深度财经头条 2024年12月26日
债市收盘|国债期货现券走势背离,TL主力合约四连阴
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临近年末,市场流动性保持宽松,但央行维持净回笼操作。当日,现券市场长短端走势出现分化,交易活跃度一般。国债期货全线下跌,10年期国债收益率下行,而30年期国债收益率同样下行,但幅度较小。市场预期降准未实现,债市出现期限轮动,短端利率回调,长端利率则在经历上行后重新释放空间。交易型机构卖出,保险机构买入,但中长端交易量仍不活跃。研报指出,虽然降准降息预期升温,但年内再次降准的可能性不大,明年1月降息也可能不及预期,债市长牛趋势不变,但短期回调风险需关注。资金面方面,Shibor短端利率多数上行,银行间回购定盘利率全线上行。

📉国债期货全线下跌,其中30年期主力合约跌幅最大,为0.14%。现券市场长短端走势分化明显,10年期和30年期国债收益率均下行,但幅度有所不同。

🔄市场预期的降准并未实现,导致债市出现期限轮动现象,短端利率回调修正此前过度下行,而长端利率则在前期上行后重新获得交易空间。机构交易行为也呈现分化,交易型机构卖出,保险机构买入。

⚠️ 德邦固收研报指出,尽管市场对降准降息预期升温,但年内再次降准的可能性已不大,明年1月降息可能也低于预期。债市长期牛市趋势不变,但短期内存在回调风险,需要关注。


财联社12月26讯(编辑 刘晨)临近年末,流动性仍然比较宽松,央行维持净回笼操作。今日,现券长短端走势分化明显,交易活跃度一般。具体来看:

国债期货收盘全线下跌,30年期主力合约跌0.14%,10年期主力合约跌0.06%,5年及2年期主力合约跌0.07%。

银行间主要利率债收益率长短端分化。截止北京时间16:30,10年期国债活跃券240011收益率下行2.5bp报1.715%,30年期国债活跃券2400006收益率下行2bp报1.98%,10年期国开活跃券240215收益率下行3bp报1.7825%。

(资料来源:WIND,财联社整理)

业内人士指出,市场预期的降准尚未实现,债市现券期限轮动,短端品种继续调整之前过量下行的幅度,而长端经过两天上行重新腾出空间,今天交易型机构主力卖出,保险主力买入,不过临近年末中长端交易量仍不活跃。国债期货止盈需求较大,30年主力合约下跌0.14%。

德邦固收研报指出,12月政治局会议时隔10多年再提“适度宽松”,降准降息预期升温,叠加机构抢配,债市抢跑提前定价双降预期,利率快速下行。但从现实情况来看,临近年末,市场所预期的年内再降准预期或已落空。基于既有情况,明年1月降息也可能不及预期,对于交易盘而言再交易或存压力。对于债市而言,长牛趋势不改,但短期回调风险也需关注。

公开市场方面,央行公告称,为保持银行体系流动性充裕,12月26日以固定利率、数量招标方式开展了1063亿元7天期逆回购操作,操作利率1.50%。Wind数据显示,当日806亿元逆回购到期。

资金面方面,Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行2.1BP报1.386%;7天期上行1.7BP报1.533%;14天期上行7.1BP报2.036%,创2024年6月以来新高;1个月期下行0.1BP报1.689%,创2022年11月以来新低。

银行间市场回购定盘利率全线上行,R001报1.5200%,较上日涨2.00个基点;FR007报2.2400%,较上日涨19.00个基点;FR014报2.1800%,较上日涨13.00个基点。

银银间市场回购定盘利率全线上行,FDR001报1.3900%,较上日涨1.00个基点;FDR007报1.5562%,较上日涨4.11个基点;FDR014报2.0500%,较上日涨7.00个基点。

银行间回购利率多数上行:

(数据来源:WIND,财联社整理)

存单方面,今日3M期国股在1.7%-1.78%位置需求较好,较前一日上行6.5bp,1Y期国股报在1.6%-1.75%的位置,较前一日上行0.5bp。AAA级存单方面,9M成交在1.72%,1Y成交在1.695%的位置。

(数据来源:Choice,财联社整理)

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