德意志银行分析师表示，在候任总统特朗普的领导下，美国经济将强劲增长，通胀和基准利率都将处于更高水平，这可能导致利率的大幅波动，损害支持性的信贷技术背景、并侵蚀回报。Jim Reid和David Folkerts-Landau等分析师在周一的一份报告中表示，在特朗普赢得总统大选以及共和党赢下国会参众两院后，金融和地缘政治世界的前景如今已远远不是“一切如常”，金融市场将出现更广泛的结果。包括Steve Caprio在内的信贷分析师在报告中写道，要使明年的信贷息差保持在当前的紧缩水平，债券投资者将需要多种因素的综合作用，包括低衰退概率、投资者未动用的现金、低利率波动、以及美联储愿意实施宽松货币政策，而后两种宏观情景被认为更不可能出现。分析师补充称，美联储最近的降息已经开始启动一个信贷周期，而选举不确定性的消除、加上特朗普未来的促增长政策，可能很容易推动就业和通胀超过预期。他们表示：“简而言之，美联储即将转向鹰派立场。美国信贷周期过热的风险被低估了。”分析师指出，这样的背景将影响信贷技术面，尤其是在较长期限和固定利率市场。分析师还预计，“动物精神”(指投资者对采取行动的信心)将进一步上升，“利率上升将减少总回报、减少资金流入，与此同时，被压抑的‘动物精神’将推动2025年的并购和杠杆收购供应”。分析师预计，信贷息差明年将逐步扩大，投资级信贷息差可能在明年年中达到92个基点、到2025年底达到110个基点。数据显示，11月22日，投资者持有公司债券而非政府债券所需的溢价收于78个基点，接近几十年来的最低水平。对于信贷风险较高的部分，分析师们预计，垃圾级信贷息差到明年年中将达到300个基点，到明年年底将达到360个基点。他们补充称，杠杆贷款息差应在明年年中和年底分别保持在420个基点和450个基点。他们表示：“对投资级信贷投资者来说，2025年最大的意外可能是资金流入远低于预期。他们明年可能会逐渐意识到，杠杆发行人在未来几年将无法以更低的成本为现有债务进行再融资。”编辑/Danial 德意志銀行分析師表示，在候任總統特朗普的領導下，美國經濟將強勁增長，通脹和基準利率都將處於更高水平，這可能導致利率的大幅波動，損害支持性的信貸技術背景、並侵蝕回報。Jim Reid和David Folkerts-Landau等分析師在週一的一份報告中表示，在特朗普贏得總統大選以及共和黨贏下國會參衆兩院後，金融和地緣政治世界的前景如今已遠遠不是「一切如常」，金融市場將出現更廣泛的結果。包括Steve Caprio在內的信貸分析師在報告中寫道，要使明年的信貸息差保持在當前的緊縮水平，債券投資者將需要多種因素的綜合作用，包括低衰退概率、投資者未動用的現金、低利率波動、以及聯儲局願意實施寬鬆貨幣政策，而後兩種宏觀情景被認爲更不可能出現。分析師補充稱，聯儲局最近的減息已經開始啓動一個信貸週期，而選舉不確定性的消除、加上特朗普未來的促增長政策，可能很容易推動就業和通脹超過預期。他們表示：「簡而言之，聯儲局即將轉向鷹派立場。美國信貸週期過熱的風險被低估了。」分析師指出，這樣的背景將影響信貸技術面，尤其是在較長期限和固定利率市場。分析師還預計，「動物精神」(指投資者對採取行動的信心)將進一步上升，「利率上升將減少總回報、減少資金流入，與此同時，被壓抑的『動物精神』將推動2025年的併購和槓桿收購供應」。分析師預計，信貸息差明年將逐步擴大，投資級信貸息差可能在明年年中達到92個點子、到2025年底達到110個點子。數據顯示，11月22日，投資者持有公司債券而非政府債券所需的溢價收於78個點子，接近幾十年來的最低水平。對於信貸風險較高的部分，分析師們預計，垃圾級信貸息差到明年年中將達到300個點子，到明年年底將達到360個點子。他們補充稱，槓桿貸款息差應在明年年中和年底分別保持在420個點子和450個點子。他們表示：「對投資級信貸投資者來說，2025年最大的意外可能是資金流入遠低於預期。他們明年可能會逐漸意識到，槓桿發行人在未來幾年將無法以更低的成本爲現有債務進行再融資。」編輯/Danial
