策略：坚定政策信心，降低斜率预期 当下已经处于“牛市第二阶段”的市场，我们需要“坚定政策信心，降低斜率预期”。在海外新一轮经济周期和政治周期中，需要坚定“以我为主”。 金融工程：基于行业轮动模型的1月行业多头 基于行业轮动模型，1月行业多头为：石油石化，公用事业，环保，交通运输，基础化工，美容护理，房地产，银行，有色金属，医药生物。 汽车：小鹏汽车-W（9868.HK） 2025年将迎来4款全新车和多款改款车的新车周期，有望延续爆款潜质，带来销量的快速提升。 食品饮料：甘源食品（002991.SZ） 公司收入端增长稳健，零食量贩渠道和东南亚出海有望带来较多贡献。 家用电器：石头科技（688169.SH） 2024Q4京东自营收入确认时点或提前，收入增速大概率超预期。 计算机：金山办公（688111.SH） 公司锚定AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助理）和Insight（知识洞察）三大战略方向，未来商业化落地有望开启新空间。 通信：紫光股份（000938.SZ） 国内云计算基础设施建设和行业智慧应用服务的领先企业。公司ICT基础设施及服务业务有望持续受益。 农林牧渔：巨星农牧（603477.SH） 公司成本持续领先，2025年出栏量有望实现高增长；冬季猪肉消费旺季有望推升猪价，北方疫病是可能的催化因素。 非银金融：江苏金租（600901.SH） 公司资产规模稳健增长，基本面稳健，特色厂商模式拥有较高壁垒；分红率较高，高股息特点突出。 能源开采：中国神华（601088.SH） 2023年长协占比80%，煤电一体化程度23%，持续高分红。随着经济刺激政策持续出台，煤炭红利与周期双逻辑攻守兼备。 电子：艾为电子（688798.SH） 音频功放芯片龙头公司。随着各地逐步推出手机补贴政策，手机销量有望提振。 商贸零售：爱婴室（603214.SH） 公司作为母婴零售龙头，行业层面有望受益生育政策催化；与万代合作打造高达基地，以授权模式开设更多门店，未来亦有加深合作机会，潜力可观。 风险提示：政策超预期变动；全球流动性及地缘政治风险；定价模型失效。
