高盛发布研报，上调中芯国际目标价至33.4港元，对中芯国际收入前景持乐观态度，主要基于更健康的库存水平和本地化趋势。尽管面临产能扩张、竞争加剧和地缘政治风险等挑战，高盛仍看好中芯作为中国晶圆代工龙头的地位，认为客户对本地化生产的需求将持续增长。预计下半年工业和汽车领域需求可能减弱，但库存消化完成后将逐渐恢复。高盛虽对中芯销售增长乐观，但认为平均售价增长可能温和。整体而言，高盛预计中芯毛利率将逐步恢复，并上调了2025至2029财年的盈利和收入预测。

📈 高盛上调中芯国际目标价至33.4港元，反映对公司收入前景的乐观态度，认为其将受益于更健康的库存水平和本土化趋势。

🇨🇳 高盛看好中芯国际作为中国晶圆代工龙头企业的地位，认为其客户对本地化生产的需求不断增长，这将成为其发展的重要驱动力。

⚠️ 尽管看好中芯发展，高盛也提示了持续的产能扩张、成熟节点产能供应增加、竞争加剧以及地缘政治风险等挑战，这些因素可能对公司估值造成影响。

📊 高盛预测，虽然下半年工业和汽车领域需求可能减弱，但随着库存消化完成，需求会逐渐恢复；同时，平均售价增长可能保持温和，但中芯的毛利率将逐步恢复。

💰 高盛上调了中芯2025至2029财年的盈利和收入预测，同时维持了对中芯2024财年盈利预测基本不变，体现了对公司长期发展的信心。

高盛：上调中芯国际目标价至33.4港元，预期毛利率将逐步恢复。

高盛发表研报指，在更健康的库存水平及本地化趋势推动下，对中芯国际收入前景持乐观态度。高盛表示，继续看好中芯作为中国晶圆代工龙头企业，因为其客户对本地化生产的需求不断增长。然而，持续的产能扩张、成熟节点产能供应增加、竞争加剧、地缘政治风险仍是估值的担忧及悬念。预料今年下半年，工业及汽车领域在激烈的竞争中对终端需求可能会转弱，不过随着库存消化完成，应该会逐渐恢复。

高盛亦指，虽然对中芯销售增长持乐观态度，但受中国成熟节点产能供应增加的影响，平均售价增长可能保持温和。整体而言，该行预期中芯的毛利率将逐步恢复，并将其H股目标价由29.2港元上调至33.4港元，维持“中性”评级。另外，高盛维持对中芯2024财年盈利预测基本不变；至于2025至2029财年预测则上调2%至4%。该行亦将中芯2025至2029财年收入预测每年上调约1%；毛利率上调0.2至0.3个百分点，维持营运开支预期基本不变。