标普500波动率指数（VIX）近期跌破底部，创下7月以来新低。投资者平仓大选对冲头寸并追逐年底敞口，导致期权抛售激增，市场波动性降低。野村证券认为，做空标普500指数看跌期权的夏普比率高于直接买入股票。衍生品收益基金和卖出期权ETF管理资产规模均大幅增长，已实现波动率下降，促使相关基金增加风险敞口并支撑股市。高盛预计，标普500指数每波动1%，期权交易员将获利100亿美元，这将为市场提供缓冲。当前市场波动性成为主要因素，标普500指数两周实际波动率处于历史低位。

🤔 **VIX指数跌破底部，创7月以来新低:** 由于投资者平仓大选对冲头寸，并追逐年底前的投资敞口，导致期权抛售激增，市场波动性受到抑制，VIX指数跌至13以下。

📈 **做空标普500指数看跌期权策略更具吸引力:** 野村证券指出，相较于直接买入股票，系统性地做空标普500指数看跌期权和套期保值期权，其夏普比率更高，达到约19点，而持有股票策略的夏普比率仅为15点。

💰 **衍生品收益基金和卖出期权ETF管理资产规模增长:** 衍生品收益基金管理资产已跃升至约2,600亿美元，而采用期权卖出策略的交易所交易基金(ETF)的管理资产则为950亿美元。

📉 **已实现波动率下降，支撑市场上涨:** 已实现波动率下滑，导致利用波动率承担风险的基金进一步增加了风险敞口，并通过稳定的股票买入流支撑市场。

💰 **期权交易员做多Gamma，为市场提供缓冲:** 高盛预计，标普500指数每波动1%，期权交易员将获利100亿美元，这将为市场的任何疲软提供额外的缓冲。

来源：智通财经

标普500波动率指数 (.VIX.US) 已经跌破了底部，而交易员们正乐在其中。数据显示，VIX指数周三一度跌至13以下，为七月以来的最低水平。投资者仍在平仓剩余的美国大选对冲头寸，同时在年底前追逐敞口，这导致期权抛售激增，市场波动受到抑制。

野村证券跨资产策略师Charlie McElligott在一份报告中表示，每天系统地做空标普500指数看跌期权和和套期保值期权比单纯买入股票更有吸引力。他补充说，这些期权策略的夏普比率(衡量风险回报的指标)已升至约19点，而持有股票策略的夏普比率为15点。

野村证券的数据显示，所谓的衍生品收益基金管理资产已跃升至约2,600亿美元，而采用期权卖出策略的交易所交易基金(ETF)的管理资产则为950亿美元。作为连带效应，已实现波动率出现下滑，这导致利用波动率承担风险的基金进一步增加了风险敞口，并通过稳定的股票买入流支撑市场。

与此同时，期权交易员仍在做多Gamma。高盛集团在一份报告中表示，标普500指数每波动1%，期权交易员将获利100亿美元。随着交易员逢低买入以重新平衡头寸，这将为市场的任何疲软提供额外的缓冲。高盛战术专家Scott Rubner表示，波动性市场现在是主要角色，他指出，标普500指数两周的实际波动率“已脱离我的五年图表底部”。

编辑/jayden