特朗普内阁2.0主要班底已经逐步成型，其典型特点包括：一是忠诚度优先，整体政策倾向与特朗普基本一致；二是来自于商业金融领域人选较多；三是对华态度均较为强硬。距大选尘埃落定已过去20天，在此期间，特朗普始终在紧锣密鼓地筹备新任期的执政团队，现在已基本完成了新内阁重要职位的提名。当前市场高度关注特朗普政府未来政策的走向，而内阁成员的选任及主张将成为判断未来美国政策走向的关键风向标。美国总统领导的联邦行政部门由三个部分构成：内阁、总统行政办公室、独立行政机构。内阁是协助总统施政的行政部门，决定美国的内政外交各项事务，主要包括副总统和15位部长。其中与经济政策领域强相关的班底主要包括：财政部长、商务部长、能源部长、内政部长、农业部长。此外，还有政府效率部、管理及预算办公室主任等和经济政策紧密关联的其他重要职位。国泰君安分析师汪浩表示，特朗普内阁2.0主要班底已经逐步成型，最核心的部门负责人任命基本完成，其典型特点包括：一是忠诚度优先，整体政策倾向与特朗普基本一致；二是来自于商业金融领域人选较多；三是对华态度均较为强硬。预计后续新一轮对华关税可能从取消最惠国待遇开始，时间节奏可能在2025年中左右。副总统Vance副总统并不领导内阁和一些重要部门，副总统主要职责为支持总统工作，平常作为参议院的议长，一般在参议院不具投票权，只在参议院表决结果为平局时，副总统的投票有实际决定权。早在7月，特朗普便选择俄亥俄州参议员、前风险投资家JD·万斯（JD Vance）作为副总统候选人。万斯主张主要包括：1、支持“美国优先”贸易政策；2、主张对进口商品加征关税。据Autopilot数据显示，特朗普“提名”的副总统万斯，主要通过ETF来投资美股。财政部长Scott Bessent财政部长被视为除副总统外，美国内阁最重要的四大部长之一，负责监督公共融资、经济制裁和国内税收署；参与国际经济外交；以及帮助确保金融市场的平稳运行。贝森特的主要主张简单来说就是“3-3-3”政策。1、削减财政赤字，2028年将预算赤字降至GDP的3%；2、国内减税，放松监管，以实现3%的GDP增长；3、每日增产300万桶石油或等量能源。在被特朗普提名为财政部长后，贝森特在首次媒体采访中表示，他的政策重点将是兑现特朗普关于减税的各种承诺，包括使第一任期的减税政策永久化，取消小费、社会保障福利和加班费的税收。减税政策中长期利好支撑美股企业盈利，整体利好美股，尤其是当前有效税率较高的顺周期板块。相关概念股： $克罗格 (KR.US)$ 、 $美国达乐公司 (DG.US)$ 、 $美国史丹利公司 (SWK.US)$ 、 $西南航空 (LUV.US)$ 、 $Builders FirstSource (BLDR.US)$ 等。在关税政策方面，贝森特试图淡化特朗普的贸易威胁。分析认为，贝森特将打开“姆努钦2.0”时代，姆努钦无法阻止所有的关税政策，但他知道红线在哪里，并确保了美债市场的平稳运行。市场预计，新政府的财政政策将采取循序渐进的方式，分阶段实施关税政策，而非特朗普竞选时承诺的那么激进。商务部长Howard Lutnick商务部是美国政府中主管面最宽、规模最大的政府机构，也是承担经济、工业、贸易管理职责的重要部门，将参与资助新的计算机芯片工厂、实施贸易限制、发布经济数据，乃至监测天气(美国国家海洋和大气管理局也归属商务部)。在宣布将提名卢特尼克为商务部长的声明中，特朗普特别暗示卢特尼克将对其贸易议程拥有广泛权力，并宣称卢特尼克将对美国贸易代表办公室“直接负责”。卢特尼克身上最显著的标签，无疑仍是其作为华尔街大亨的身份。这位现年63岁的亿万富翁是金融服务公司Cantor Fitzgerald的首席执行官，他也是特朗普身后最主要的竞选捐助者之一。他在经济领域的主张主要包括：1、支持对全球尤其是中国加征关税；2、支持减免所得税；3、支持加密货币，认为比特币应像黄金一样，没有限制地在世界各地自由交易。相关概念股： $MicroStrategy (MSTR.US)$ 、 $Riot Platforms (RIOT.US)$ 、 $MARA Holdings (MARA.US)$ 等。管理和预算办公室主任Russell Vought管理和预算办公室负责监督联邦政府预算的制定和执行，是美国总统维持对政府财政计划控制的机构。特朗普提名的沃特可能会在监督政府预算、削减政府支出方面发挥作用。在特朗普担任总统的第一个任期内，沃特也曾担任过白宫管理和预算办公室主任一职。在竞选中，沃特是2025项目（Project 2025）的首席设计师。这个项目由保守派智库传统基金会（Heritage Foundation）推动，目标是在特朗普2.0政府中推动一系列保守政策，包括削减联邦支出、大幅减税、扩大总统权力和强化边境控制等。尽管特朗普发声与该项目并无关联，但目前提名的内阁成员中有部分人员曾参与该项目，沃特就是其中之一。他在经济领域的主张主要包括：1、削减政府支出和推动国内减税，设想政府在10 年内削减11.3万亿美元支出，并削减约2万亿美元的所得税；2、增加边境方面的支出和减少对外援助。政府效率部负责人Musk和Ramaswamy特斯拉CEO埃隆·马斯克和曾经竞选过共和党总统候选人的维韦克·拉马斯瓦米将领导拟成立的“政府效率部”(Department of Government Efficiency)，该部门的简称DOGE是马斯克过去经常谈论的狗狗币的代币符号。特朗普说，马斯克和拉马斯瓦米将提供“建议和指导”，并与白宫管理和预算办公室展开合作，目标是打造一个“效率更高、官僚作风更少的小政府”。政府效率部两名负责人的主要主张包括：1、重组联邦机构、精简联邦政府雇员，马斯克提出设想，要将428个联邦机构精简至99个，并对联邦政府的近300万公务员裁员77%。2、削减政府开支，主要是削减过度监管与浪费性支出，马斯克提出要在联邦预算中减少2万亿美元的政府支出。其他重要职位及负责人能源部长提名人克里斯·赖特（Chris Wright）支持石油和天然气为代表的传统能源，认为化石燃料对促进经济繁荣和减少贫困至关重要，主张继续发展传统能源。赖特还支持气候变化怀疑论，认为没有气候危机。由于能源部长是能源政策领域最具话语权的阁员，因此特朗普2.0 内阁的能源政策已基本明确，即大力开发油气和出口油气，而这与拜登政府发展新能源的政策大相径庭。相关概念股： $雪佛龙 (CVX.US)$ 、 $埃克森美孚 (XOM.US)$ 、 $康菲石油 (COP.US)$等。内政部长提名人道格·伯格姆（Doug Burgum）也支持减税，伯格姆曾参加2024 年总统大选，并在竞选过程中主张削减地方财产税和州所得税。农业部长提名人布鲁克·罗林斯（Brooke Rollins）主张市场经济，减少政府干预，鼓励创新和自由竞争。罗林斯认为农业是美国经济的重要组成部分，需要通过技术创新和市场驱动来提升竞争力。她倡导农业领域的科技应用，如精准农业和生物技术，以提高生产效率和可持续性。特朗普内阁2.0带来的影响将特朗普内阁1.0和特朗普内阁2.0时期的经济思想进行比较，可以发现“美国优先”思想贯穿始终，相同点是都支持国内减税和增加关税，不同点则是随着形势变化，特朗普内阁2.0更重视削减政府支出和抑制通胀。特朗普内阁1.0的主要经济主张包括减税、贸易保护、增加军费和基建投资，而特朗普内阁2.0主要的经济主张包括减免国内税收、广泛加征关税、削减财政支出。从目前的形势来看，特朗普上台后对中国商品加征关税已成大概率事件，但具体是否会直接加征60%的关税，还需进一步观察。粤开证券认为，特朗普内阁2.0对中国经济的主要影响有四个方面，包括：一是直接冲击中国出口；二是制约中国高科技领域发展；三是人民币汇率和A股可能承压；四是对中国财政和货币政策造成干扰。对美国和全球经济的影响，粤开证券认为：第一，加征关税可能引发通胀，加剧居民部门和企业部门的负担。第二，政府支出可能减少。第三，放松监管，尤其是传统能源行业。第四，对于全球经济而言，可能面临的影响是全球贸易受损和产业链进一步重塑。特朗普内阁2.0时代将近，如何把握投资机会？打開富途牛牛>美股>投資主題，一眼看清特朗普概念股！编辑/lambor 特朗普內閣2.0主要班底已經逐步成型，其典型特點包括：一是忠誠度優先，整體政策傾向與特朗普基本一致；二是來自於商業金融領域人選較多；三是對華態度均較爲強硬。距大選塵埃落定已過去20天，在此期間，特朗普始終在緊鑼密鼓地籌備新任期的執政團隊，現在已基本完成了新內閣重要職位的提名。當前市場高度關注特朗普政府未來政策的走向，而內閣成員的選任及主張將成爲判斷未來美國政策走向的關鍵風向標。美國總統領導的聯邦行政部門由三個部分構成：內閣、總統行政辦公室、獨立行政機構。內閣是協助總統施政的行政部門，決定美國的內政外交各項事務，主要包括副總統和15位部長。其中與經濟政策領域強相關的班底主要包括：財政部長、商務部長、能源部長、內政部長、農業部長。此外，還有政府效率部、管理及預算辦公室主任等和經濟政策緊密關聯的其他重要職位。國泰君安分析師汪浩表示，特朗普內閣2.0主要班底已經逐步成型，最核心的部門負責人任命基本完成，其典型特點包括：一是忠誠度優先，整體政策傾向與特朗普基本一致；二是來自於商業金融領域人選較多；三是對華態度均較爲強硬。預計後續新一輪對華關稅可能從取消最惠國待遇開始，時間節奏可能在2025年中左右。副總統Vance副總統並不領導內閣和一些重要部門，副總統主要職責爲支持總統工作，平常作爲參議院的議長，一般在參議院不具投票權，只在參議院表決結果爲平局時，副總統的投票有實際決定權。早在7月，特朗普便選擇俄亥俄州參議員、前風險投資家JD·萬斯（JD Vance）作爲副總統候選人。萬斯主張主要包括：1、支持「美國優先」貿易政策；2、主張對進口商品加徵關稅。據Autopilot數據顯示，特朗普「提名」的副總統萬斯，主要通過ETF來投資美股。財政部長Scott Bessent財政部長被視爲除副總統外，美國內閣最重要的四大部長之一，負責監督公共融資、經濟制裁和國內稅收署；參與國際經濟外交；以及幫助確保金融市場的平穩運行。貝森特的主要主張簡單來說就是「3-3-3」政策。1、削減財政赤字，2028年將預算赤字降至GDP的3%；2、國內減稅，放鬆監管，以實現3%的GDP增長；3、每日增產300萬桶石油或等量能源。在被特朗普提名爲財政部長後，貝森特在首次媒體採訪中表示，他的政策重點將是兌現特朗普關於減稅的各種承諾，包括使第一任期的減稅政策永久化，取消小費、社會保障福利和加班費的稅收。減稅政策中長期利好支撐美股企業盈利，整體利好美股，尤其是當前有效稅率較高的順週期板塊。相關概念股： $克羅格 (KR.US)$ 、 $美國達樂公司 (DG.US)$ 、 $美國史丹利公司 (SWK.US)$ 、 $西南航空 (LUV.US)$ 、 $Builders FirstSource (BLDR.US)$ 等。在關稅政策方面，貝森特試圖淡化特朗普的貿易威脅。分析認爲，貝森特將打開「姆努欽2.0」時代，姆努欽無法阻止所有的關稅政策，但他知道紅線在哪裏，並確保了美債市場的平穩運行。市場預計，新政府的財政政策將採取循序漸進的方式，分階段實施關稅政策，而非特朗普競選時承諾的那麼激進。商務部長Howard Lutnick商務部是美國政府中主管面最寬、規模最大的政府機構，也是承擔經濟、工業、貿易管理職責的重要部門，將參與資助新的計算機芯片工廠、實施貿易限制、發佈經濟數據，乃至監測天氣(美國國家海洋和大氣管理局也歸屬商務部)。在宣佈將提名盧特尼克爲商務部長的聲明中，特朗普特別暗示盧特尼克將對其貿易議程擁有廣泛權力，並宣稱盧特尼克將對美國貿易代表辦公室「直接負責」。盧特尼克身上最顯著的標籤，無疑仍是其作爲華爾街大亨的身份。這位現年63歲的億萬富翁是金融服務公司Cantor Fitzgerald的首席執行官，他也是特朗普身後最主要的競選捐助者之一。他在經濟領域的主張主要包括：1、支持對全球尤其是中國加徵關稅；2、支持減免所得稅；3、支持加密貨幣，認爲比特幣應像黃金一樣，沒有限制地在世界各地自由交易。相關概念股： $MicroStrategy (MSTR.US)$ 、 $Riot Platforms (RIOT.US)$ 、 $MARA Holdings (MARA.US)$ 等。管理和預算辦公室主任Russell Vought管理和預算辦公室負責監督聯邦政府預算的制定和執行，是美國總統維持對政府財政計劃控制的機構。特朗普提名的沃特可能會在監督政府預算、削減政府支出方面發揮作用。在特朗普擔任總統的第一個任期內，沃特也曾擔任過白宮管理和預算辦公室主任一職。在競選中，沃特是2025項目（Project 2025）的首席設計師。這個項目由保守派智庫傳統基金會（Heritage Foundation）推動，目標是在特朗普2.0政府中推動一系列保守政策，包括削減聯邦支出、大幅減稅、擴大總統權力和強化邊境控制等。儘管特朗普發聲與該項目並無關聯，但目前提名的內閣成員中有部分人員曾參與該項目，沃特就是其中之一。他在經濟領域的主張主要包括：1、削減政府支出和推動國內減稅，設想政府在10 年內削減11.3萬億美元支出，並削減約2萬億美元的所得稅；2、增加邊境方面的支出和減少對外援助。政府效率部負責人Musk和Ramaswamy特斯拉CEO埃隆·馬斯克和曾經競選過共和黨總統候選人的維韋克·拉馬斯瓦米將領導擬成立的「政府效率部」(Department of Government Efficiency)，該部門的簡稱DOGE是馬斯克過去經常談論的狗狗幣的代幣符號。特朗普說，馬斯克和拉馬斯瓦米將提供「建議和指導」，並與白宮管理和預算辦公室展開合作，目標是打造一個「效率更高、官僚作風更少的小政府」。政府效率部兩名負責人的主要主張包括：1、重組聯邦機構、精簡聯邦政府僱員，馬斯克提出設想，要將428個聯邦機構精簡至99個，並對聯邦政府的近300萬公務員裁員77%。2、削減政府開支，主要是削減過度監管與浪費性支出，馬斯克提出要在聯邦預算中減少2萬億美元的政府支出。其他重要職位及負責人能源部長提名人克里斯·賴特（Chris Wright）支持石油和天然氣爲代表的傳統能源，認爲化石燃料對促進經濟繁榮和減少貧困至關重要，主張繼續發展傳統能源。賴特還支持氣候變化懷疑論，認爲沒有氣候危機。由於能源部長是能源政策領域最具話語權的閣員，因此特朗普2.0 內閣的能源政策已基本明確，即大力開發油氣和出口油氣，而這與拜登政府發展新能源的政策大相徑庭。相關概念股： $雪佛龍 (CVX.US)$ 、 $埃克森美孚 (XOM.US)$ 、 $康菲石油 (COP.US)$等。內政部長提名人道格·伯格姆（Doug Burgum）也支持減稅，伯格姆曾參加2024 年總統大選，並在競選過程中主張削減地方財產稅和州所得稅。農業部長提名人布魯克·羅林斯（Brooke Rollins）主張市場經濟，減少政府幹預，鼓勵創新和自由競爭。羅林斯認爲農業是美國經濟的重要組成部分，需要通過技術創新和市場驅動來提升競爭力。她倡導農業領域的科技應用，如精準農業和生物技術，以提高生產效率和可持續性。特朗普內閣2.0帶來的影響將特朗普內閣1.0和特朗普內閣2.0時期的經濟思想進行比較，可以發現「美國優先」思想貫穿始終，相同點是都支持國內減稅和增加關稅，不同點則是隨着形勢變化，特朗普內閣2.0更重視削減政府支出和抑制通脹。特朗普內閣1.0的主要經濟主張包括減稅、貿易保護、增加軍費和基建投資，而特朗普內閣2.0主要的經濟主張包括減免國內稅收、廣泛加徵關稅、削減財政支出。從目前的形勢來看，特朗普上臺後對中國商品加徵關稅已成大概率事件，但具體是否會直接加徵60%的關稅，還需進一步觀察。粵開證券認爲，特朗普內閣2.0對中國經濟的主要影響有四個方面，包括：一是直接衝擊中國出口；二是制約中國高科技領域發展；三是人民幣匯率和A股可能承壓；四是對中國財政和貨幣政策造成干擾。對美國和全球經濟的影響，粵開證券認爲：第一，加徵關稅可能引發通脹，加劇居民部門和企業部門的負擔。第二，政府支出可能減少。第三，放鬆監管，尤其是傳統能源行業。第四，對於全球經濟而言，可能面臨的影響是全球貿易受損和產業鏈進一步重塑。特朗普內閣2.0時代將近，如何把握投資機會？打開富途牛牛>美股>投資主題，一眼看清特朗普概念股！編輯/lambor
