“用数据延伸你的阅读”，本期超越J曲线带来2024年1-11月中国并购市场数据报告，11月并购完成规模涨幅超七成，江苏交易规模拔得头筹。更多详情见下文：
核心发现
- 1-11月，随着并购政策的出台和落地，各地纷纷加码，进一步激发了并购市场的活力，不少国资和上市公司纷纷开始行动，并购宣布市场展现出回暖态势 11月，共计23支私募基金以并购的方式成功退出，基金回笼金额73.58亿元，基金退出数量有所下滑 11月，受大额案例影响，电子信息交易规模和数量双榜首，江苏交易规模居于全国首位
第一部分 中企并购市场数据分析
▼并购市场宣布交易年度趋势
2024年1-11月，披露预案6,653笔并购交易，同比上升17.38%；当中披露金额的有4,886笔，交易总金额为2,560.35亿美元，同比上升40.01%。虽然并购市场较为波动，但是中企并购势头不减反增，并购意愿增强。
图1-2017年-2024年1-11月中企并购市场宣布交易趋势
▼并购市场完成交易年度趋势
2024年1-11月，并购完成市场整体回落，交易规模再度下跌。共计完成2,980笔并购交易，同比下降5.07%；当中披露金额的有2,120笔，交易总金额为1,339.92亿美元，同比上升1.45%。
图2-2017年-2024年1-11月中企并购市场完成交易趋势
▼并购市场宣布交易月度趋势
2024年11月，披露预案337笔并购交易，环比下降21.99%，同比下降44.48%；当中披露金额的有198笔，交易总金额为101.75亿美元，环比下降43.35%，同比下降59.14%。
图3-2023年11月-2024年11月中企并购市场宣布交易趋势
▼并购市场完成交易月度趋势
2024年11月，共计完成182笔并购交易，环比下降6.67%，同比下降42.77%；当中披露金额的有108笔，交易总金额为73.10亿美元，环比上升79.52%，同比下降56.88%。中企并购市场完成并购案例数量持续下降，完成规模大幅上涨。
图4- 2023年11月-2024年11月中企并购市场完成交易趋势
第二部分 私募基金以并购方式退出概况
▼私募基金以并购方式退出回报
2024年11月，共计23支私募基金以并购的方式成功退出，回笼金额73.58亿元。
2024年11月12日，磐石润企（深圳）信息管理有限公司收购江苏长电科技股份有限公司（600584.SH）22.53%股权，华芯投资旗下的国家集成电路产业投资基金股份有限公司作为基金实现退出，回笼资金为50.54亿元。
图5- 2023年11月-2024年11月私募股权基金并购退出数量及回笼金额
2024年11月28日，华润资本旗下广东润创新能源股权投资基金合伙企业（有限合伙）转让广东润电环保有限公司约100%股权，回笼资金为7.40亿元。
2024年11月29日，CPE源峰旗下厦门源峰镕欣股权投资合伙企业（有限合伙）转让江苏亨通华海科技股份有限公司7.82%股权，回笼资金为6.06亿元。
表1- 2024年11月私募基金并购退出部分案例
第三部分 中国企业并购市场重大案例
2024年11月，超1亿美元规模完成并购交易17笔，其中交易规模最大的是磐石润企（深圳）信息管理有限公司收购江苏长电科技股份有限公司（600584.SH）22.53%股权，交易金额为16.20亿美元。本次交易后长电科技易主，磐石润企将成为公司控股股东，中国华润有限公司将成为公司实际控制人。
▼境内完成并购大额案例
2024年11月22日，甘肃电投能源发展股份有限公司（000791.SZ）收购甘肃电投常乐发电有限责任公司66%股权，交易价格为10.53亿美元。本次交易有利于上市公司向新能源发电相关的调峰火电业务领域扩展，将有效平衡上市公司水电、风电、光伏等清洁能源发电及调峰火电的布局。
2024年11月28日，浙江能源国际有限公司收购力远发展有限公司40%股权，交易价格为4.07亿美元。
表2- 2024年11月中国境内完成并购案例TOP10
第四部分 并购市场行业地域分析
2024年11月，江苏并购规模处于领先地位，甘肃、香港跻身前三。
2024年11月，并购案例主要集中在电子信息、医疗健康、传统制造及公用事业行业。
图6-2024年11月中企完成并购交易按地域数量分布（按投资标的分类）
根据CVSource投中数据显示，2024年11月电子信息与医疗健康交易数量并列第一，为29起，各占比15.9%，其次分别为传统制造、公用事业、化学工业与金融等。就披露交易规模来看，2024年11月电子信息占比最大，以21.13亿美元占比28.9%；紧随其次为公用事业，以14.66亿美元占比20.1%；房地产、传统制造与医疗健康，交易金额分别为6.98、6.60、6.56亿美元，相应占比为9.5%、9.0%、9.0%。
图7- 2024年11月中企完成并购交易按行业数量分布
图8- 2024年11月中企完成并购交易按行业规模分布
数据说明
为方便读者使用，现将报告中数据进行说明
数据来源
报告中数据来源均为CVSource投中数据
“中企并购市场”是指由中国企业作为买方、卖方以及投资标的披露的交易
私募基金交易包含了由私募基金管理人进行的交易，也包含了由金融机构和公众公司进行的本质是私募股权投资性质的交易
数据未包含交易
传闻的交易或不确定的交易
无形资产以及实物资产转让
基金份额的转让
新建公司的投资
企业内部的并购重组
案例数量不包含以名义金额交易或无偿转让
汇率换算
未剔除汇率的影响，我们采用交易发生日的即期汇率进行折算
本文来自微信公众号“超越 J Curve”，作者：超越J曲线，36氪经授权发布。
