近年来，地方国资通过并购重组参与资本运作的活跃度持续提升，成为并购重组市场的重要力量。2023年以来，众多上市公司实控人变更为地方国资，显示其在资本市场加速收购上市公司。地方政府通过收购上市公司控制权，引进优质项目，完善产业链，推动产业结构优化升级。行业方面，新能源、电子、机械等行业成为并购重组的重点，同时部分传统优势行业也受到关注。此外，地方国企主导的并购重组案例金额占比大幅提升，并购重组愈发活跃，主要集中在化工、公用事业、机械等行业。地方国资积极参与并购重组，对推动地方经济发展和产业转型升级具有重要意义。

🤔**地方国资成为并购重组重要力量**: 2023年以来，至少70家上市公司实控人变更为地方国资，体现了地方国资在资本市场加速收购上市公司的趋势，湖北、广东、浙江等地参与积极性较高。

💼**收购上市公司控制权，推动产业升级**: 地方政府借鉴“合肥模式”，通过收购上市公司控制权，引进优质项目，延伸产业链，盘活资产，优化产业结构，助力地方经济发展。

📈**并购重组行业集中度高**: 并购重组案例主要集中在新能源、电子、机械等符合地方产业升级目标的行业，同时化工、有色等传统优势行业也受到关注，地方国企主导的并购重组案例金额占比大幅攀升至40.7%。

💰**地方国企并购重组活跃**: 今年以来，地方国企作为竞买方的并购重组案例主要集中在化工、公用事业、机械、非银、建筑等行业，交易金额较大的行业包括非银、煤炭、公用事业等。

地方国资通过并购重组参与资本运作的活跃度持续提升

地方国资通过并购重组参与资本运作的活跃度持续提升，正在成为本轮并购重组市场上的重要主导方。一方面，2023年以来已有至少70家上市公司实控人从个人或无实控人变更为地方国资，显示其正在资本市场上加速收购上市公司。其中，湖北、广东、浙江、山东、河北等地方国资参与积极性较高。各地正在纷纷实践类似于“合肥模式”的招商引资思路，通过收购上市公司控制权，从而引进优质项目落地、延伸和完善自有产业链，对于盘活资产负债表、推动地方产业结构优化升级具有重要意义。

行业上看，主要集中在新能源、电子、机械等符合地方政府产业升级和经济转型目标的行业，化工、有色等部分地区传统优势行业也被收购较多。

另一方面，地方国企主导的并购重组案例涉及金额占比大幅攀升至40.7%，地方国企并购重组愈发活跃。

行业上看，今年以来地方国企作为竞买方的并购重组案例主要集中在化工、公用事业、机械、非银、建筑等行业，同时交易金额较大的行业有非银、煤炭、公用事业、地产、电子等。

风险提示

1、仅公开资料整理，不涉及投资建议及研究观点；2、历史经验和指标可能存在失效风险

注：本文来自兴证策略2024年12月3日发布的《【兴证策略】地方国资已成为并购重组的重要力量》，分析师：张启尧团队