平安证券发布的2025年银行行业年度策略报告指出，明年银行盈利增长仍面临有效需求不足和资产端定价承压的挑战。预计全年新增信贷规模增速放缓至7.0%-7.5%，息差水平受LPR调降等因素影响持续承压，但存款利率调降及监管或将释放成本端红利，息差降幅有望收窄。资产质量预计保持稳健，政策支持将托底风险。综合来看，预计2025年上市银行整体净利润增速约为1.0%。投资策略上，建议关注“高股息+顺周期”的银行股，政策组合拳有望推动板块估值修复。

📉 需求不足：有效需求不足将继续抑制银行信贷规模增速，预计2025年新增信贷规模增速放缓至7.0%-7.5%，规模效应对于盈利的贡献度将有所降低。

💰 息差承压：资产端定价水平持续下行，LPR调降、存量按揭调整等因素将冲击息差，但存款利率调降及监管或将释放成本端红利，息差降幅有望收窄。

🛡️ 资产稳健：政策持续发力托底风险，预计银行资产质量保持稳健，核心指标稳定，拨备有望继续反哺盈利水平。

📈 盈利增长：综合来看，预计2025年上市银行整体净利润增速约为1.0%，增速较低。

🎯 投资策略：选股思路为“高股息+顺周期”，政策组合拳有望推动板块估值修复。

e公司讯，平安证券发布银行行业2025年年度策略报告称，展望2025年，有效需求不足情况以及资产端定价水平持续承压仍是制约银行盈利向上弹性的重要因素，一方面有效需求不足对于规模增速的抑制效应仍存，预计2025年全年新增信贷规模17.9万亿至19.2万亿元，对应年末增速7.0%—7.5%，规模效应对于盈利贡献度略有降低。另一方面，息差水平同样受制于资产端定价水平的下行，LPR调降、存量按揭调整、隐性债务置换等因素都将持续冲击资产端定价，但考虑到存款挂牌利率调降速度加快、存款重定价进度提升以及手工补息、同业负债等业务的监管或将加速成本端红利释放，预计2025年全年息差降幅将略有收窄。资产质量方面预计仍将保持稳健，政策的持续发力托底风险，核心指标预计保持稳定，拨备预计仍将持续反哺盈利水平。综合来看，预计2025年上市银行整体净利润增速在1.0%。选股思路为“高股息+顺周期”，政策组合拳推动板块估值修复。