2024年年内最后一次议息会议落下帷幕，美联储释放出鹰派信号也让华尔街大行对明年的利率路径更佳谨慎。
在12月议息会议上，尽管美联储如期降息25个基点，但是公布的利率“点阵图”显示，预计到2025年将仅再降息两次。这与9月点阵图预测相比，计划中的降息次数出现了减半——当时预计明年将降息四次。
此外，相比于美联储上月的货币政策声明，本月声明出现的一大变动是，在提到考虑未来利率调整时，美联储新增了“程度”和“时机”的说法。而这寥寥几个单词的变动，其实一定程度上已经释放了改变降息节奏的信号。
随着时间即将踏入2025年，联邦公开市场委员会（FOMC）投票成员年度轮换也将，而新成员的加入可能会在一定程度上增加对进一步降息的阻力。
美联储每年召开八次利率会议，所有12位地区联储主席都会讨论和辩论货币政策，但只有7位美联储理事和纽约联储主席享有固定的投票权，剩下11位地区联储主席中只有四位拥有投票权，每年轮换一次。
道明证券分析师Oscar Munoz表示：这为明年出现更多反对票打开了大门，因为即将获得投票权的成员更加鹰派。
周三的降息决定颇具争议，19位政策制定者中有4位提出了异议，其中克利夫兰联储主席哈马克直接投下了反对票。
而哈马克明年将退出票委序列，取而代之的是芝加哥联储古尔斯比。作为鸽派官员，古尔斯比认为明年政策利率需要大幅下调，以避免就业市场过度放缓。
然而，另外两位新票委——圣路易斯联储主席穆萨莱姆和堪萨斯城联储主席施密德——都倾向于鹰派立场。他们将取代被视为中立派的亚特兰大联储主席博斯蒂克和旧金山联储主席玛戴利。
最后一位新票委是波士顿联储主席柯林斯，她将接替里士满联储主席巴尔金，成为2025年美联储轮值票委。
目前，华尔街普遍认为，随着美联储在通胀风险与有弹性的经济之间取得平衡，谨慎是当前的主题。
从目前华尔街大行预测来看，明年预计将降息2-3次。
其中，德银最为谨慎，该行认为1月会议上的跳过（降息）可能会在2025年变成延长的暂停（降息）。我们继续认为名义中性利率在3.75%左右，委员会有必要保持相对于该水平的限制性。因此，我们重申我们的观点，即明年联邦基金利率可能保持在4%以上，基本情况是没有进一步降息。
巴克莱则上调对明年美国通胀的预测，并降低了对GDP的预期。他们预测，美联储在2025年的降息次数将从之前预测的3次降为2次，每次25个基点。
野村证券经济学家预计，在2025年，美联储将仅降息一次，并将终端利率预测上调50个基点，至3.625%。
素有“美联储传声筒”之称的《华尔街日报》记者Nick Timiraos近日也发布文章称， 美国超低利率时代可能已经结束，若美联储认为中性利率已上升，可能会在相当长一段时间内停止降息。
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编辑/Somer
