2024年，传媒行业受疫情影响、消费环境低迷、AI主题情绪回落等因素影响，业绩增长乏力，板块估值调整。展望2025年，随着监管环境稳定和制作生产常态化，技术助力效率提升，行业有望重拾高质量增长。数字媒体和游戏行业商业模式占优，头部公司持续输出优质内容，并率先应用AI等新技术；社交社区关注经营效率提升；营销广告关注优质媒体份额获取；影视院线关注头部内容表现和影院整合机遇；出版行业高股息价值边际趋弱，有线广电关注政策变化下的发展机遇。

🤔2024年传媒行业业绩增长乏力：项目制作周期受疫情影响，优质内容供给较少，外部消费环境低迷，AI主题情绪回落，以及文化事业单位转制企业所得税优惠政策调整等因素导致。

🚀2025年传媒行业有望重拾高质量增长：监管环境及制作生产常态化趋势下，技术助力效率提升，行业发展环境改善。

📈数字媒体和游戏行业商业模式占优：头部公司持续输出优质内容，盈利能力稳定，并有望率先应用AI等新技术。

📊社交社区逐步进入常态化盈利阶段：关注经营效率提升，寻找新的增长点。

💡营销广告关注优质媒体份额获取的结构性机会：把握市场变化，寻找新的增长机会。

e公司讯，中金公司研报认为，回顾2024年，因项目制作周期受疫情影响，优质内容供给较少，且外部消费环境相对低迷，叠加AI主题情绪回落、文化事业单位转制企业单位的所得税优惠政策调整，传媒主要公司业绩增长乏力，板块估值调整较多。展望2025年，在监管环境及制作生产常态化趋势下，技术助力效率提升，行业有望重拾高质量增长。行业排序上，数字媒体和游戏行业商业模式占优，头部公司的优质内容持续输出能力或将助力盈利稳定释放，亦有望率先实现AI等新技术应用落地；社交社区逐步进入常态化盈利阶段，关注经营效率提升；营销广告关注优质媒体份额获取的结构性机会。影视院线增长趋势相对低迷，关注头部内容表现的边际弹性及影院侧整合机遇，出版行业高股息价值边际趋弱，有线广电关注“181号文”政策变化下的发展机遇。