广发策略团队点评12月政治局会议，指出政策基调出现“数年未见”的变化。会议首次提出“加强超常规逆周期调节”，或预示官方目标赤字率将超常规提升。同时，“适度宽松的货币政策”自2010年7月以来再度出现，为2025年的货币宽松预期做出铺垫。“更加积极的财政政策”也是2020年7月以来再度出现，预示2025年赤字空间有望进一步打开。会议强调“扩大国内需求”，并对“稳住楼市股市”的表述更加直白，缓解了市场对缺乏需求刺激的担忧。

🚀会议首次提出“加强超常规逆周期调节”，这很可能意味着官方目标赤字率将有超常规提升，例如从3%上调至4%，也预示着后续多元化、非常规的政策调节手段。

💰“适度宽松的货币政策”是2010年7月以来再度出现，期间均为“稳健”，即使在14-15年货币宽松周期也未有该措辞的调整，这为2025年的货币宽松预期做出铺垫。

📈“更加积极的财政政策”是2020年7月以来再度出现，2020年疫情特殊背景下当年官方目标赤字率定在3.6%已是2010年以来最高，时隔4年基调变化也预示2025年赤字空间有望进一步打开。

🏠会议强调“扩大国内需求”为经济工作的首要次序，缓解了市场前期关于“是否仅化解风险、缺乏需求刺激”的担忧。

📊本次会议对“稳住楼市股市”的表述更加直白，相比9月政治局会议对于股市的表述为“要努力提振资本市场”，对于楼市的表述为“促进房地产市场止跌回稳”，本次会议对于支持权益市场与房地产市场稳定的决心更加直接。

【广发策略点评12月政治局会议：政策基调变化“数年未见” 对支持权益市场与房地产市场稳定的决心更加直接】财联社12月9日电，广发策略点评12月政治局会议称，会议通稿虽不涉及具体的经济目标数字，但政策基调变化已是“数年未见”：（1）“加强超常规逆周期调节”，是大会通稿上首次出现，我们理解这很有可能意味着官方目标赤字率将有超常规提升（例如从3%上调至4%），也预示着后续多元化、非常规的政策调节手段。（2）“适度宽松的货币政策”是2010年7月以来再度出现，期间均为“稳健”，即使在14-15年货币宽松周期也未有该措辞的调整，这为25年的货币宽松预期做出铺垫；（3）“更加积极的财政政策” 是2020年7月以来再度出现，20年疫情特殊背景下当年官方目标赤字率定在3.6%已是2010年以来最高，时隔4年基调变化也预示25年赤字空间有望进一步打开。具体到经济工作上，首要次序是“扩大国内需求”，此外“稳住楼市股市”的表述更加直白：扩内需的重要性毋庸置疑，缓解了市场前期关于“是否仅化解风险、缺乏需求刺激”的担忧；9月政治局会议对于股市的表述为“要努力提振资本市场”，对于楼市的表述为“促进房地产市场止跌回稳”，本次会议对于支持权益市场与房地产市场稳定的决心更加直接。