在全面考量了各个上市地点的优劣之后，Just Eat作出了从伦敦证券交易所退市的决定。

这意味着，阿姆斯特丹将成为Just Eat股票的唯一交易平台。

12月24日将是Just Eat股票在伦敦证券交易所的最后交易日。

回顾往昔，Just Eat与阿姆斯特丹的Takeaway.com在2020年携手合并，当时的初衷是为了结束在荷兰的上市。

到2022年，该公司又放弃在美国的上市地位。

如今，Just Eat正按部就班地推进其计划，即将在伦敦的上市历程画上句号。

一、丹麦杀出来的上市公司

从最初的丹麦小型初创公司，到如今横跨欧洲、亚洲和美洲多个国家的全球品牌，Just Eat用了24年。

用类似“美团”“饿了么”的配送方式，去包装“连接消费者和餐厅”的愿景很快得到了市场的积极响应，Just Eat在丹麦迅速走红，并随后扩展到了其他欧洲国家。

2006年，Just Eat迎来了一个重要的里程碑——与荷兰公司Thuisbezorgd.nl合并。

这一合并不仅扩大了公司的市场份额，还进一步加速了其增长步伐。

通过此次合并，Just Eat得以在更多国家提供服务，覆盖更广泛的受众，满足在线食品配送服务不断增长的需求。

而后，通过战略收购和全球扩张，Just Eat进一步巩固了其行业领先地位。

2011 年，收购 ClickEat 进入意大利、收购 RestauranteWeb 进入巴西、收购Grub Canada/Yummy Web进入加拿大……

尤其是2020年对Grubhub的收购事件，不仅让它成功进入了利润丰厚的美国市场，还与该行业的其他主要参与者展开了竞争。

直至本月早些时候，Just Eat宣布同意将其美国子公司 Grubhub以6.5亿美元的价格出售给由沃尔玛前高管 Marc Lore 创立的初创公司 Wonder。

这一事件立即引发了其公司股价的大幅上涨。

在欧洲早盘交易中，Just Eat 的股价飙升了 1.73 欧元，涨幅高达 15.3%，达到 13.01 欧元，创下了自 2022 年 8 月以来的最佳单日百分比涨幅。

虽然，该公司的股价在此之前已下跌了 5.4%。

根据协议，Just Eat 将获得 5000 万美元的净资金。Wonder 将支付 1.5 亿美元现金，并承担 5 亿美元的债务。

这一价格远低于 Just Eat 当初收购 Grubhub 时所支付的超过 70 亿美元的价格。

此前，Grubhub 的业绩一直受到质疑，特别是在疫情期间销售繁荣后订单量下滑的背景下。

2022 年，Just Eat 就曾表示正在考虑出售 Grubhub。

此次交易完成后，Just Eat 将获得一定的资金回笼，有望降低债务水平，进一步增加财务灵活性，并支持回购计划的继续。

有分析师表示， Grubhub 的出售会带来一些伤痕，但投资者更关注未来以及承诺的现金流和集团其他项目的增长。

据悉，该交易预计将于 2025 年第一季度完成。

二、外卖巨头在英国

2008年，Just-Eat做出了一个具有战略意义的决定——将总部迁至伦敦。

这一举措不仅是因为伦敦作为欧洲金融中心的重要地位，更是因为英国拥有庞大的食品配送市场和丰富的投资机会。

伦敦的地理位置、经济环境以及投资者资源，为Just-Eat的国际化扩张提供了得天独厚的条件。

彼时Just-Eat 在英国外卖市场已经很牛了，与超过 11，000 家餐厅建立了合作关系，涵盖了知名品牌如 Wendy's、麦当劳和 Costa 等，每日为消费者提供多达 100，000 份餐点。

网站访问量高达数千万次，稳居英国食品和饮料网站访问量榜首。

拥有如此骄人的成绩，投资者们自然青睐。

Just Eat先后于2009年从Index Ventures获得1050万英镑投资，从 Greylock Partners、Index Ventures 和 Redpoint Ventures 筹集到 3000 万英镑，以及私募股权集团 Vitruvian Partners 牵头的 3900 万英镑投资，进一步巩固了其市场地位。

Just Eat 及其合作伙伴2022年为英国经济贡献35亿英镑。

据最新发布的Cebr报告显示，Just Eat及其合作伙伴在2022年为英国经济做出了巨大贡献，总额高达35亿英镑。

报告指出，Just Eat每为英国经济贡献1英镑，就会带动整个经济体系产生额外的5.85英镑支持。

这种经济效应主要得益于Just Eat平台上的大量餐厅和杂货合作伙伴，以及与之紧密相连的供应链和更广泛的经济领域。

通过促进消费者支出和增加餐馆的业务量，Just Eat为英国经济注入了新的活力。

此外，Just Eat还为其餐厅和杂货合作伙伴、供应链以及更广泛的经济领域提供了超过100，000个工作岗位。

这些岗位不仅为当地居民提供了就业机会，也为整个社会的经济发展做出了积极贡献。

按报告的说法，虽然该公司一半以上的员工位于伦敦，但近三分之一的员工位于桑德兰，而大约十分之一的员工则分布在布里斯托尔和英国其他地方。

Just Eat自2006年在英国起步以来，已经与全国超过88，000个合作伙伴建立了合作关系。

这些合作伙伴涵盖了从本地外卖到大型餐厅品牌的各类餐饮企业，如Franca Manca、Greggs、Joe and the Juice、Honi Poke和McDonalds等。

2022年还与Asda合作，宣布进军杂货和零售领域，进一步拓展了其业务范围。

无怪乎Just Eat英国和爱尔兰董事总经理Claire Pointon敢拍胸口说：Just Eat是英国经济的主要雇主和贡献者了……

三、欧美外卖市场谁主沉浮？

近年来，欧洲和美国领先的在线食品配送集团，包括Deliveroo、Just Eat Takeaway、Delivery Hero和DoorDash，在激烈的市场竞争中累计营业亏损已超过200亿美元。

随着投资者对商业模式和盈利能力的审视日益严格，这些公司的股价均远低于疫情期间的峰值，行业正面临严峻的考验。

据英国《金融时报》和行业分析师计算，自这些公司上市以来，他们的累计年度运营亏损已高达203亿美元。

这一数字涵盖了自Deliveroo、Delivery Hero和DoorDash上市以及Just Eat于2020年合并后成立的七年时间，其中包括大量与收购和股票薪酬相关的减记。

根据Mordor Intelligence的最新预测，全球外卖市场规模预计将在2024年达到约0.68万亿美元，并在2029年增长至1.37万亿美元，期间复合年增长率为15.01%。

在欧美市场，这一趋势尤为明显。

北美地区以其高智能手机普及率、繁忙的城市生活方式以及强大的食品服务业为特点，推动了食品配送行业的强劲增长。

预计到2029年，美国将占据北美外卖服务市场89.67%的份额，凸显了其在该地区的主导地位。

欧洲市场增长势头同样表现得很强劲。其中，英国、德国和西班牙等国家处于领先地位。

英国市场凭借较高的互联网普及率和精通技术的人口，占据了欧洲外卖市场28.16%的份额。

德国市场则强调质量和效率，平台专注于缩短配送时间并提高食品质量，预计2024～2029年的复合年增长率为9.46%。

在全球范围内，Just Eat已成为消费者和餐馆之间的重要中介，提供广泛的食品配送服务。

尤其是自Just Eat与Takeaway.com合并以来，Just Eat取得了显著增长，并在2023年全球领先的外卖公司排行榜中排名第四。

从市值来看，Just Eat的市值自疫情高峰以来已大幅下滑，从2020年的169亿美元降至2023年的33亿美元。

在2023年，Just Eat外卖网的营收约为52亿欧元，近五年来首次出现下降。其中，大部分收入是订单驱动的，而辅助收入相对较少。

全球活跃消费者数量较2022年也有所下降，仅为8400万。

但就算这样，北美地区的订单数量仍是最多的地区，同时也是平均交易额最高的地区。那一年，北美 Just Eat消费者在使用送餐服务时的平均支出约为 35.5 欧元，比北欧的平均支出高出约 7 欧元。

到2024年前9个月，Just Eat不包括北美的GTV同比增长3%，处于GTV增长2%至6%的指导范围内，根据报告，期内同比增长4%。

北欧以及英国和爱尔兰市场继续保持增长势头，约占集团订单的60%。

这些结果无一不表明，北美市场仍然是Just Eat的关键市场之一。

四、放弃伦敦上市会怎么样？

作为欧洲重要的金融中心，伦敦股市一直以来都是众多国际企业竞相上市的首选之地。

作为食品配送行业的领军企业，Just Eat的市值一直较高，其退市将导致伦敦股市的上市公司数量和市值出现一定程度的下滑。

对于伦敦金融城来说无疑是一次重大的打击，不仅会影响伦敦股市的整体规模下行，还可能对投资者的信心产生一定的冲击。

近年来，随着全球经济形势的变化和英国脱欧的影响，伦敦股市正面临着前所未有的压力。

一些企业开始重新评估在伦敦上市的成本和收益，而Just Eat的退市决定无疑将加剧这种趋势。

未来，由此引发的蝴蝶效应可能会加剧，导致更多的企业选择离开伦敦股市，进一步削弱其竞争力。

对于Just Eat而言，退市虽然可以降低成本和复杂性，但也并未完全放弃英国市场，企图通过其他方式来实现其在英国的发展。

但也意味着其将失去在伦敦这个国际金融中心的影响力。

根据前文的市场分析，英国市场的重要性不言而喻，如果失去类似于“地头蛇”的滤镜保护和本地上市企业的光环，继续投资或者并不一定能够巩固其在该国的领导地位。