moomoocat 2024-12-19 22:37 北京
先从昨晚的美联储开始说吧，一如市场预期的那样，降息25个bp，降完后美元利率落到了4.25-4.5%区间。但是昨晚到今天的全球资本市场普遍下跌，纳斯达克-3.5%、标普500-3%、道琼斯-2.5%，这个幅度在美股已经算是很罕见的暴跌。
之所以降息了还引发股市暴跌，原因是美联储向外传递了未来的降息计划低于预期。
上面这个是最新的利率点阵图，横轴是时间，竖轴是利率，图上的每一个蓝点是美联储19名委员对不同历史时期的利率投票。
最左边的2024年大部分委员都投票给了4.25-4.5区间，这个没问题，关键是2025年大部分委员投票给了3.75-4%这个区间，这就意味着明年累计降息幅度是0.5%。
而在9月份那次投票，大部分委员2025年的投票区间是3.25-3.5%，两者相差了0.5%。
就是这0.5%的预期差导演了全球大跌，市场重新调整了对美元降息的节奏，美元指数快速走强，全世界货币兑美元的汇率快速下跌。比如今天的离岸人民币汇率，已经跌破7.3了，又到了这几年的“心理底线区”，这次要看央行会不会表态维稳，如果放任市场自决的话，7.4不一定安全。
人民币兑美元汇率下跌有好有坏，好处是刺激出口，中国商品更便宜了，会卖得更好。坏处是会打击外资投资中国的积极性，股市尤其明显。
我举个例子，最近持有qd基金的股民会惊喜地发现，基金走势强劲，甚至跑赢了美股指数。这里面除了溢价波动外，还有一个很重要的因素就是汇率，人民币最近跑输美元差不多4%，这4%就是qd基金的增强红利。
那反过来，如果你是一个美国机构，买了中国股票，你除了承担a股的下跌外还要多承担4%汇率的下跌，啪！啪！奥油给！
……
今天a股意外的顽强，顶着全世界的下跌逆势横盘，中位数小跌0.19%，但几个大盘指数涨多跌少，美中不足的就是成交量1.44万亿还略显低迷，但比昨天已经小有回暖。
有意思的是一头一尾今天是跌的，但占中间的宽指都是红的。资金大面积流入科技板块，通信、设备服务、电商、it服务、计算机、消费电子、电网、软开、元件涨幅居前。
和昨天一样，垫底的又是居民消费相关的行业，白酒今天-2.79%迎头暴击，本来临近年关是消费旺季，但市场对这个年节的消费也缺乏信心，中证白酒指数已经跌破60日线了。
经常有人问我消费板块还要不要坚持，这事现在可太难回答了，有机构说明年要大撒币刺激消费，zzj会议的通报最靠前位置也写了要提振内需，但要是大家都相信的话，消费板块最近就不会走成这个样子。从过去这一年的经验来看，政府在刺激措施上非常谨慎，几波消费券都有指定对象，限数码产品和家用电器，因为这些产品的上下游比较丰富，覆盖就业也多，你们不太可能看到消费券激励大家买白酒的。
除了消费外，之前涨过几天的红利板块今天也跌不少，我觉得这和美元降息低于预期有关，美元降的少会直接影响人民币的降息空间，今天人民币债券也是普跌。明天又到了每个月的20日，是lpr公布的日子，大部分的机构都预测这次不会降息，维持之前的利率不变。
总的来看目前的a股正在逐渐收窄震荡区间，等到收窄到了一定程度就会被迫突破选择方向，你们不用等太久，就一两个星期内的事。
……
1、市场传闻苹果正在和腾讯、字节洽谈ai合作，考虑在苹果手机里植入相关的ai产品。这个消息一出，百度盘中一度大跌近7%。前几天百度控股的极越汽车倒闭了百度股价都没跌，那是因为市场上从来都没人看好百度能把电动汽车做起来，但ai是目前百度最能拿得出手的故事，要是这一波苹果项目被腾讯和字节抢了，那对百度是沉重打击。起个大早赶个晚集，百度自从进入移动互联网时代后就一直在重复这个剧本。
顺带一说，极越的善后确定了，员工赔偿n+1，百度和吉利一起出钱。
2、微信今天出了一步大棋，踩着年关的节点，开通了送礼功能。可以在微信上购买商品，然后发送给好友。这是微信生态对电商行业的一次尝试，这要是做起来了会对行业格局形成较大冲击，毕竟14亿用户的流量，抖一抖腿都是行业地震。港股微盟集团今天暴涨35%。
3、今天圈内都在传一个事，上面发通知要求规范首席经济学家、证券分析师、基金经理的公开发声，我看了内容，7个“不得”，1个“要自觉”，我琢磨可能和上几天付鹏或者高善文的发言有关。在中国，金融机构都是持牌经营，算是体制的外围人员，所以金融机构的管理也都要讲政治，国内的金融从业人员是不能随意唱空的。
4、医疗器械集采，人工耳蜗从20万给干到了5万，详细不展开了。
今晚就这些。
