中信证券策略研报指出，跨年经济数据预计稳中向好，明年化债政策有望前置，地产销售或迎“小阳春”。国内货币政策坚持以我为主，宽松空间较大，债券市场抢跑降息预期。市场活跃资金与机构资金暂未形成共识，延续“分离定价”特征。预计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配意愿将共同推动跨年行情。政策起效、宽松货币环境和资金配置是三大核心驱动力。

📈政策利好：跨年经济数据料将延续稳中向好趋势，以旧换新等政策有望平稳过渡，且明年化债政策有望前置，地产销售或迎来“小阳春”。

💰货币宽松：国内货币政策坚持以我为主，后续宽松空间依然较大，债券市场抢跑国内降息预期，宽松的宏观货币环境仍是A股最强支撑。

🔄资金博弈：活跃市场交易下新的资金共识仍未形成，“分离定价”特征将延续，活跃资金主导的主题轮动将逐步缩圈，而机构资金对红利的配置意愿将提升，两者将共同推动A股跨年行情。

【中信证券：预计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情】财联社12月22日电，中信证券策略研报指出，预计跨年的经济数据仍将保持稳中向好，叠加明年化债政策有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币政策仍将坚持以我为主的目标导向，后续宽松的空间依然较大，市场活跃资金与机构资金暂未形成共识，仍将延续“分离定价”的特征，预计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。首先，政策起效下跨年经济数据料将延续稳中向好的趋势，以旧换新等政策有望跨年平稳过渡，且明年化债政策有望前置，而地产销售也有望迎来“小阳春”。其次，国内的货币政策坚持以我为主的目标导向，后续宽松空间依然较大，债券市场抢跑国内降息预期，宽松的国内宏观货币环境仍是A股最强支撑。最后，活跃的市场交易下新的资金共识仍未形成，“分离定价”特征仍将延续，预计活跃资金主导的主题轮动将逐步缩圈，而长期机构资金对红利的配置意愿将提升，两者将共同推动A股跨年行情。