本周市场表现及要闻： 商务部提前谋划 2025 年的汽车以旧换新接续政策 市场表现： 本周（指 11 月 18 日至 11 月 22 日，下同）上证综指收于 3267 点，下跌 1.91%；深证成指收于 10439 点，下跌 2.89%；创业板指收于 2176 点，下跌 3.03%。大小盘风格方面，本周大盘指数下跌 2.53%，小盘指数下跌 1.83%。2024 年以来大盘指数累计上涨 163.35%，小盘指数累计上涨 2.99%，小盘/大盘比值为 1.28。拓普集团、德赛西威、瑞鹄模具本周涨幅居前。 本周要闻： 鸿蒙智行尊界首车官宣命名 S800；阿维塔拟定增募资不超过 120 亿元用于华为引望公司投资等；深蓝 S05 上市首月订单达 21730 辆；长城宣布全场景 NOA 全国开城；智己 L7 开启无图城市 NOA 公测招募；商务部消费促进司宋英杰：将提前谋划 2025 年的汽车以旧换新接续政策；我国汽车以旧换新补贴申请量破 400 万份；特朗普团队表示希望放宽美国对自动驾驶汽车的规定。本周重大事项： 11 月 16 日，星宇股份发布员工持股计划，自公司公告最后一笔标的股票过户至本次员工持股计划名下之日起 12 个月后开始 12、 24、 36 个月分三期解锁，解锁比例分别为 40%、 30%、 30%。 本周专题： 华为推动汽车产业升级，引望构建智能开放平台 华为汽车领域业务发展历史：迎时代之势，以实力入局。 汽车产业已进入技术转换周期，软件在汽车产业的价值不断加大，华为凭强劲实力深度布局汽车市场，目标打造汽车产业智能化开放平台。 从华为汽车相关业务在华为集团内部越来越聚焦，已成为华为重要发展方向之一。 五大解决方案+三大商业模式，华为凭强劲实力深度布局汽车市场。 华为在汽车业务方面有三种模式：标准化的零部件模式、 HI（Huawei Inside）模式以及鸿蒙智行模式。华为掌握芯、硬、软、云等智能化核心技术，在此基础上，共形成乾崑 ADS、乾崑车控、乾崑车云、乾崑车载光、鸿蒙座舱等五大解决方案，涵盖了智能网联电动汽车的各个方面。 车企入股引望加深合作，华为有望与更多车企实现“双向奔赴”。 引望公司的成立开启了股权合作的新形式，在三大模式之上进一步加深与车企的合作，吸引合作伙伴入股有望缓解车 BU 资金压力，车企入股引望有望获得更多技术赋能及远期更大红利，实现“双向奔赴”。 2024 年上半年，得益于合作智能化车型的热销，车 BU 归母净利润达到 22.31 亿元，实现扭亏为盈；预计 2024 年总营收将达到 224.85 亿元。独立并商业化运作的引望公司客户开拓可期，未来随着产品搭载车型数量的持续增加，有望推动中国汽车产业加速变革。 重点推荐主题和个股 智能汽车主题（华测导航、长光华芯、经纬恒润-W、炬光科技、美格智能、均胜电子、华阳集团、北京君正、晶晨股份、德赛西威、 源杰科技、沪光股份、溯联股份、拓普集团、瑞鹄模具、浙江仙通、长安汽车、继峰股份）； 高端制造主题（凌云光、观典防务、奥普特、埃斯顿、矩子科技、青鸟消防、莱特光电、 台华新材、奥来德、日联科技）； 休闲零食及早餐主题（良品铺子、三只松鼠、 巴比食品）； 户外用品主题（三夫户外）。 风险提示： 乘用车销量、新能源车渗透率、智能驾驶技术进展不及预期。
