内市场国牌崛起。头部企业在规模成长到一定阶段后将逐步兑现业绩，行业集中度有望在未来几年加速提升，看好头部宠物食品企业市场份额和盈利能力的持续提升。
4、银行：民生证券指出，预计2025年银行业继续保持稳健经营，为分红可持续性提供坚实支撑，在行业高股息属性的基础上，叠加细分逻辑，优选性价比较高的股息标的。
今日要闻前瞻
中国12月财新制造业PMI。
欧元区、美国12月制造业PMI。
美国上周首次申请失业救济人数。
<全文完>
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