①Q3美国对冲基金们保持了AI相关投资主题的稳定敞口，但自2022年Q2以来首次减少对半导体行业的投资。②OpenAI最新被曝的“美国AI基础设施蓝图”中，就藏着其宏大的核电愿景；黄仁勋也表示看好核能。③从科技巨头的动向来看，他们大都选择了小型模块化反应堆（SMR）。《科创板日报》11月21日讯 美国对冲基金正在涌入核电板块。AI行业为电力需求带来爆发式增长，核电被看作关键方向之一。根据高盛对697家总资产管理规模超过3万亿美元的基金进行的最新分析显示，今年三季度美国基金经理们大举买入核电公司股票，以求抓住风口。在高盛的“对冲基金VIP名单”上，罗列着最受基金经理青睐的股票们。“核电热”之下，已有多个核电概念股跻身这一名单。例如电力公司 $Vistra Energy (VST.US)$ ，这家公司目前在美国拥有约6.4GW核电装机容量，旗下拥有得克萨斯州Comanche Peak核电站、宾夕法尼亚州Beaver Valley核电站，以及俄亥俄州Perry和Davis-Besse核电站；另一家独立电力公司 $Talen Energy (TLN.US)$ 也在第三季度进入名单。Talen Energy位于宾夕法尼亚州的Susquehanna蒸汽电站发电能力达2.7GW，是其核心资产之一。高盛指出，总体而言，第三季度对冲基金们保持了AI相关投资主题的稳定敞口，但自2022年第二季度以来首次减少了对半导体行业的投资。▌AI“能源救星”？科技巨头扎堆布局AI能耗一直是一项关注度颇高的议题，已有越来越多大型科技公司转向核能来满足数据中心日益增长的电力需求。OpenAI最新被曝的“美国AI基础设施蓝图”中，就藏着其宏大的核电愿景。OpenAI提出，美国对AI的投资将带来数以万计的就业机会、GDP增长、包括核电在内的现代化电网、一批新的芯片制造设施以及来自全球基金的数十亿美元投资。且美国海军运营着约100座了小型模块化反应堆（SMR），利用海军的专业知识可以建造更多的民用SMR。黄仁勋此前受访时也表示，越来越多的数据中心需要可再生能源，核能就是一个很好的选择。 “核能作为一种能源，一种可持续能源，是非常棒的。但它不会是唯一一种能源。我们将需要所有来源的能源，并平衡能源的可用性、成本以及长期可持续性。”$Meta Platforms (META.US)$ 和 $谷歌-A (GOOGL.US)$ / $谷歌-C (GOOG.US)$ 都提到，新建核电设施可能有助于满足未来的电力需求激增。值得注意的是，从科技巨头的动向来看，他们大都选择了小型模块化反应堆（SMR）：OpenAI奥尔特曼担任董事长的 $Oklo Inc (OKLO.US)$ ，正努力在2027年实现公司首个SMR落地；谷歌已与核能初创公司Kairos Power签署了一项协议，后者将建造七个SMR，为谷歌数据中心供电；$亚马逊 (AMZN.US)$云AWS宣布，与三家公司签订合作协议，初期投资数亿美元开发SMR；$甲骨文 (ORCL.US)$已获得建造三座核反应堆的许可，均是为AI数据中心供电的SMR……相较于传统大型核电站，SMR具有占地面积小、建设周期短等优势，可以更靠近电网进行建设。通常来说SMR的电力输出能力在300兆瓦，大概是传统大型核反应堆的三分之一左右。海通国际证券指出，中长期来看，SMR或成为美国大型科技公司优先级最高的能源投资方向。据IAEA预测，到2050年，约四分之一的新核电容量预计将来自SMR。得益于终端用户特别是大型科技公司对核电技术（尤其是SMR技术）的极高兴趣和投资推动，预计全球核电将乐观发展。基于SMR技术的发展及大型科技公司的积极推动，分析师预计第一批商用的SMR将于2030年左右投入使用。SMR商用装机容量规模2030-2050年将从1GWe爆发增长至122.25GWe，2030-2050年平均新增装机容量6.11GWe，复合增速达27%。落实到产业链具体环节上，中信证券11月20日研报建议从核燃料(铀)、核电设备、乏燃料处理、核电运营商等维度投资。海外方面分析师建议关注：1)海外核燃料供应商；2)大型设备制造商；3)小型模块化核反应堆建设公司；4)核心设备及自动化；5)核电运营。国内方面建议关注：1)受益于全球核电项目审批重启和加速建设，天然铀需求有望超预期兑现，中长期看好铀价中枢上行；2)竞争格局稳定、附加值高的核岛设备环节中的压力容器、蒸汽发生器、核主泵以及核泵轴承等；3)产品矩阵不断完善，单位价值量有望进一步提升的核电阀门环节；4)技术有望实现突破，国产替代前景广阔的乏燃料储运设备环节；5)核电运营。编辑/jayden ①Q3美國對沖基金們保持了AI相關投資主題的穩定敞口，但自2022年Q2以來首次減少對半導體行業的投資。②OpenAI最新被曝的「美國AI基礎設施藍圖」中，就藏着其宏大的核電願景；黃仁勳也表示看好核能。③從科技巨頭的動向來看，他們大都選擇了小型模塊化反應堆（SMR）。《科創板日報》11月21日訊 美國對沖基金正在湧入核電板塊。AI行業爲電力需求帶來爆發式增長，核電被看作關鍵方向之一。根據高盛對697家總資產管理規模超過3萬億美元的基金進行的最新分析顯示，今年三季度美國基金經理們大舉買入核電公司股票，以求抓住風口。在高盛的「對沖基金VIP名單」上，羅列着最受基金經理青睞的股票們。「核電熱」之下，已有多個核電概念股躋身這一名單。例如電力公司 $Vistra Energy (VST.US)$ ，這家公司目前在美國擁有約6.4GW核電裝機容量，旗下擁有得克薩斯州Comanche Peak核電站、賓夕法尼亞州Beaver Valley核電站，以及俄亥俄州Perry和Davis-Besse核電站；另一家獨立電力公司 $Talen Energy (TLN.US)$ 也在第三季度進入名單。Talen Energy位於賓夕法尼亞州的Susquehanna蒸汽電站發電能力達2.7GW，是其核心資產之一。高盛指出，總體而言，第三季度對沖基金們保持了AI相關投資主題的穩定敞口，但自2022年第二季度以來首次減少了對半導體行業的投資。▌AI「能源救星」？科技巨頭扎堆佈局AI能耗一直是一項關注度頗高的議題，已有越來越多大型科技公司轉向核能來滿足數據中心日益增長的電力需求。OpenAI最新被曝的「美國AI基礎設施藍圖」中，就藏着其宏大的核電願景。OpenAI提出，美國對AI的投資將帶來數以萬計的就業機會、GDP增長、包括核電在內的現代化電網、一批新的芯片製造設施以及來自全球基金的數十億美元投資。且美國海軍運營着約100座了小型模塊化反應堆（SMR），利用海軍的專業知識可以建造更多的民用SMR。黃仁勳此前受訪時也表示，越來越多的數據中心需要可再生能源，核能就是一個很好的選擇。 「核能作爲一種能源，一種可持續能源，是非常棒的。但它不會是唯一一種能源。我們將需要所有來源的能源，並平衡能源的可用性、成本以及長期可持續性。」$Meta Platforms (META.US)$ 和 $谷歌-A (GOOGL.US)$ / $谷歌-C (GOOG.US)$ 都提到，新建核電設施可能有助於滿足未來的電力需求激增。值得注意的是，從科技巨頭的動向來看，他們大都選擇了小型模塊化反應堆（SMR）：OpenAI奧爾特曼擔任董事長的 $Oklo Inc (OKLO.US)$ ，正努力在2027年實現公司首個SMR落地；谷歌已與核能初創公司Kairos Power簽署了一項協議，後者將建造七個SMR，爲谷歌數據中心供電；$亞馬遜 (AMZN.US)$雲AWS宣佈，與三家公司簽訂合作協議，初期投資數億美元開發SMR；$甲骨文 (ORCL.US)$已獲得建造三座核反應堆的許可，均是爲AI數據中心供電的SMR……相較於傳統大型核電站，SMR具有佔地面積小、建設週期短等優勢，可以更靠近電網進行建設。通常來說SMR的電力輸出能力在300兆瓦，大概是傳統大型核反應堆的三分之一左右。海通國際證券指出，中長期來看，SMR或成爲美國大型科技公司優先級最高的能源投資方向。據IAEA預測，到2050年，約四分之一的新核電容量預計將來自SMR。得益於終端用戶特別是大型科技公司對核電技術（尤其是SMR技術）的極高興趣和投資推動，預計全球核電將樂觀發展。基於SMR技術的發展及大型科技公司的積極推動，分析師預計第一批商用的SMR將於2030年左右投入使用。SMR商用裝機容量規模2030-2050年將從1GWe爆發增長至122.25GWe，2030-2050年平均新增裝機容量6.11GWe，複合增速達27%。落實到產業鏈具體環節上，中信證券11月20日研報建議從核燃料(鈾)、核電設備、乏燃料處理、核電運營商等維度投資。海外方面分析師建議關注：1)海外核燃料供應商；2)大型設備製造商；3)小型模塊化核反應堆建設公司；4)核心設備及自動化；5)核電運營。國內方面建議關注：1)受益於全球核電項目審批重啓和加速建設，天然鈾需求有望超預期兌現，中長期看好鈾價中樞上行；2)競爭格局穩定、附加值高的核島設備環節中的壓力容器、蒸汽發生器、核主泵以及核泵軸承等；3)產品矩陣不斷完善，單位價值量有望進一步提升的核電閥門環節；4)技術有望實現突破，國產替代前景廣闊的乏燃料儲運設備環節；5)核電運營。編輯/jayden
