市场宽幅震荡，主题行情剧烈波动下机构较难参与，在明年春节归来基本面改善验证之前，切忌追高卖低。赛点2.0第二阶段，政策驱动与主题轮动。把握信创和消费阶段大波动，重视恒生互联网。市场正处于“强预期，弱现实”的赛点2.0第二阶段，类似23H1的“杠铃策略”：一边是政策态度转向，对未来预期改善，风偏上行，成交额持续高位，导致主题行情占优、高换手的科技方向活跃；另一边是政策生效需要时间，政策出台节奏和力度也会根据经济现状“边走边看”，“弱现实”或将持续一段时间，垄断红利不时会有所表现。惠民生、促消费后续政策加力也值得期待。 从整体的行业景气度方面来看，本周石油石化、轻工制造、家用电器、房地产等行业整体呈上行趋势，电力设备、机械设备、医药生物、纺织服饰、非银金融、公共事业等行业整体呈下行趋势。 基于我们10月15日外发的《全行业中观景气度数据库应用框架》内的模型及研究框架，本周，我们预测了未来4周表现较优的申万二级行业。重视汽车零部件、摩托车及其他、保险Ⅱ、物流、风电设备、光伏设备、文娱用品、玻璃玻纤、乘用车、电网设备、化学纤维、游戏Ⅱ、包装印刷、电池、航海装备Ⅱ等申万二级行业。相对于上周，主要新增了文娱用品、包装印刷等行业，减少了汽车服务、塑料等行业，文娱用品的纳入与当下主题行情向消费类扩散的趋势一致。 本期（截至12月15日）重视行业值得关注的景气度数据有： 1）汽车行业：半钢轮胎开工率为79.1%，周环比微增；全钢轮胎开工率为57.24%，周环比下降。 2）非银金融行业：10年期国债到期收益率为1.78%，周环比下行。 3）交通运输行业：北京地铁客运量达到883.12万人次，周环比增长25.64%；好望角型运费指数（BCI）为1263.0，周环比下降17.72%。 4）电力设备行业：六氟磷酸锂价格为6.1万元/吨，周环比上升1.67%；光伏行业综合价格指数（SPI）：多晶硅指数为21.67，周环比下降2.78%。 5）轻工制造行业：瓦楞纸（AA级120g）市场价格为2819.5元/吨，周环比上升2.59%。 6）建筑材料行业：玻璃期货结算价（活跃合约）为1390.0元/吨，周环比大幅上升15.64%；建筑五金价格指数为103.16点，周环比下降1.96%。 7）基础化工行业：纯碱期货结算价（活跃合约）为1503.0元/吨，周环比上升5.18%；PTA工厂开工率为88.4%，周环比下降。 风险提示：1）历史复盘仅供参考；2）市场波动性可能影响资产表现；3）基于模型的定量分析无法代替上市公司基本面的定性分析。
