2024年已悄然步入尾声，回顾这一年的资本市场，既有激动人心的高光突破，也有波澜四起的风波时刻；人工智能的主旋律仍然贯穿全年，特朗普交易为下半年增添异彩。
对于即将到来的2025年，又该如何抓住新机遇呢？欢迎订阅专题《2024年度盘点》，让我们回首过去，沉淀经验，共同迎接未来新篇。
2024年，伴随美联储四年来首次降息，全球资产“百花齐放”，日股、黄金、美股、比特币等先后突破历史高位，中国资产在10月迎来史诗级的爆发；美股市场也永远不缺新故事，Meme股狂潮一度回归，“AI总龙头”英伟达在六月份首次登顶全球市值第一，8月日元拆仓潮引发的“黑色星期一”则有惊无险。
让我们一起回顾这精彩的一年，承前启后，迎接更好的2025。
2月：日经指数重返「泡沫时代」峰值
2月22日开盘， 日经225 (.N225.JP)一度冲上38924.88点， 冲破1989年泡沫时期的历史最高收盘点数，重返历史峰值。截至当前，日经225指数年内累升超17%，在全球股市中也表现亮眼。
受益于”股神”巴菲特大举押注、日本政府推动企业治理改革、估值水平较低等多重利好加持，资金争相涌入日股，推动了日本股市的涅槃重生。
3月：黄金爆升不断创新高
3月，对美联储降息押注和地缘政治紧张局势加剧，推动了黄金长达数周的涨势，现货黄金单月累升近10%，创下2020年7月以来最佳月度表现。
而直至年底，黄金的势头依旧强劲，一度突破2800美元/盎司，年初至今累升超27%。摩根大通分析师继续看涨黄金市场，预计2025年黄金价格有望向3000美元/盎司迈进。该行指出，在2025年，宏观经济不确定性加剧的背景下，黄金将继续发挥重要的对冲作用。
5月：Meme股狂潮强势回归
沉寂三年后，曾推动“散户大战华尔街”、爆炒游戏驿站的美国散户“带头大哥”Keith Gill在今年五月重返社媒平台，再次吹响Meme股反攻的号角。游戏驿站在之后的两天内上涨了近两倍，但随后回吐了大部分涨幅。
6月：英伟达市值登顶全球第一
6月，英伟达与苹果、微软轮番角逐市值“一哥”，而终于在6月19日，英伟达总市值跃升至3.335万亿美元，史上首次登顶全球市值第一的宝座。
一年多以前，英伟达市值还未达到1万亿美元，落后于谷歌、亚马逊、苹果和微软等科技巨头。然而，在2023年6月，成为“AI芯片巨头”的英伟达便一举突破1万亿美元市值；到2024年2月23日，这一数字已翻倍至2万亿美元；仅过了不到四个月，2024年6月5日，英伟达市值再次突破3万亿美元大关，多次创下增长记录。
8月，日元拆仓潮冲击市场
8月5日，由于日本央行宣布加息，造成了“日元拆仓潮”（日元套利交易平仓）发生，引发市场大动荡，全球股市遭遇“黑色星期一”，蒸发超6万亿美元市值。
在那次全球恐慌性抛售中，解除日元套利交易被视为市场崩溃的关键因素。这种交易策略涉及以低利率国家（如日本）的货币借贷，再投资于高收益资产（例如股票）。然而，随着日本央行的加息动作推升日元，借贷日元的投资者面临追加保证金的要求，不得不购回日元以平仓，这不仅加剧了日元升值，还引发了连锁的追加保证金需求，最终导致全球资产下跌。
9月：美联储降息周期正式启动
当地时间9月18日，美联储宣布将基准利率下调50个基点，标志着自2020年3月以来美国货币政策的首个宽松周期正式启动。此举旨在预防美国经济和劳动力市场出现疲软迹象，并推动通胀进一步下降。美联储主席鲍威尔表示，目前美国的经济状况良好，作出降息决定旨在保持这一态势，并使政策能够灵活地应对经济的变化。
此次降息标志着美国 “40年来最激进加息周期”结束，正式转向进入到降息周期。如今，美联储今年以完成连续按此降息，并预计2025年降息幅度或收窄至50个基点。
10月：中国资产大爆发
十一国庆节前夕，人行降准0.5个百分点，推出多项重磅政策稳经济，市场迎来全面利好。一系列政策组合拳彻底引爆了海内外的乐观情绪，中国资产经历了一场足以载入史册的大逆转。恒生科技指数从9月上旬到国庆后区间累计升幅最高超过56%，更是一度创下6000亿港元的天量成交记录。
展望2025年，外资也在新年投资策略中表达了对中国资产的兴趣。贝莱德对中国股市观点为战术性超配，认为中国股市相对发达市场具有估值吸引力。摩根资产管理在报告中称，预计未来10至15年中国股市的预期年化回报率为7.8%（以美元计），中国股市蕴含着丰富的投资机遇。
11月：特朗普大选获胜
当地时间6日凌晨，美国共和党总统候选人、前总统特朗普击败民主党候选人哈里斯，在2024年的美国大选中获胜，当选第47任美国总统，成为自格罗弗·克利夫兰总统以来、100多年间第一位赢得非连续总统任期的人。
与此同时，全球资本市场也展开了一场轰轰烈烈的“特朗普交易”，受益于特朗普上任的一系列资产狂飙不止。其中，特朗普媒体科技集团10月累升近120%，马斯克成功“押宝”特朗普，使得特斯拉自大选日以来爆升近七成，受政策支持的金融股、加密货币概念股等也开启狂欢。
12月：纳指首次升穿2万点、比特币历史性突破10万美元
在圣诞行情与特朗普上任的利好加持下，12月风险资产纷纷上扬，美股三大指数不断破顶，标普500指数一度上破6000点，纳指则首次升穿2万点。比特币经历了数月震荡，终于突破历史性高位，并达到10万美元/枚的历史性高点。
尽管目前，美股和比特币均较历史高点有所回落，但华尔街仍普遍看好他们在2025年的表现。美银预测，到2025年底，标普500指数有望达到6666点。而瑞银和德银更是喊出了7000点的目标价。瑞银认为，可能重现历史上著名的“咆哮的20年代”的繁荣景象。
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