中信证券研报预计，12月市场或将迎来跨年行情。主要基于以下判断：中央经济工作会议将提振机构资金信心，四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转，外部负面冲击阶段性消化，人民币有望企稳。此外，机构资金、活跃资金和散户资金有望形成共振，推动市场上涨。研报认为，积极财政政策或成为年末经济工作会议亮点，消费刺激或超预期，机构资金上修空间较大。同时，以旧换新和抢出口等因素有望支撑四季度经济，部分城市房价企稳回升。外部方面，潜在加征关税的负面冲击已阶段性消化，人民币有望企稳。市场层面，机构对政策预期上修和保险资金入场，或将改变市场定价能力格局，配置方向也应逐步切换。

🤔**政策信号积极：**中央经济工作会议预计将再次强调积极财政政策，消费刺激政策或超市场预期，机构资金对政策预期或将上修，未来上修空间更大。

📈**价格信号稳中回升：**四季度实体经济有望稳中回升，部分城市房价已出现企稳回升态势，但全局性止跌回稳仍需政策支持，以旧换新和抢出口等因素或将支撑经济增长。

🌍**外部信号阶段性消化：**潜在加征关税的负面冲击已阶段性被市场消化，人民币汇率在经历快速调整后，预计12月将企稳。

💰**市场层面资金共振：**12月机构对政策预期上修，保险资金入场，或将改变当前市场定价能力格局，机构资金、活跃资金和散户资金有望形成共振，推动市场跨年行情。

🔄**配置方向切换：**在市场配置方面，建议逐步向绩优成长和内需消费方向切换。

e公司讯，中信证券研报认为，展望12月，预计中央经济工作会将再次提振机构资金信心；预计四季度经济数据稳中回升，地产领域价格信号局部好转；外部的负面预期冲击已阶段性消化，人民币有望企稳；机构资金、活跃资金和散户资金有望在12月形成共振，推动市场的跨年行情。首先，从政策信号来看，积极财政政策或是年末经济工作会亮点，消费刺激有望超出市场预期，机构资金此前的政策预期普遍较为保守，未来相较活跃资金上修空间更大。其次，从价格信号来看，以旧换新和抢出口等因素有望支撑四季度实体经济稳中回升，部分城市房价已有企稳回升态势，但全局性的止跌回稳仍需政策支持。再次，从外部信号来看，潜在加征关税的负面冲击已阶段性被市场消化，人民币在经历一轮快速调整后在12月有望保持稳定。最后，从市场层面来看，12月机构对政策的预期上修以及保险资金入场，或将改变当前市场定价能力上机构弱、活跃资金强的态势，在配置上也应逐步向绩优成长和内需消费切换。