本次修订的网下投资者管理规则主要聚焦于提高监测结果的科学性和准确性，优化名单分类管理机制，并加强对网下投资者的自律惩戒。修订内容包括修改异常报价申购情形，构建限制名单、关注名单和异常名单的层级递进关系，明确名单分类管理的处理程序，以及取消精选名单评价机制，研究建立网下专业机构投资者“白名单”管理制度等。此外，协会还通过发布适用意见，对监测指标等事项作出重点说明，旨在更好地规范网下投资行为，维护市场秩序。

🤔 **修改异常报价申购情形，提高监测结果的科学性和准确性：**本次修订对异常报价申购情形进行了修改，并结合申购数量、发生频率、定价依据等因素进行定性与定量分析，旨在更科学、准确地监测网下投资者的申购行为。

🤝 **构建名单分类管理层级递进关系，发挥分类管理的扶优限劣作用：**修订明确了限制名单、关注名单和异常名单之间的层级递进关系，并规定了相应的自律惩戒措施，通过分类管理的方式，鼓励优质投资者参与，限制劣质投资者行为，维护市场公平竞争。

📜 **明确名单分类管理的处理程序，规范管理流程：**修订规定了名单分类管理的处理程序参照《首次公开发行证券网下投资者管理规则》的相关规定，包括事前告知、陈述申辩、审核决定等程序，确保管理过程的公平、公正和透明。

🚫 **取消精选名单评价机制，研究建立网下专业机构投资者“白名单”管理制度：**修订取消了精选名单评价机制，并计划建立网下专业机构投资者“白名单”管理制度，旨在优化网下投资者管理，提升投资者专业水平和投资质量。

📝 **发布适用意见，明确监测指标等事项：**协会通过发布适用意见，对“报价偏离度显著较高”“报价一致性显著较高”等监测指标进行了重点说明，旨在帮助投资者更好地理解规则，规范自身行为。

本次修订的主要内容包括：一是修改异常报价申购情形，进一步提高监测结果的科学性和准确性。同时，根据网下投资者出现的异常情形，结合申购数量、发生频率、定价依据等因素进行定性与定量分析。二是明确实施名单分类的适用情形和自律惩戒措施，构建起限制名单与关注名单、异常名单之间的层级递进关系，充分发挥分类管理的扶优限劣作用。三是明确名单分类管理的处理程序参照《首次公开发行证券网下投资者管理规则》的相关规定，履行事先告知、陈述申辩、审核决定等实施程序。四是取消精选名单评价机制，协会在整合、优化精选名单相关标准的基础上，研究建立网下专业机构投资者“白名单”管理制度。此外，协会通过发布适用意见，对“报价偏离度显著较高”“报价一致性显著较高”监测指标等事项作出重点明确和说明。