来源：华尔街见闻著名做空机构Kerrisdale将Oklo形容为一家“故事型股票”，没有任何收入，其小型模块化反应堆（SMRs）的商业可行性尚未得到验证，“Oklo投资案例的几乎每个方面都值得怀疑”。此前，Kerrisdale的做空曾导致“比特币影子股”MicroStrategy以及人工智能公司C3.ai暴跌。著名做空机构Kerrisdale Capital周三发布报告，表示正在做空由OpenAI掌门人Sam Altman支持的核裂变反应堆公司 $Oklo Inc (OKLO.US)$ 股票，导致该股周三一度大幅下跌10%。报告声称，“Oklo投资案例的几乎每个方面都值得怀疑”。Oklo的股价近期波动剧烈，本周截至周二收盘已上涨超过20%，而在周五因财报发布和锁仓期到期后股价曾下跌25%。锁仓期的结束允许包括Peter Thiel的风险投资公司在内的关键投资者开始出售股份。自公司通过特殊目的收购公司（SPAC）合并上市以来，其股价已飙升超过150%。此前，Kerrisdale的做空曾导致“比特币影子股”MicroStrategy以及人工智能公司C3.ai暴跌。在其做空报告中，Kerrisdale将Oklo形容为一家“故事型股票”，没有任何收入，其小型模块化反应堆（SMRs）的商业可行性尚未得到验证。“典型的SPAC模式下，Oklo向市场兜售了夸大的业务指标，同时严重低估了将其产品商业化所需的时间和资本。”Kerrisdale认为，Oklo计划在2027年部署首个反应堆的目标是不现实的，并引用了一位前美国核管理委员会（NRC）委员的观点，称这一时间表“过于乐观”，仅许可流程就可能需要至少四年时间。Kerrisdale还质疑Oklo关于运营优势的说法，并指出：“Oklo声称其小型液态钠冷却反应堆将比传统核电站更便宜、更易建造且更安全——这些也是小型模块化反应堆（SMRs）倡导者几十年来一直宣扬的优点。”但Kerrisdale认为，这属于“商业互吹”，“投资者应警惕这些‘核能兄弟’未经证实的说辞。”Kerrisdale指出，其他小型模块化反应堆项目所面临的成本上涨，以及Oklo缺乏可靠的长期燃料供应，这一问题预计到2030年代才能解决。此外，Kerrisdale强调了Oklo在管理和财务方面的根本性挑战。小型模块化反应堆引用了一位前Oklo员工的评论，称该公司的领导团队是“一群非常缺乏经验的人”。Kerrisdale估计，Oklo在未来五年内需要额外筹集27亿美元的资本，才能执行其计划。总而言之，Kerrisdale认为Oklo的股价“不可持续”，随着延迟、成本上涨以及稀释性融资需求的出现，其长期前景可能面临重大质疑和挫折。做空报告导致Oklo股价周三开盘一度下跌10%，后收盘跌幅收窄至3.9%，报20.95美元。该股今年迄今已经上涨超过98%。华尔街对该公司的看法迄今分歧明显。在负责Oklo的四位分析师中，两位给予了相当于“买入”的评级，另外两位则持中立态度。平均目标价显示股价较当前水平还有约5%的回报空间。除了Altman和Thiel，该公司还有另一个值得注意的人物：董事会成员Chris Wright上周被美国当选总统特朗普提名为能源部负责人。编辑/jayden 來源：華爾街見聞著名做空機構Kerrisdale將Oklo形容爲一家「故事型股票」，沒有任何收入，其小型模塊化反應堆（SMRs）的商業可行性尚未得到驗證，「Oklo投資案例的幾乎每個方面都值得懷疑」。此前，Kerrisdale的做空曾導致「比特幣影子股」MicroStrategy以及人工智能公司C3.ai暴跌。著名做空機構Kerrisdale Capital週三發佈報告，表示正在做空由OpenAI掌門人Sam Altman支持的核裂變反應堆公司 $Oklo Inc (OKLO.US)$ 股票，導致該股週三一度大幅下跌10%。報告聲稱，「Oklo投資案例的幾乎每個方面都值得懷疑」。Oklo的股價近期波動劇烈，本週截至週二收盤已上漲超過20%，而在週五因業績發佈和鎖倉期到期後股價曾下跌25%。鎖倉期的結束允許包括Peter Thiel的風險投資公司在內的關鍵投資者開始出售股份。自公司通過特殊目的收購公司（SPAC）合併上市以來，其股價已飆升超過150%。此前，Kerrisdale的做空曾導致「比特幣影子股」MicroStrategy以及人工智能公司C3.ai暴跌。在其做空報告中，Kerrisdale將Oklo形容爲一家「故事型股票」，沒有任何收入，其小型模塊化反應堆（SMRs）的商業可行性尚未得到驗證。「典型的SPAC模式下，Oklo向市場兜售了誇大的業務指標，同時嚴重低估了將其產品商業化所需的時間和資本。」Kerrisdale認爲，Oklo計劃在2027年部署首個反應堆的目標是不現實的，並引用了一位前美國核管理委員會（NRC）委員的觀點，稱這一時間表「過於樂觀」，僅許可流程就可能需要至少四年時間。Kerrisdale還質疑Oklo關於運營優勢的說法，並指出：「Oklo聲稱其小型液態鈉冷卻反應堆將比傳統核電站更便宜、更易建造且更安全——這些也是小型模塊化反應堆（SMRs）倡導者幾十年來一直宣揚的優點。」但Kerrisdale認爲，這屬於「商業互吹」，「投資者應警惕這些『核能兄弟』未經證實的說辭。」Kerrisdale指出，其他小型模塊化反應堆項目所面臨的成本上漲，以及Oklo缺乏可靠的長期燃料供應，這一問題預計到2030年代才能解決。此外，Kerrisdale強調了Oklo在管理和財務方面的根本性挑戰。小型模塊化反應堆引用了一位前Oklo員工的評論，稱該公司的領導團隊是「一群非常缺乏經驗的人」。Kerrisdale估計，Oklo在未來五年內需要額外籌集27億美元的資本，才能執行其計劃。總而言之，Kerrisdale認爲Oklo的股價「不可持續」，隨着延遲、成本上漲以及稀釋性融資需求的出現，其長期前景可能面臨重大質疑和挫折。做空報告導致Oklo股價週三開盤一度下跌10%，後收盤跌幅收窄至3.9%，報20.95美元。該股今年迄今已經上漲超過98%。華爾街對該公司的看法迄今分歧明顯。在負責Oklo的四位分析師中，兩位給予了相當於「買入」的評級，另外兩位則持中立態度。平均目標價顯示股價較當前水平還有約5%的回報空間。除了Altman和Thiel，該公司還有另一個值得注意的人物：董事會成員Chris Wright上週被美國當選總統特朗普提名爲能源部負責人。編輯/jayden
