随着生成式AI的快速发展，AI芯片市场格局正在发生变化。摩根士丹利研报指出，ASIC凭借其针对性优化和成本优势，有望逐步从英伟达GPU手中夺取更多市场份额。预计到2027年，AI ASIC市场规模将达到300亿美元，年复合增长率高达34%。尽管英伟达在大型语言模型训练领域仍保持领先地位，但云服务提供商正积极推动ASIC设计以优化工作负载和降低成本。ASIC与GPU将在未来长期共存，为不同应用场景提供最佳解决方案。ASIC的崛起并不意味着GPU的衰退，两者将在AI市场中共同发展。

🎯AI ASIC市场崛起：随着AI应用的迅猛发展，ASIC芯片凭借其针对性优化和成本优势，正在成为英伟达GPU的有力竞争者，预计市场规模将显著增长。

☁️云服务商推动ASIC：云服务提供商如谷歌、亚马逊和微软正积极开发ASIC以优化内部工作负载，降低成本，例如亚马逊的Trainium芯片在推理任务中比英伟达H100 GPU便宜约30%-40%。

🤝长期共存：ASIC的崛起并不意味着GPU的衰退，两种技术将长期共存，在不同场景下发挥各自优势，ASIC在成本和能效方面更具优势，而英伟达在技术领先性和生态系统方面保持竞争力。

来源：华尔街见闻
作者：张雅琦

随着生成式AI应用的迅猛发展，AI ASIC能否成为英伟达 (NVDA.US)GPU可⾏的替代品⼀直是全球热议话题。摩根士丹利15日发布研报《AI ASIC 2.0：潜在赢家》，认为ASIC凭借针对性优化和成本优势，有望逐步从英伟达GPU手中争取更多市场份额。

大摩预计，AI ASIC市场规模将从2024年的120亿美元增长至2027年的300亿美元，年复合增长率达到34%。

在此情况下，英伟达凭借其在大型语言模型训练方面的优势，将继续占据主导地位。博通 (AVGO.US)、世芯电子（Alchip）和索喜科技 (6526.JP)被看好。 铿腾电子 (CDNS.US) 、台积电 (TSM.US)及其供应链伙伴（ASE、KYEC等）将从ASIC设计与制造的快速增长中获益。

大摩表示，ASIC的崛起并不意味着GPU的衰退。相反，这两种技术将长期共存，为不同需求场景提供最佳解决方案。

ASIC会成为英伟达的有力竞争者吗？

随着生成式AI应用的迅猛发展，全球AI计算需求呈现爆炸式增长。报告预计，基本情境下，到2027年，云端AI半导体市场规模将达到2380亿美元，而在乐观情境下甚至可能达到4050亿美元。

在这一领域，ASIC凭借针对性优化和成本优势，有望逐步从英伟达 GPU手中争取更多市场份额。

摩根士丹利预计，AI ASIC市场规模将从2024年的120亿美元增长至2027年的300亿美元，年复合增长率达到34%。

尽管英伟达的AI GPU性能卓越，但摩根士丹利认为，云服务提供商如 谷歌-C (GOOG.US) 、亚马逊 (AMZN.US)和微软 (MSFT.US)，仍在积极推动ASIC设计。这背后的驱动力主要有两个。

首先，是优化内部工作负载。通过开发自定义芯片，CSP可以更高效地满足其内部AI推理和训练需求。

其次，是更好的性价比。报告指出，虽然英伟达的GPU具备强大的计算性能，但其硬件价格高昂，特别是在AI训练过程中。相比之下，ASIC的单位成本更低，尤其是在大规模使用后。

例如，亚马逊的Trainium芯片在推理任务中比英伟达的H100 GPU便宜约30%至40%。谷歌也在不断优化其TPU系列，最新的TPU v6在能效上比上一代提升67%。

摩根士丹利强调，尽管英伟达的GPU仍是大多数CSP的首选，但未来几年内，随着ASIC设计的日益成熟，这些云巨头可能通过自研ASIC在采购谈判中获得更大话语权。

赢家与输家：谁将主导未来市场？

摩根士丹利在报告中梳理了全球ASIC供应链，并明确了六大可能的赢家：

AI GPU：英伟达将继续主导市场，尤其是在大规模语言模型训练方面，其解决方案仍是最优选择。


ASIC供应商： 博通 (AVGO.US) 、Alchip（世芯电子）和 索喜科技 (6526.JP) 被视为ASIC市场的潜力股。其中，Alchip由于与AWS的深度合作，预计将在2026年显著提升市场份额。


电子设计自动化工具： 铿腾电子 (CDNS.US) 有望实现结构性增长。


代工厂： 台积电 (TSM.US) 及其供应链伙伴（如ASE、KYEC等）将从ASIC设计与制造的快速增长中受益。


测试服务：爱德万测试 (6857.JP)是AI芯片测试领域的领先者，其在AI设备测试方面的专注将为其带来显著增长。


HBM：三星电子是非英伟达HBM市场份额领先者，将从ASIC需求增长中获益。

相比之下，一些传统芯片公司和代工厂可能面临挑战。例如，AMD由于在AI GPU领域未能与英伟达拉近差距，或将失去更多市场份额。而UMC等缺乏先进工艺节点支持的代工厂也可能难以在高端AI芯片市场中分得一杯羹。

TCO分析：ASIC真的划算吗？

摩根士丹利通过TCO模型对比了ASIC和GPU在AI训练和推理任务中的成本效益。结果显示，尽管英伟达的GPU在性能上占据明显优势，但ASIC的初始成本较低，尤其适合预算有限的云服务提供商。

例如，在同等预算下，AWS的Trainium 2可以比英伟达的H100 GPU更快速完成推理任务，且性价比提高了30-40%。Trainium3计划于2025年下半年推出，计算性能提高2 倍，能效提高40%。

不过，报告也指出，英伟达凭借其更成熟的系统集成能力和更强大的软件生态，仍在TCO计算中保持竞争力，特别是在需要灵活应对不同AI任务的场景中。

研报中提到，量子计算的潜在崛起可能会对AI半导体需求产生冲击，但目前来看，量子计算在AI推理领域的适用性较低，短期内难以取代ASIC和GPU。此外，退役GPU也可能成为ASIC市场的威胁。一些云服务商可能选择通过使用退役GPU降低成本，而不是投资昂贵的ASIC。

摩根士丹利总结道，ASIC的崛起并不意味着GPU的衰退。相反，这两种技术将长期共存，为不同需求场景提供最佳解决方案。

在未来的AI市场中，ASIC将凭借成本和能效优势争取更多份额，而英伟达则将继续依靠其技术领先性巩固市场地位。

编辑/rice