上周A股市场震荡反弹后回落，消费板块表现强势，成交量保持活跃。全球方面，多国央行降息，美元指数上行，股市表现温和。政策端强调“预期管理”和“市值管理”，有望扭转市场“负反馈”。短期看，降准预期或推动反弹，但年末部分资金存在止盈需求。全球股市面临调整压力，地缘政治风险和美联储利率决议值得关注。本周A股走势关键，若预期管理见效，市场有望企稳反弹，金融股和工业品期货表现值得关注。需警惕经济恢复不及预期，地缘政治冲突，海外政策变化等风险。

📈 上周A股市场呈现震荡反弹后回落的态势，消费板块表现相对强势，而金融和科技板块则相对较弱，市场成交量保持了一定的活跃度，同时10年期国债利率加速下行。

🌍 全球范围内，部分经济体央行在上周选择了再次降息，导致美元指数进一步走高，全球股市的表现则相对温和。地缘政治局势的起伏以及部分国家政局的动荡对市场情绪产生了影响，美联储12月的利率决议和经济预测也备受关注。

🎯 政策层面，随着“预期管理”和“市值管理”的加强，市场有望逐步发挥“正反馈”功能，扭转此前常见的“负反馈”现象。短期内，降准等预期可能推动市场反弹，但需注意年末部分资金可能存在止盈需求。本周A股走势至关重要，若预期管理能够有效释放，市场有望企稳向上。

　　市场回顾： 　　上周（1209-1213）A 股震荡反弹后回落，消费板块明显强于金融及科技板块，市场成交依然保持一定活跃度；10Y 国债利率加速下行。全球方面，上周部分经济体央行再度降息，美元指数进一步上行，全球股市表现相对温和。 　　策略观点： 　　在政策端不断加力提质的基础上，“预期管理”、“市值管理”对市场的运行将发挥更加积极的作用，股市或逐步发挥“正反馈”功能。三中全会以来，预期管理越来越受到官方的重视，近期重要会议亦提及“加强预期管理”，我国资本市场有望继续保持一定的活跃度，此前市场常见的“负反馈”现象或逐步扭转。短期看，在降准等预期的进一步发酵下，市场不排除存在反弹动能，但岁末临近，部分资金仍存在止盈需求。 　　全球股市不排除存在调整压力。近期，全球地缘政治局势仍有起伏，特别是部分国家政局出现动荡影响了市场情绪。12 月美联储召开的年内最后一次利率决议仍是看点，尽管降息 25BP将是大概率事件，但会后声明以及每季度更新的经济预测仍需高度关注，需要留意 VIX 指数可能存在的大幅波动可能对全球部分国家或地区股指走势形成不利影响。 　　综上，本周 A 股市场走势较为关键，若预期管理效能进一步释放，市场短时间有望呈现企稳向上走势，这有助于为后续市场表现形成一定的安全垫。其中金融股短期表现相对关键，部分工业品期货短期若呈现企稳迹象同样有助于稳定市场的预期。 　　风险提示：国内外经济恢复不及预期，全球地缘政治冲突升级，海外经济体对华政策出现重大不利变化，上市公司业绩普遍下滑，其他黑天鹅事件等