阿波罗首席经济学家指出，美国利率预期正从短期、长期及市场三个角度上扬。美联储官员持续上调联邦基金利率预期，预计2026年底仍将维持当前水平。长期来看，美联储对长期联邦基金利率的预期也在攀升，反映出对经济增长和通胀前景的看法变化。金融市场参与者也逐步调高利率预期，与美联储观点趋同。美联储维持高利率旨在减缓支出和盈利，使通胀向2%目标靠拢。高利率对资产配置和投资组合具有重要意义，投资者需重新评估股票和债券的吸引力，尤其在当前股市回报主要由少数科技股驱动的情况下，高利率可能对整体股市构成压力。

📈 美联储短期利率预期上升：美联储官员不断上调联邦基金利率预期，预计到2026年底仍将维持当前水平，显示出短期内利率不会轻易下降的趋势。

⏳ 美联储长期利率预期攀升：美联储对长期联邦基金利率的预期也在上调，这反映出官员们对经济长期增长和通胀前景的看法发生了变化，预示着未来利率可能长期保持较高水平。

🤝 市场预期与美联储趋同：金融市场参与者也逐渐调高了对未来利率的预期，与美联储的观点趋于一致，表明市场普遍接受了利率“更高更久”的观点。

来源：华尔街见闻

随着时间迈入2025年，全球金融市场面临着一个关键主题：利率“更高更久”。

近期，资管巨头阿波罗首席经济学家Torsten Sløk在专栏文章中提到，从三个角度来看，美国利率预期都在上扬：

1、短期利率预期上升：美联储官员持续上调上调联邦基金利率预期，预计到2026年底联邦基金利率将维持在目前的水平。

2、长期利率预期攀升：美联储对长期联邦基金利率的预期也在不断上调，反映出官员们对经济长期增长和通胀前景的看法发生变化。

3、市场预期与美联储趋同：金融市场参与者也逐步调高了对未来利率走势的预期，与美联储的观点逐渐趋同。

美联储长期维持高利率的目的是减缓消费者支出、资本支出和企业盈利，从而使通胀开始向美联储2%的通胀目标靠拢。

这对明年资产配置和投资组合具有重要意义，随着无风险利率上升，投资者需要重新评估股票和债券的相对吸引力。特别是在当前股市回报主要由少数科技股驱动的情况下，高利率环境可能对整体股市表现构成压力。

编辑/jayden