本周A股主要股指普遍上涨，综合、机械设备、煤炭行业领涨。两市日均成交额环比上升，电子行业交易活跃。多数行业估值仍低于历史平均水平，科创50估值较高。美国劳动力市场稳健，经济前景乐观，美联储对降息持审慎态度。国内财政部将加快债券发行，支持中央企业设立创业投资基金。投资建议关注指数成分股及新质生产力相关成长板块，如电子、AI算力、低空经济等领域。

📈A股市场本周整体表现积极，上证指数涨幅达到2.33%，申万一级行业中，综合、机械设备、煤炭行业表现突出，涨幅位居前列，市场交易活跃度提升，两市日均成交额较上周增加13.16%，达到17,235.23亿元，其中电子行业成交额高达8,413.05亿元，成为交投最活跃的板块。

📊从估值角度来看，多数行业估值水平仍低于历史50%分位数，具有一定的投资吸引力。虽然科创50的动态市盈率处于较高水平，达到2010年以来约90.77%的分位数，但综合、计算机、煤炭、电子、商贸零售、机械设备、国防军工等12个行业的估值仍有上升空间。

🇺🇸海外方面，美国劳动力市场保持稳健，截至11月30日，初请失业金人数为22.4万人，显示出美国经济的韧性。12月发布的美国经济褐皮书指出，美国11月经济活动略有增长，企业对需求前景更加乐观。美联储主席鲍威尔的讲话暗示，未来美联储可能会采取更为审慎的降息策略。

🇨🇳国内方面，财政部部长蓝佛安表示将加快债券发行使用，以尽早发挥政策和资金效益，并指导各地合理分配债券资金，加快发行使用进度。此外，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策，支持中央企业设立创业投资基金，重点投资于具备硬科技实力的种子期、初创期、成长期的科技创新企业。

💡投资策略上，建议关注受益于被动投资理念兴起的指数成分股，以及与新质生产力相关的成长板块，如电子、AI算力、低空经济等领域，这些领域有望在未来获得较好的发展机遇。

　　投资要点： 　　A股主要股指上涨，申万一级行业涨多跌少：12月2日-12月6日当周A股主要股指上涨，其中上证指数（2.33%）涨幅最大。12月2日-12月6日当周申万一级行业涨多跌少，其中综合、机械设备、煤炭涨幅位居前列。 　　两市日均成交额较上周增加，电子行业交投最为活跃：12月2日-12月6日周内两市日均交易额为17,235.23亿元，较上周增加13.16%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，12月2日-12月6日当周电子行业成交额为8,413.05亿元位居全行业第一。 　　多数行业估值仍低于历史50%分位数水平：截至12月6日收盘，在A股主要指数中，科创50动态市盈率历史分位最高，当前处于2010年以来约90.77%分位数水平。分行业看，截至12月6日，按行业当前动态市盈率所处2010年来历史分位数划分，综合、计算机、煤炭、电子、商贸零售、机械设备、国防军工等12个行业超过历史50%分位数。 　　投资建议：海外方面，美国劳动力市场表现依然稳健，截至11月30日，初请失业金人数为22.4万人。12月公布的最新一期美国经济褐皮书显示，美国11月经济活动略有增长，企业对需求前景更加乐观。美联储主席鲍威尔在12月4日讲话中表达对未来降息步伐的审慎态度。他表示，美联储试图在政策制定中找到中立的立场。市场预期未来美联储可能暂缓或减缓降息的进程。国内方面，财政部部长蓝佛安发文称，财政部将加快债券发行使用，尽早发挥政策和资金效益。将指导各地合理分配债券资金，抓紧细化置换债券发行和使用计划，加快发行使用进度。近日，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，支持中央企业发起设立创业投资基金。相关政策措施明确中央企业创业投资基金要投早、投小、投长期、投硬科技，以具备硬科技实力的种子期、初创期、成长期的科技创新企业为主要投资标的。行业配置方面，建议关注：1）被动投资理念兴起，指数成分有望持续受益；2）新质生产力相关成长板块中关注电子、AI算力、低空经济等领域。 　　风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。