近期，黄金价格创下四年来最大跌幅，主要原因是以色列与真主党可能达成停火协议，削弱了避险需求，以及特朗普新任财政部长人选可能带来政策稳定预期。短期内，黄金价格前景转为温和看跌，但长期来看，金价仍有可能升至3000美元/盎司。分析师认为，央行需求和美联储降息等因素将继续支撑金价上涨，但利率上行和美元走强等因素也构成下行风险。此外，特朗普的相关政策若落地，可能导致美国出现二次通胀或滞胀，从而进一步支撑金价。多家机构预计，未来几年黄金价格仍将上涨，但短期内可能出现盘整。

🤔**以色列与真主党可能达成停火协议**，导致避险需求下降，黄金价格出现大幅下跌，创下四年来最大跌幅。停火协议预计将在60天内执行，由国际委员会和联合国维和人员监督。

💰**特朗普新任财政部长人选斯科特·贝森特**，被认为可能带来政策稳定，缓和特朗普的一些政策主张，例如关税等，这导致金价下跌。

📈**黄金长期上涨空间仍存**，分析师预计2025年底金价将升至3000美元/盎司。央行需求、美联储降息等因素将继续支撑金价上涨，但利率上行和美元走强等因素也构成下行风险。

⚠️**特朗普政策可能导致美国出现二次通胀或滞胀**，这将进一步支撑金价上涨。他的政策口号包括全球加征关税、美国国内减税等，可能导致通胀难以下降，美元信用也面临长期走弱的担忧。

⏳**黄金短期内可能出现盘整**，美元走强以及对美国更多财政刺激可能导致利率上升的担忧，可能导致贵金属在再次攀升前出现盘整。瑞银预计，到明年年底，金价将升至每盎司2900美元。

摘要：

随着以色列与真主党停火协议的临近，黄金价格创下四年来最大下跌幅度。有分析认为，本轮调整后的黄金上涨空间再次打开。

近月黄金期货合约周一出现自2020年11月以来的最大单日跌幅，原因是以色列和黎巴嫩真主党可能达成停火协议的消息进一步削弱了对黄金的避险需求，以及特朗普选择斯科特·贝森特(Scott Bessent)担任美国新任财政部长。

Comex 近月黄金期货收跌3.4%，至2616.80美元/盎司，这是自2020年11月9日以来美元最大单日跌幅，也是自2021年6月17日以来最大单日百分比跌幅;此举终止了连续五个交易日的上涨势头，但金价今年迄今仍上涨了27%。Comex 近月白银期货收跌3.5%至30.210美元/盎司，为9月12日以来的最低结算价。

以色列和美国官员说，以色列安全内阁星期二将就一项停火协议进行投票，预计内阁将批准这项协议。据报道，谈判桌上的协议包括一个为期60天的执行期，允许以色列军队撤离;一个国际委员会和联合国维和人员将监督遵守情况。

瑞穗分析师Robert Yawger写道：“对斯科特·贝森特的任命也导致金价下跌……与其他一些被提名为财政部长的人选相比，他有可能成为稳定的磐石，而且贝森特也有可能缓和特朗普的一些愿望清单，比如关税。”

StoneX分析师Fawad Razaqzada表示，在避险需求下降和美国降息预期的鹰派重新定价之间，黄金的短期前景已转为温和看跌。即便如此，较长期来看，金价仍有可能升至3,000美元/盎司，Razaqzada写道。

高盛分析师Daan Struyven团队在17日发布的名为《Stay Selective, Hedge the Tails》的研报中也指出，黄金是应对通胀和地缘政治的“Top Trade”不二之选，预计金价在2025年底涨至3000美元/盎司。推动金价上涨的结构性的驱动因素来自央行需求，周期性的驱动因素来自美联储降息，主要的下行风险来自利率上行和美元走强。

与此同时，摩根士丹利基金也发文称，本轮调整后的黄金上涨空间再次打开，明年若特朗普的相关政策真正落地，美国存在出现二次通胀或滞胀的可能，这两种情况均会支撑金价继续上行，他的一系列政策口号包括全球加征关税、美国国内减税，驱逐移民等都可能导致美国通胀难以下降，同时长期看美元信用走弱的担忧依然没有消除。因此仍看好黄金后续的上涨空间。

此外，瑞银集团预计，到明年年底，金价将升至每盎司2900美元。包括Levi Spry和Lachlan Shaw在内的瑞银分析师在一份报告中表示，由于美元走强以及对美国更多财政刺激可能导致利率上升的担忧，在贵金属开始再次攀升之前，可能会有一段时间的盘整。

来源: 智通财经