市场流动性呈现集中化趋势，加密合规情绪仍待落地

撰文：Pzai，Foresight News

随着比特币再次创造 97000 美元的新高，其在加密货币市场的市占率也创造了 3 年以来的新高。特朗普麾下的亲加密团体一直将比特币作为其加密战略的核心，而随着加密合规环境的明朗，多种合规投资方式受到投资者追捧。

加密股票上涨，山寨币不尽如人意

随着比特币对场内外流动性的进一步聚合，其市占率达到了 61.6% 的近年来新高。而山寨币的表现则大多下跌，前十大加密资产中仅 BTC、SOL 和 XRP 出现上涨。由于现有的合规入场渠道中流动性大多集中于比特币及其相关资产，导致山寨币流动性被转移。

另外加密第二大资产以太坊与比特币的汇率跌到了 0.03217，创下近 3 年以来新低，而其价格的表现不佳也引发了中文社区对以太坊及其运营模式的一定质疑。截止发稿前，以太坊报价 3125 美元，长期横盘在 3000 美元关口。

市场的单极化趋势也在 MEME 相关市场上着重体现。在 Solana 的头部 MEME 代币中，单日跌幅平均在 5%-10% 左右，体现了资金在一定程度上回流至主流资产的趋势。

而在场外，大量资金的涌入正在推动比特币价格的稳步上涨。彭博高级 ETF 分析师 Eric Balchunas 表示，比特币生态股票交易量达 500 亿美元，相当于整个英国股市的日均交易量。其中，仅 Micro Strategy（MSTR）便贡献了 320 亿美元，而 MSTU 和 MSTX（ MSTR 的两个杠杆 ETF ） 合计达 60 亿美元，超过了所有现货比特币 ETF 的总交易量。相比于现货 ETF，投资者更愿意与其相关企业进行交易，而 MSTR 的股价也触及 504.83 美元的历史新高，市值突破 1000 亿美元，单日交易额也超越了特斯拉，仅次于英伟达。

而 MSTR 作为美股市场上的加密标的，最近也动作频频，包括计划出售价值 26 亿美元的票据，并使用售出所得购买比特币。迄今为止 MicroStrategy 已经持仓浮盈超 155 亿美元。

ETF 方面，近两月的净流入也超过 90 亿美元，显示了交易员在比特币价格方面的信心，特别是在特朗普当选后加密信心的进一步稳固。

牛市是否还能持续？

CryptoQuant 创始人 Ki Young Ju 分析比特币后续的牛市还有很大空间，例如牛熊指数在近日转正。且链上的鲸鱼积累也在上升，类似于 2020 年的情况。而他表示，后续的减半周期叠加机构入场的流动性可以支撑起未来的一定走势。

加密合规情绪仍待落地

本周，交易员密切关注特朗普对财政部长和美国证券交易委员会（SEC）主席的任命。且据消息人士透露，特朗普团队考虑在办公类设立首个加密相关职位，也为机构步入加密领域注入了再一剂动力。

现今有关 SEC 主席的热门人选包括曾在律所从事区块链法律业务的 Goody Guillén，因为特朗普团队希望寻找一位了解该行业并在对数字资产适用证券法方面持谨慎态度的领导者，直至国会通过明确的立法。另外负责 Tether 大部分储备的 Cantor Fitzgerald（建达公司）CEO Howard Lutnick 被特朗普提名为新任商务部长，该公司最近还宣布了一项初始高达 20 亿美元的比特币杠杆融资业务，体现了特朗普团队对加密领域的态度正在转向融合。

而在立法进展方面，尽管美国国会内部对数字资产监管的呼声不断，但真正能够形成具体政策框架的进展却非常有限。今年 5 月美国众议院通过了《21 世纪金融创新与技术法案》（FIT21），旨在为数字资产行业提供联邦指导原则。然而，该法案依然面临许多挑战，包括参议院和行政部门的进一步协调与合作。随着特朗普政府上台，我们也期待加密合规真正落地的定心丸。