今年最热的AI交易或许正在从“硬科技”转向为“应用场景”的落地方向。
从今年的市场表现来看，以AppLovin、Palantir为代表的北美AI应用公司将这一趋势表现的更为强劲。数据显示，Applovin (APP.US)年内累计涨幅高达745%，最新市值已突破千亿美元。Palantir (PLTR.US)累计涨幅290%，同期的AI芯片巨头英伟达 (NVDA.US)的涨幅为179%。
高盛在此前的报告中也指出，预计在2025年，投资者将从AI基础设施转向更广泛的AI“第三阶段”应用推广和变现。
高盛将AI的发展将大致分为四个阶段：
第一阶段：最明确的AI受益者受益阶段，以英伟达为代表；
第二阶段：专注于AI基础设施的公司受益阶段；
第三阶段：聚焦于有潜力通过产生增量收入来实现AI变现的公司受益阶段；
第四阶段：在广泛AI采用和生产力提升中潜在盈利提升最大的公司受益阶段。
如何跟着英伟达投资AI应用股？
而作为当前“AI科技”总龙头的英伟达，也通过投资入股的方式，参与到AI+的实际应用场景上。
根据13F报告显示，截至11月27日收盘，近1个月内，英伟达三季度持仓上，表现最好的为英伟达的第五大持仓股SoundHound AI (SOUN.US)，累计涨幅逾56%；其次为第二大持仓股Applied Digital (APLD.US)，上涨超40%；第三大持仓股Recursion Pharmaceuticals (RXRX.US)则表现较为逊色。
与此同时，三只AI+应用股作为小盘股，也与罗素2000指数 (.RUT.US)近期的强势表现形成共振。
细分来看：
AI语言助手SoundHound Al
SoundHound AI (SOUN.US)是一家提供基于专有语音到意义和深度理解技术的独立语音人工智能平台。该公司此前宣布，其集成ChatGPT的语音助手SoundHound Chat AI将应用于阿尔法罗密欧和雪铁龙等汽车品牌车型，数据显示车载语音助手使用率激增6倍，净推荐值增长5倍，彰显了驾驶员和制造商对高度智能、多功能AI语音助手的强烈需求。
三季度业绩显示，SoundHound营收达2510万美元，超分析师预期的2305万美元；调整后每股收益为亏损6美分，超分析师对预期的亏损7美分。
同时，SoundHound提高了2024年和2025年全年收入展望，预计2024年全年营收在8200万美元至8500万美元的区间；预计2025年全年营业收入在1.55亿美元至1.75亿美元的区间。
AI+数据中心+比特币“卖铲人”Applied Digital
Applied Digital (APLD.US)是数据中心和挖矿公司服务商，主要涵盖人工智能云服务、高性能数据中心托管和加密数据托管三大业务。
当前，公司不仅正在建设世界上最大的数据中心之一，并开发额外300MW的数据中心容量，还利用闭环液冷系统和闲置电力源等先进技术提升效率。此外，APLD作为英伟达的首选云端合作伙伴，提供GPU即服务解决方案，专注于满足AI、机器学习和渲染等高需求工作负载的需求。
在最近的一次演示中，该公司还报告了三个区块链数据中心，预计将为区块链挖矿客户提供空间。数据中心位于德克萨斯州和北达科他州。公司预计数据中心托管市场在2022年至 2028 年期间的复合年增长率将接近7.25%。APLD 是比特币淘金热期间典型的铲子销售公司。
公司最新业绩显示，其增速仍然十分强劲，2025财年第一季度营收为6070万美元，同比增长67%，超分析师预期的5485万美元；每股亏损为15美分，高于分析师预期的亏损29美分。
AI制药公司Recursion Pharmaceuticals
Recursion Pharmaceuticals (RXRX.US)是一家利用AI创建人类生物学图谱，改善药物发现，降低新药开发成本的AI制药公司。
公司于今年9月，以股票交易的形式合并了同为“AI制药”公司的Exscientia，据路透社报道称交易金额约为6.88亿美元，为AI制药领域最大的一笔并购。
高盛指出，此次合并旨在强化RXRX的人工智能/机器学习平台及管线，并获取EXAI的精确化学工具和精准肿瘤学管线。该合并交易已获得双方董事会批准，预计将于11月20日完成，届时RXRX股东将持有约74%的股权。
此外，在业务发展方面，RXRX与多家企业建立了合作关系，包括英伟达、拜耳等公司，以获取患者数据、加速AI基础模型训练、提升药物发现能力，并开发针对神经科学和胃肠道肿瘤的疗法。此外，RXRX还致力于利用合作数据构建大规模因果AI模型，并开发新工具和技术，以提升公司在药物发现和开发领域的能力。
业绩方面，三季度RXRX每股收益为-0.34美元，研发、销售和管理费用为1.1亿美元公司期末现金、现金等价物和投资总额为4.276亿美元。高盛根据三季度业绩，预计2024-2026年每股收益分别上调至-1.52、-1.70、-1.80美元。
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