谨慎追高
近期，谷子经济成为投资新风口。
概念股疯涨
今日，IP经济板块继续领涨A股市场。
截至发稿，广博股份8天6板，实丰文化5连板，奥飞娱乐、华立科技2连板，元隆雅图5天3板。
创源股份、德艺文创20CM涨停，横店影视首板，星辉娱乐涨超12%，晨光股份涨9.9%，华策影视涨超5%。
港股泡泡玛特今日跌1.71%，最新报86.2港元/股，总市值1157.62亿港元，今年以来累计涨超332%。
此前10月初，中信建投分析师陈果提出“泡腾资产”。
他表示，“泡腾资产”代表了与老经济周期相关性低，有国际化运营能力，新消费服务、情绪消费领域核心公司，并称这将是“正在重塑的中国核心资产第一梯队”。
不过，需要注意的是，这波谷子经济投资热潮始于9月中旬，部分个股前期涨幅已经较大了，需谨慎追高。
9月18日以来，实丰文化累计涨超168%，广博股份累计涨超133%，泡泡玛特累计涨近75%。
由于近期涨幅较大，广博股份、实丰文化连发两份股价异动公告，提示投资者注意二级市场交易风险，审慎决策，理性投资。
IP和渠道是核心
谷子泛指为漫画、动画、游戏、偶像、特摄等版权作品的周边商品，属于精神消费品，为消费者带来悦己、收藏、社交、交易等价值。
从产业链来看，谷子经济的上游为内容生产环节，承接动画、漫画、游戏制作等，以米哈游、网易、奥飞娱乐为代表；
中游为运营公司，负责内容传播，细分工作包括IP代理、游戏发行等，哔哩哔哩、广博股份等深耕其中；
下游为商品销售，以泡泡玛特、名创优品等为代表。
其中，IP和渠道是核心，大部分以二次元IP授权为主，竞争优势主要在渠道。
市场规模上，根据前瞻产业研究院数据，2016-2023年，中国二次元产业规模从189亿元增长至2219亿元，复合增速42%。
其中，周边衍生产业规模从53亿元增长至1023亿元，复合增速高达53%。
展望未来，预计2023-2029年，二次元产业规模将从2219亿元增长至5900亿元，复合增速18%。
目前，二次元周边衍生市场集中度较低，具备供应商议价能力较弱、消费者议价能力较强、现有竞争者数量较大且市场集中度低、利润较高且产品技术门槛不高等特点。
因此，潜在进入者较多，市场竞争较为激烈，未来可能有更多玩家切入二次元周边赛道。
投资上，申万宏源建议，把握“悦己”消费/谷子经济景气背景下相关投资机会，重点看好全产业链布局的泡泡玛特、具备较强IP储备的上海电影、积极布局卡牌赛道姚记科技、IP选品和供应链成熟、渠道能力强的广博股份，关注阅文集团、阿里影业。
德邦证券指出，“谷子经济”以其背后的IP授权与运营能力为根本，以供应链能力为保障，以渠道为消费者触达关键，建议关注具备全产业链能力、旗下IP快速传播的龙头标的。
1）广博股份：公司大力深耕文创领域，和多部国内外知名IP强强联手，开发了一系列独具特色的文创文具以及二次元周边。
2）奥飞娱乐：二次元IP龙头，具有《巴啦啦小魔仙》、《喜羊羊与灰太狼》等多个动漫IP，围绕经典IP与知名企业品牌合作，打造年轻向内容与品牌。
3）晨光股份：旗下多品牌涉足谷子，出品“奇只好玩”等品牌。
浙商证券认为，当前“谷子经济”处在拼渠道的阶段，拥有广泛零售渠道的公司或品牌有望在初期阶段享受行业贝塔。中长期来看，核心竞争力将回归产品开发及选品能力，最终落脚到差异化的产品供给。
广博股份拥有人气IP储备+制造研发能力+营销推广能力，谷子经济新星冉冉升起。
