中信证券研报分析指出，跨年经济数据预计稳中向好，叠加明年化债政策前置及地产销售“小阳春”预期，国内货币政策仍将保持宽松。市场活跃资金与机构资金尚未形成共识，延续“分离定价”特征，活跃资金主导主题轮动和机构资金红利增配将共同推动跨年行情。政策层面，以旧换新等政策平稳过渡，化债政策前置，地产销售有望回暖。货币政策方面，国内宽松环境持续，为A股提供支撑。资金层面，活跃资金与机构资金分歧依旧，主题轮动与红利配置将是跨年行情主线。

📈 政策利好：跨年经济数据预计稳中向好，以旧换新等政策持续发力，明年化债政策有望提前实施，同时房地产销售有望迎来“小阳春”，多重政策利好叠加，为市场注入信心。

💰 货币宽松：国内货币政策坚持以我为主，后续宽松空间较大，债券市场已提前反映降息预期，宽松的宏观货币环境将为A股提供有力支撑，降低市场融资成本。

🔄 资金博弈：市场活跃资金与机构资金对后市看法存在分歧，延续“分离定价”特征。活跃资金倾向于主题轮动，而机构资金则更偏爱红利资产，两者共同作用，将驱动跨年行情发展。

e公司讯，中信证券研报认为，预计跨年的经济数据仍将保持稳中向好，叠加明年化债政策有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币政策仍将坚持以我为主的目标导向，后续宽松的空间依然较大，市场活跃资金与机构资金暂未形成共识，仍将延续“分离定价”的特征，预计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。首先，政策起效下跨年经济数据料将延续稳中向好的趋势，以旧换新等政策有望跨年平稳过渡，且明年化债政策有望前置，而地产销售也有望迎来“小阳春”。其次，国内的货币政策坚持以我为主的目标导向，后续宽松空间依然较大，债券市场抢跑国内降息预期，宽松的国内宏观货币环境仍是A股最强支撑。最后，活跃的市场交易下新的资金共识仍未形成，“分离定价”特征仍将延续，预计活跃资金主导的主题轮动将逐步缩圈，而长期机构资金对红利的配置意愿将提升，两者将共同推动A股跨年行情。