投资要点： 本周标普500指数和纳指均创下历史新高。在降息预期的推动和积极经济数据加持下，同时受益于消费和科技股的强劲表现，本周标普500指数（+0.96%）和纳斯达克指数（+3.34%）均创下历史新高，可选消费（+4.57%）和信息技术板块（+4.22%）涨幅居前，韩国短暂戒严风波未对全球市场造成较大波动。11月美国非农就业人口新增22.7万人，但失业率在连续两个月维持在4.1%后升至4.2%，市场预期美联储12月降息25BP可能性由非农数据公布前的67%升至公布后的85%。总体来看，目前劳动力市场韧性较强并且经济未出现明显衰退，特朗普上台后可能实施的对外加征关税政策可能带来再通胀风险，未来需持续关注通胀数据，若美联储能够保持政策独立性且在特朗普不更换联储主席的情况下，美联储降息可能会更加谨慎。 经济数据方面：（1）美国11月ISM制造业PMI指数为48.4，均高于前值46.5和预期值47.5，11月ISM非制造业指数为52.1，低于前值56与预期值55.5；（2）美国12月密歇根大学消费者信心指数为74，高于前值71.8和预期值73；（3）劳动力市场方面，11月季调后非农就业人口新增22.7万人，高于前值3.6万人和预期值20万人。11月失业率为4.2%，高于前值4.1%，与预期值持平。美国至11月30日当周初请失业金人数为22.4万人，高于前值21.5万人；美国至11月23日当周续请失业金人数187.1万人，低于前值189.6万人。 本周全球主要大类资产涨跌互现。德国DAX（+3.86%）涨幅最大，纳斯达克综合指数（+3.34%），CBOT豆油（+3.17%），法国CAC40（+2.65%）涨幅居前；IPE布油（-2.59%）跌幅最大，NYMEX铂（-1.78%），韩元兑人民币（-1.46%），NYMEX轻质原油（-1.44%）跌幅居前。 风险提示：美联储降息超预期，地缘政治风险超预期。
