CPI： 泰国、 新加坡及马来西亚通胀较低，菲律宾有所反弹。 泰国 CPI 水平同比增长 0.95%，高于 10 月的 0.83%，但低于预期的1.12%。 新加坡 CPI 水平同比增长 1.60%，低于市场预期的 1.8%涨幅。 通胀的减缓为新加坡央行在明年一月的降息创造了空间。但由于美国政策的不确定性，央行可能会推迟放松货币政策的时间。马来西亚 CPI 水平同比增长 1.8%，环比下降 0.1%，食品及服务业通胀水平均有所缓解。菲律宾 CPI 同比增长2.50%，高于 10 月的 2.3%，超过预期的 2.4%，这标志着三个月来的最高读数。谷物及其制品是推动食品通胀的主要因素，近期频发的台风对菲律宾食品供应和物流造成一定冲击，进一步推高了食品价格。 菲律宾中央银行称，将在即将举行的货币政策会议上考虑最新的通胀情况。今年以来，菲律宾央行已于 8月和 10 月两次下调政策利率，并表示可能在 12 月再次降息 25个基点。 消费： 消费景气与信心有所增强。 2024 年 11 月印尼消费者信心指数为 125.90，是自 4 月份以来的最高读数，显示出消费者信心的显著增强。 10 月泰国消费者信心指数为 52.9，环比表现出明显提升趋势。 10 月新加坡的食品饮料交易额为 9.97 亿新币，同比增长 3.9%，环比增长 1.4%，增速加快。 股市： 11 月消费表现各有差异。 11 月印尼、马来西亚消费板块及新加坡日常消费板块均跑赢大盘，其余国家消费相关板块均跑输大盘。印尼必选/可选消费行业-3.4%/+3.5%，均跑赢大盘（ -4.6%）。马来西亚日常/可选消费品涨幅+1.5%/-3.9%，均跑赢大盘（ -0.5%）。新加坡日常/可选消费+2.4%/-3.7%，分别跑赢/跑输大盘（ +2.3%）。越南与泰国消费相关板块均跑输大盘。 估值： 仅越南必选消费板块估值水平提升。 截至 11 月底，自2024 年初以来越南必选消费历史估值水平处于 63%分位水平，呈上升趋势。其他国家消费相关板块均较 10 月末呈下降趋势。2019 年以来， 印尼必选消费的 PE 历史分位数为 26%， 泰国必选消费/可选消费的 PE 历史分位数为 19%/36% ； 新加坡可选/日常消费的 PE 历史分位数为 4%/ 27%； 马来西亚日常/可选消费的 PE历史分位数为 97%/96%，估值分位水平均有所下降。 风险提示： 通货膨胀风险， 汇率风险， 可操作性风险，社会和文化风险，自然灾害风险
