蒙特利尔银行资本市场预计标普500指数明年将达到6700点，涨幅近14%。该预测基于三个理由：一是股市正处于周期性牛市的第三个年头，历史数据显示标普500指数在周期性牛市中平均每年上涨6%，而当前牛市表现远超历史水平；二是盈利增长被低估，市场广度有望持续扩张，更多股票将推动指数上涨；三是市场将继续对宽松货币政策做出反应，美联储降息趋势仍在持续。尽管这一预测较为乐观，但其他机构也预计标普500指数将在未来几年内继续上涨，例如摩根士丹利预计2025年标普500指数将达到6500点。

🤔 **周期性牛市第三年:** 标普500指数正处于周期性牛市的第三个年头，历史数据显示该指数在周期性牛市中平均每年上涨6%，而当前牛市年度涨幅显著高于历史水平，2023年回报率为24%，今年迄今已上涨约23%。

📈 **盈利增长被低估且市场广度扩张:** 由于盈利增长被低估，指数预计将上涨超过6%。市场广度有望持续扩张，繁荣不再仅限于少数几家领先企业，标普500指数中其他490只股票的盈利增长速度更快。

💰 **宽松货币政策持续:** 市场将继续对宽松货币政策做出反应，美联储已两次降息，预计未来还将继续降息，这将为市场提供支撑。

📊 **机构普遍看好:** 其他机构也对标普500指数未来走势持乐观态度，例如摩根士丹利预计2025年标普500指数将达到6500点。

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）认为， 标普500指数 (.SPX.US) 明年还会有更多的上涨空间。

该公司首席投资策略师Brian Belski预计，到2025年底，该基准指数将达到6700点，较目前的水平增长近14%。

他周一告诉CNBC，有三个理由可以支持这一预测。

首先，股市正在进入周期性牛市的第三个年头。Belski表示，自1950年以来，标普500指数通常在周期性牛市平均每年上涨6%。

在当前的牛市周期中，美股的年度涨幅明显高于历史水平。标普500指数在2023年的回报率为24%，今年迄今已经上涨了约23%。

其次，Belski表示，由于盈利增长被低估，该指数预计将上涨超过6%。

由于估值徘徊在接近几代人的高位，一些人担心股票已经变得太贵了。贝莱德（BlackRock）的债券主管里克·里德（Rick Rieder）最近表示，盈利增长需要大幅上升，股市的市盈率才会下降。

Belski表示，这种情况可能会发生，并预测市场广度将继续扩张，繁荣不再仅限于少数几家领先企业。市场广度一直是一个令人担忧的问题，科技巨头在标普500指数中所占的权重达到约三分之一。

“我们认为市场广度扩张是真实存在的，”Belski说，后来又补充道：“你看看标普500指数中的其他490只股票，它们的盈利增长要快得多。

第三，Belski预计市场将继续对宽松货币政策做出反应。

他说，“如果你看一下货币政策和财政政策，这才是真正推动市场的原因，而放松货币政策的列车已经开动。”

美联储自9月以来迄今已两次降息，CME的FedWatch显示，投资者认为12月再次降息25个基点的可能性为65.3%。

尽管市场不太确定在当选总统特朗普的领导下利率可以降到什么程度，但高盛预测，明年联邦基金利率将下降100多个基点，至3.25%至3.5%的区间。

蒙特利尔银行的预测比其他机构更加乐观。周一，摩根士丹利将其2025年标普500指数目标价更新至6500点，并称高质量的周期性股票将跑赢大盘。

编辑/rice