前面说到我的中长线标的胜率是百分之百，如果让我说有什么秘籍，那么有三点
一，逻辑
二，逻辑
三，还是逻辑
首先我为什么认为中宠的自有品牌（国内市场）一定会做大做强
一 养宠人群的结构变化，中老年人对品牌认知度很低，主粮随便买买，年轻人不仅人均养宠量高，对宠物食品认知度高，也容易受到头部品牌营销在网络媒体宣传影响，容易被流量带货，所以头部品牌的市占率一定会越来越高
二 头部品牌研发投入高，符合人们对宠物健康越来越高的要求
三 延续一的逻辑，中宠自有品牌做大的几率很大，比如和一些大主播合作，比如和一些综艺节目合作，最好的还有和泡泡玛特这样的做ip联名，双向抽盲盒，猫粮里面藏隐藏卷，盲盒里面藏猫粮赠品，等等类似我已经和公司提了建议
四 占据市场整个份额一半的劣质假冒廉价宠物食品容身空间会越来越小，河北某地一地就占据了全国60%宠物食品份额，其中大多数是劣质山寨假冒品牌，央视已经曝光，未来这些份额会极速萎缩
五 美国现在市值500亿的宠物鲜粮品牌，营收还没有中宠高，市值却是中宠5倍多，国内冷链运输现在已经非常发达，中宠这样的头部品牌有能力联合顺丰、京东建立起自己冷链配送运输机制，进入鲜粮领域，据了解原盒马鲜生的管理人和某公司已在建立宠物鲜生公司，而中宠也在进入宠物鲜粮以及宠物鲜生领域
六 中宠是国内最早进入宠物食品的行业，知识产权及行业积累丰富，研发投入也是最高，未来行业标准的制定一定越来越严，对于中宠肯定有有优势，
七 如今宠物领域不再限于猫狗、冷血类动物，鸟类等其它类型宠物也开始大量进入家庭，中宠有国内最全面的宠物食品布局，有一千多个品种，这些对中宠未来也是个增量
另外有很多球友私信我11月初发的关于中宠的专栏被隐藏了，看不到，我把链接直接发过去都看不到，在这里我重新补发一下
首先我们看下会议纪要官方基本情况介绍
1. 境外业务：
境外业务主要包括出口和海外工厂。两部分业务在三季度均表现超预期
出口业务增长接近20%，出海和欧洲业务板块增长显著。
海外工厂业务增长超过20%，加拿大工厂表现亮眼，去年增速超50%，今年继续增速超过50%，不低于去年。美国工厂三季度顺利完成设备升级，收入同比微增，美国和加拿大工厂占海外工厂90%+。
未来规划：基于北美客户的需求，26年初美国二期+25年下半年加拿大二期工厂，预计明年下半年将有新产能释放，进一步提升北美市场竞争力。
2. 境内业务 (现在30%以上高增长，这里不展开)
公司三大核心品牌顽皮、zeal、领先占国内业务80%以上。
顽皮品牌：去年一季度开始以来进行了调整，目前全面结束，此前品牌核心驱动力为SKU堆叠（但成本高、供应链压力大），目前SKU精简、区分线上线下、打造核心爆品三个方式彻底调整完毕，三季度收入增长超过20%，核心产品占比提升10pct，毛利率接近40%。
zeal品牌：与李佳琦合作的联名活动取得成功，推出的风干粮产品受到了消费者青睐，是目前主流新西兰品牌中表现最亮眼之一。
领先品牌：增速最快，去年开始进行品牌宣传策划，通过与甄嬛传IP联名活动，目前8-9月品牌势能和动销表现良好
现在大家最关心的问题是北美产能到底有多少，中宠三季报单季收入12.3亿
Q：美国和加拿大工厂三季度的收入体量是多少？
A：美国工厂三季度收入约6亿，加拿大工厂约2亿，两个工厂占境外收入80-90%
那么美加两个工厂三季收入是8个亿，占到中宠全部收入三分之二，根据纪要进一步得知美加市场基本都是本土生产，很少部分是东南亚工厂代工！
第二就是增量有多少
Q：加拿大工厂目前的产能利用率如何？明年下半年加拿大工厂的二期产能投放是通过技改还是新建？
A：加拿大工厂目前产能利用率接近满负荷，参考美国工厂可以通过延长工作时间提高产能，加拿大二期产能投放通过设备添置实现，会比美国快很多，因为不是新租厂房改造，只是添设备，明年下半年有望投产。
美国工厂二期收入增量约10+亿，加拿大二期大概小几个亿收入。
美国和加拿大工厂都是比较稀缺的高端产能，美国工厂是美国最大的零食工厂，客户对高端产能需求旺盛
欧洲市场也非常好
Q：欧洲客户订单情况如何？明年是否会有进一步增长的可能？
A：欧洲客户在三季度订单大幅增长，预计明年仍有增长潜力。此前美国客户占比最多，今年三季度欧洲客户体量超过美国成为第一，主要增长来源是新客户，因为公司参与欧洲展会新谈的客户，签合同的客户现在需要排队，因为客户认可所以预计增长是可持续的
简单来说，美加市场占到中宠营收的三分之二，而且全是美加本土工厂生产，一旦加征关税，国内类似乖宝宠物的大量出口型工厂会遭受较大打击！而中宠这种完全本土化生产，且占到本身营收三分之二以上的受益程度会超级超级超级的大~我们可以想象一旦加征60%的关税，中宠的美加工厂明年又有新增加50%以上的产能，毛利率就算提升一半吧，因为一旦加了关税，主粮这种必需品一定会产生缺口！前两年乖宝得益于国内营销的先发现在是260亿市值，那么明年中宠得益于超前意识的海外工厂布局和懂王上台，明年这个利润提升简直就是超乎想象！汇率也好！我在这里预测明年300亿以上市值绝不是梦
具体为什么自己去吧纪要翻出来好好研究！
最重要的是你千万不能把中宠当作一个出口型企业！而是一个三分之一工厂在国内和美加以外地区，三分之二工厂在美加的出海型企业！看看福耀玻璃在美国扎根之后的市值！
$乖宝宠物(SZ301498)$ $中宠股份(SZ002891)$ $源飞宠物(SZ001222)$
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