核心观点 市场成交量下降。上周（20241125-20241129）全市场成交量下降，沪深两市成交额位于2024年至今的85.1%分位数水平（前值为89.1%）。成交缩量下市场分歧有所收敛，重要会议窗口期，关注政策边际变化。 成交额集中度有所分化。上周，行业层面成交额集中度保持下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持下降趋势。 赚钱效应上升。Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为7.03%，相比前值下降0.39个百分点。全A涨跌中位数为3.27%，较前值上升5.03个百分点。Top25%分位数为6.23%，较前值上升5.18个、百分点。Top75%分位数为0.58%，较前值上升4.88个百分点。 行业换手率增加。上周换手率最高的三个一级行业为：传媒（32.15%）、计算机（27.22%）、商贸零售（21.91%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.29%）、石油石化（2.08%）、公用事业（4.62%）。 机构调研强度增加。从行业层面的机构调研强度看，电力设备（13.40%）、电子（10.74%）、机械设备（10.36%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，沪深300的调研强度最大，为1.45。从边际变化看，中证100的调研强度在上周的绝对变化最大，增加了1.04。 股市资金净流入。上周股市资金净流入1135.26亿元，较前值多流入565.74亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加117.97亿元；（2）重要股东增持11.78亿元；（3）ETF流入1070.11亿元；（4）新发偏股基金94.81亿元；（5）IPO20.38亿元；（6）定向增发65.28亿元；（7）重要股东减持58.18亿元；（8）ETF流出15.56亿元。 从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额增加159.73亿元；（2）重要股东增持增加2.03亿元；（3）ETF流入增加394.90亿元；（4）新发偏股基金减少89.49亿元；（5）IPO增加0.77亿元；（6）定向增发增加3.61亿元；（7）重要股东减持增加16.89亿元；（8）ETF流出减少119.83亿元。 资金流出风险降低。上周限售解禁家数为86家，较前值增加4家。限售解禁市值为796.67亿元，较前值减少199.53亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为231.70亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：基础化工（200.90亿元）、农林牧渔（132.57亿元）、公用事业（108.16亿元）。有10个行业没有限售解禁出现。 风险提示：数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。
