$埃夫特-U(SH688165)$ $特斯拉(TSLA)$ $柯力传感(SH603662)$
今天标题短短几个字，有两层意思：人形机器人经过一周的猛烈爆发，短期已有较大的波动风险，第一波应该告一段落；既然是阶段总结，意思是后面的机会还会很大，很有必要对这个行业持续跟踪，如今能落地的产业链合作、供应关系都是非常有限的，目前的确更多是鸡犬升天的状态。基本都是游资和散户的热钱在躁动，并没有出现更大能量、范围的市场合力推动。
下面是有关人形机器人投资的一个阶段总结，一是可以为以后继续在人形机器人的投资打下基础；二是为科技其他产业（固态电池、AI软件应用、低轨卫星等）的参与积累宝贵的经验。
机会留给有准备的人。
1、新预期，当前没有被炒过。这和今年的低空经济类似，人形机器人在前两年有被炒过，但是调整的时间长，随着特斯拉公开的进展，和华为、英伟达的入场，市场认为2025年是量产元年。
我们在行情来临前精准预判了方向。
2、常说“一切都是周期”，关键是关注周期的起点以及周期的级别。
周期的级别最简单的判断就是看行业市场规模，一般的投资者也不需要去精确计算，可以对比熟悉的传统行业的价值量和渗透率。人形机器人可以参照的是现有生活中熟悉的汽车产业，可以很容易判断出其周期级别是最大的。
3、新兴行业的企业经营变化过程按先后顺序有几个主要阶段：技术储备（本身主业对口或原有主业技术同源）、大客户（比如华为、特斯拉这样的科技巨头）战略合作协议（没有具体订单合同）、产能建设投资计划公布、投资项目建成达产、订单或产品销量兑现（此时利润没兑现）、营业收入兑现（此时利润没兑现）、净利润业绩兑现等。
任何大级别的行情在预期阶段，离最终的净利润业绩兑现都还很远。所有企业几乎都是这样，现有的利润一般都与市场预期的新趋势无关。这种情况下，用传统行业的市盈率来选择个股几乎是错误的，存在南辕北辙的问题。
因为此时市场看重的是一个企业在人形机器人产业中的未来潜能，而很多企业是属于转型进入，原有业绩对应的是原业务产能、资产，这些产能和资产都已经计入了现有市值，原有业绩对应的市值越大，新产业拉动整个公司市值增长就会折扣越大。这次逻辑核心（非逻辑个股则另当别论）
一方面市值越小（同等企业潜质下），弹性越大；另一方面，从资金角度来说，市值越小，资金推动阻力越小。
4、产生牛股最多的环节是价值量占比最大的滚珠丝杠：南京化纤、北特科技、五洲新春、日发精机等；
价值量不大但竞争格局最好的传感器环节也产业了大牛：柯力传感；
牛股数量不是最多，但是空间最大的可能来自机器人本体企业：比如埃夫特；
价值量占比不小的减速器和空心杯电机在这一轮中表现并不突出，一方面有技术路线调整的原因，一方面可能是前两年市场对这两个环节的核心有所预期，如绿的谐波、鸣志电器等本身估值较高。
滚珠丝杠会不会是人形机器人中的光模块，周期一年以上，也会产生机器人的“易中天”？
5、最后注意，逻辑虽好，短期涨幅过大，不能盲目追高；长期趋势是一回事，短期交易又是一回事，根据每个人不同的持股成本和持股计划去关注跟踪。
这一周持有人形机器人的朋友，体验到了科技股爆发的强势。一大波个股连续霸榜，无论人气还是涨幅，至少产生了10个以上一周内上涨50%的个股，包括逻辑趋势股埃夫特、柯力传感、五洲新春、南京化纤等。
这也是我们为什么在“924”以来不断聚焦几个科技方向的原因。（详见前文链接）
《川大对A股影响》
（前几篇文章阅读量比较大，留言较多，非常感谢很多朋友的热情讨论，开始几乎所有留言都一一回复，后面比较忙，还有很多留言没有回复，在此表示抱歉！）
不推荐个股，仅分析思路、逻辑。
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