基本面回顾与资产配置展望：美国经济、通胀预期偏强，推动美债收益率近期走强，10年期美债收益率升至4.6%，对权益资产估值形成一定短期扰动。国内方面，政策进入部署的空窗期，且企业盈利仍然偏弱，11月，规模以上工业企业利润同比增长-7.3%。 A股市场回顾与展望：本周（12月23日-12月27日）A股市场成交活跃度延续回落，两市日均成交额13791亿元，较前一周降低1439亿元，为国庆后新低，市场情绪从偏热回归常态。本周市场指数震荡小幅上涨，但大小盘分化，大盘权重指数表现相对偏强，小微盘走弱。银行股表现偏强，四大行本周均创新高，支撑指数回升，成长方向上电子、通信、军工板块有所表现。短期内，市场预期偏震荡运行，建议关注哑铃型配置机会，一端红利资产降低组合波动，另一端待调整阶段布局高波动的AI相关板块获取弹性收益。债市方面，宽松预期下配置需求偏强，建议持有或待调整时加仓。 风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外衰退风险，外部政策不确定性。
