来源：华尔街见闻
作者：张雅琦
在美团2024年第三季度财报电话会上，公司管理层表示将持续对零售业务关注与投入。通过深入发掘当地市场需求和新机会，尤其是在特殊团体和旅行市场，美团的低线市场渗透取得了显著成效。
周五，美团公布Q3财报，显示公司第三季度营收935.8亿元人民币，同比增长22.4%，净利润128.6亿元人民币，同比上涨258.0%。本地商业业务收入同比增长20.2%，新业务亏损显著收窄。
值得一提的是，打通吃喝玩乐服务的“神会员”于7月完成了各类消费场景全覆盖，并进一步升级扩容拓展至全国三季度，美团年交易用户数、年活跃商户数、年交易用户的年均消费频次均持续增长，并突破历史新高。即时配送订单数增至71亿笔。
在当晚举行的财报电话会中，美团CEO王兴表示，美团的用户规模已突破10亿，公司持续对零售业务关注与投入：
“第三季度，公司平台日均订单量达到了千万级别，同时订单频率也实现了双位数的增长目标。这种扩张不仅覆盖了更多的时间和地域，同时也进一步巩固了公司的服务覆盖范围。零售业务的发展不仅反映了消费者对高品质生活的兴趣和迫切需求，也正在逐步塑造一种新的生活方式。”
在供应端，公司持续提升消费体验，并通过优化供应链满足多样化的消费需求。例如，公司在部分城市推行了多订单合并配送的模式，显著提升了配送效率。同时，也通过创新渠道（如Instagram等社交平台）推动了价格策略的优化和用户增长。
财报电话会上，美团同步披露了骑手收入的发展情况。今年三季度，全国范围内高频骑手的月均收入在5720元至10865元之间。其中，高线城市骑手月均收入区间为7629元至10865元，低线城市骑手月均收入区间为5720元至7803元。
以下为分析师Q&A环节实录，部分内容由AI翻译：
Q1：我的问题是关于食品配送业务的，我们注意到公司宣布了一系列倡议，以支持行业发展并帮助商家更好地了解当前的挑战。能分享更多关于这个项目的细节吗？鉴于目前的大规模贸易投资，我们应该如何预测未来的增长？
感谢您的问题。您提到美团作为一家餐饮公司所采取的支持行业发展的倡议。我们也高度重视通过类似的举措帮助商家应对当前的挑战。接下来，我将详细说明我们在这一领域的实践，以及如何在当前大规模贸易投资环境下实现可持续增长。
在餐饮配送业务方面，我们始终致力于成为商家自然成长的合作伙伴。通过不断优化生态系统，我们正在推动商家健康且可持续的增长。例如，我们提升了自动化系统来管理快速增长的用户需求，同时帮助商家更高效地完成客情维护。
为了进一步支持商家，我们升级了多个核心计划：第一，市场活动升级：通过更有针对性的市场推广，增强商家的信心，解决他们对行业竞争的顾虑。第二，优化商家服务：简化商家包装流程，同时确保平台流量能够高效转化，为商家提供更强的机制支持。
此外，我们推出了“品牌卫星店”计划，通过整合物流和宣传资源，将配送周期缩短至2天。我们还利用AI技术为商家提供选址解决方案，这一工具已经帮助超过500个品牌进行扩展，其中包括多个新型“卫星店”的布局。
为了帮助商家应对业务创新和产品开发的挑战，我们提供了一系列支持措施：针对有潜力的商家提供定向补贴，以缓解其现金流压力；持续提升平台服务质量，为商家提供更多价值，帮助他们吸引更忠诚的消费者群体；通过线上运营和营销活动，助力商家扩大交易规模，提高运营效率。
与此同时，我们正在推动“高品质商家计划”，鼓励优质餐饮品牌通过创新的方式进入市场并满足消费者对品质的更高追求。这不仅有助于餐厅经营，还能进一步满足家庭品牌的多样化需求。我们相信，这将释放中国食品配送行业的显著增长潜力。
Q2：我们最近看到美团推出了这些政策，到目前为止，业务有什么新进展吗？随着我们展望明年，我们应该如何预测明年本地商业的增长，以及如何平衡增长和盈利能力？
自今年9月底以来，公司通过一系列政策优化和促销活动，持续推动本地商业业务增长。国庆黄金周期间，酒店及旅游行业消费表现亮眼，尽管每笔订单的单价有所波动，但整体交易额稳步增长。尤其是在低线市场，美团凭借灵活的市场策略和供应链优势，实现了消费者基数和交易量的显著增长。
此外，美团大力推进新型供应链模式的探索，包括行业整合与跨品类协同发展。在促销活动的带动下，低热度产品的市场占有率逐步提升，进一步增强了平台的价格竞争力。这些举措帮助美团在本地商业领域建立了更深的生态系统根基，为未来持续增长打下了坚实基础。
美团通过技术创新和数据驱动，进一步提升了消费者的互动体验。以大学生用户为例，美团推出了一系列定制化服务与优惠政策，有效扩大了这一群体的交易规模。此外，移动端订阅用户的持续增长，以及线上线下结合模式的深化，也为美团提供了更多商业机会。
此外，低线市场的潜力正在被逐步释放。在线化程度的加深以及会员计划的推广，推动了跨品类销售和本地商业绩效的协同效应，为平台带来了长尾效益。
对于如何平衡增长与盈利的问题，公司将继续优先关注高质量增长，确保本地商业生态的健康发展。通过优化资源配置和提升效率，美团致力于在保持盈利能力的同时，推动平台服务的持续提升。公司将以竞争优势为基础，进一步巩固在本地商业领域的领导地位，实现可持续的长期增长。
随着本地商业在线化的进一步加速以及低线市场的深度挖掘，预计未来本地商业领域将持续释放巨大潜力。
Q3：请问公司未来即时购物业务的未来发展、渗透率提升，以及如何进行新类别的扩展？
随着即时配送服务的快速发展，消费者已习惯于在短短30分钟内获得所需商品。这一趋势推动了即时购物渗透率的持续提升，尤其是在家庭日常生活的方方面面。美团自创立以来，便加速了零售业务的布局，并通过技术创新与高效的运营模式，不断扩展即时购物在市场中的份额。
过去几年，美团通过一系列技术研发和市场扩张，推动了零售行业的飞轮效应。当前，公司已经在超过30000个市场中实现了即时购物业务的渗透，其中包括10000多家专门的按需便利店。这些成就彰显了美团在即时购物领域的竞争力，并推动了整个行业向线上消费的转型。
有关未来即时购物渗透率的加速的问题，美团将继续通过扩大新类别的覆盖面，进一步提升购物渗透度。例如，更多零售商和品牌将与美团合作，推出定制化商品以满足消费者需求，尤其是在细分市场中。
在拓展新类别方面，随着零售业态的不断优化和长尾产品供给的增加，美团将在多个重点市场进一步加深布局，提升产品多样性和服务质量。公司将通过精准的市场定位和深耕细作，确保在激烈的竞争中脱颖而出。
随着规模的不断扩大，公司在覆盖更广泛地区的同时，将继续强化本地市场的运营能力。这包括持续优化商品供应链，提升配送效率，并通过创新的商业模式在全国范围内深入渗透。随着业务的扩展，美团将继续通过提供优质商品和高效配送服务，进一步巩固即时购物市场的领导地位。
随着消费习惯的变化和零售行业的发展，未来美团将进一步深化在即时购物和零售领域的布局，探索更多的业务机会和市场潜力。
Q4：对于酒店和旅游业务，您能分享一些关于“神会员”最近的进展以及竞争情况吗？对运营利润率的预期，长期来看，前景是否稳定？
自今年七月起，美团将酒店与旅游服务的业务进一步扩展至多个关键类别，并在全国范围内推广。特别是在重要差旅和商家合作方面，参与的商家数量显著增加，且订单分成模式的使用比例不断提升。此外，上海地区的一百万会员通过飞书平台与美团的旅游服务进行了深度绑定，直接推动了平台流量和订单量的增长。
在产品和消费者体验方面，持续优化的定制化运营帮助提升了用户的活跃度和平台内的转化率。通过精准的流量获取策略，美团能够高效吸引商家参与平台运营，同时增强了平台的交易量。
美团还特别关注低线市场的渗透情况。美团通过提供像“神会员”这样有吸引力的折扣和便利的线上购物体验，成功吸引了更多低线市场的消费者。通过深入发掘当地市场需求和新机会，尤其是在特殊团体和旅行市场，美团的低线市场渗透取得了显著成效。
对于竞争格局，美团将始终关注业务的长期健康发展。尽管市场竞争激烈，但美团在商业模式、运营策略、技术交付、版本更新、规模扩大和营销效率等方面与主要竞争对手存在显著差异。美团通过提供更高效的运营和营销手段，成功提升了核心价格竞争力，在超市类业务中占据了较大的市场份额。
此外，美团更加注重理性和高效的运营，集中资源进行高回报率（ROI）的投资和支出。通过精确的市场定位和全面的服务体系，美团在整个业务周期中实现了稳健的利润增长，并在多类别、多层次和季节性需求之间找到了平衡。
展望未来，美团将继续注重营业利润的增长，而非单纯追求营业利润率。利润率的波动受到不同类别、层级和季节性需求的影响，因此更关注在各业务板块中的利润增长潜力和长期能力的培养。
在创新方面，美团将持续提升产品和服务质量，不断优化运营模式和投资决策，增强市场竞争力。
Q5：我想提问有关海外扩张的问题，请介绍公司在沙特阿拉伯的试点运营进展以及全球化战略？
公司已于9月在沙特阿拉伯利雅得附近的小城市开展试点运营。经过一个多月的试运行，初步结果令人振奋，尤其是在用户留存率和本地商家合作方面，表现出了较强的潜力。当地商家和消费者对美团的服务反馈积极，表明美团的模式在沙特市场具有适应性。
沙特是一个充满活力且对未来充满信心的市场。当地人非常友好，对经济和国家的未来持乐观态度。我们很高兴能够为当地消费者和生态系统创造价值，同时也意识到沙特市场并非“空白”，已经有一些本地竞争者存在。尽管如此，我们相信，通过我们的技术和运营经验，可以快速赢得市场信任。
过去十年，美团在中国积累了深厚的经验，从高效的订单处理到优化的配送网络，这些能力正在被复制到沙特阿拉伯市场。例如，在当地运营中，美团通过精细化的运营和技术支持，提升了配送效率和用户体验。
我们的目标是通过快速高效的服务，让用户和商家感受到我们的价值，而不是一开始就依赖大规模的补贴政策。我们相信，这种以服务为核心的策略更有助于长期可持续发展。
我们不会盲目扩张，而是会优先选择那些能真正发挥美团优势的市场。全球扩张需要时间，我们将保持耐心，在确保服务质量和运营效率的前提下逐步推进。
Q6：请问关于公司的回购计划，公司在资本配置和股东回报方面有哪些战略？
公司一直在积极评估如何更好地利用资本进行回购。回购计划将根据市场条件和公司业务发展灵活执行，以便在提升股东回报的同时，保持资本的灵活性和充足性。
我们非常重视资本的有效配置，并且会在有业务增长机会的情况下，平衡资本的使用。回购将主要在合适的时机进行，以优化公司股东的回报。我们已经看到评级机构对我们的信用评级进一步升级，这为我们的资本结构提供了更多支持。
未来，我们会根据公司业务的发展情况和资本结构的需要，继续灵活执行回购计划。我们会考虑所有因素，包括股东回报、市场机会和资本需求，确保回购计划能够为股东创造最大价值。我们将在未来的资本教育战略中，继续关注股东回报，并确保回购计划与公司战略保持一致。
编辑/Jeffy
