投资要点 总量观点 1 月外部事件不断，市场重新定价特朗普上台后的影响，警惕突发冲击。内部政策空窗，流动性边际收紧，情绪逐步退潮。结合日历效应来看，若无超预期外部利好的国内政策催化，临近春节， A 股市场情绪相对谨慎，收益预期偏低，预计 A 股重回震荡，大盘价值防御为主， 哑铃策略回归，建议低拥挤高股息底仓（煤炭、电力、交运、银行、石油石化等），关注科技成长主题（科技创新和自主可控， TMT， AI 算力、 AI 眼镜、机器人、半导体等） 本期金股组合： 电子&通信：中兴通讯（000063.SZ） 电子&通信：中芯国际（688981.SH） 电力设备：豪鹏科技（001283.SZ） 电力设备：富临精工（300432.SZ） 汽车：江淮汽车（600418.SH） 汽车：双林股份（300100.SZ） 计算机&中小盘：大商股份（600694.SH） 食品饮料：三只松鼠（300783.SZ） 化工：中国海油（600938.SH） 有色&新材料：神火股份（000933.SZ） 注：金股排名不分先后 风险提示 地缘局势风险再起， 海外政策超预期， 国内政策不及预期
