平安证券发布报告预测，2025年上市银行整体净利润增速预计为1%。报告指出，有效需求不足和资产端定价承压是制约银行盈利的关键因素。尽管信贷规模增速可能放缓，但存款利率下调和成本端红利释放有望缓解息差下行压力。资产质量预计保持稳定，政策支持将托底风险。报告建议关注“高股息+顺周期”的选股策略，并认为政策组合拳将推动板块估值修复。

📉 2025年上市银行净利润增速预计仅为1%，主要受有效需求不足和资产端定价承压影响。

💰 2025年新增信贷规模预计为17.9万亿至19.2万亿元，年末增速7.0%—7.5%，规模效应对于盈利贡献度略有降低。

📊 息差水平受资产端定价下行影响，但存款利率调降和成本端红利释放有望缓解下行压力。

🛡️ 资产质量预计保持稳健，政策持续发力托底风险，拨备预计仍将持续反哺盈利水平。

🎯 选股策略建议关注“高股息+顺周期”，政策组合拳有望推动板块估值修复。

【平安证券：预计2025年上市银行整体净利润增速为1%】财联社12月13日电，平安证券发布银行行业2025年年度策略报告称，展望2025年，有效需求不足情况以及资产端定价水平持续承压仍是制约银行盈利向上弹性的重要因素，一方面有效需求不足对于规模增速的抑制效应仍存，预计2025年全年新增信贷规模17.9万亿至19.2万亿元，对应年末增速7.0%—7.5%，规模效应对于盈利贡献度略有降低。另一方面，息差水平同样受制于资产端定价水平的下行，LPR调降、存量按揭调整、隐性债务置换等因素都将持续冲击资产端定价，但考虑到存款挂牌利率调降速度加快、存款重定价进度提升以及手工补息、同业负债等业务的监管或将加速成本端红利释放，预计2025年全年息差降幅将略有收窄。资产质量方面预计仍将保持稳健，政策的持续发力托底风险，核心指标预计保持稳定，拨备预计仍将持续反哺盈利水平。综合来看，预计2025年上市银行整体净利润增速在1.0%。选股思路为“高股息+顺周期”，政策组合拳推动板块估值修复。