英伟达即将公布的FY25Q3财报备受关注，预计营收将达到331亿美元，同比增长83%，净利润185亿美元，同比增长84%。然而，英伟达的增长速度正在放缓，实际业绩与市场预期之间的差距也在缩小。过去几个季度，英伟达的营收惊喜减少，市场预期也变得更加严苛。即使财报超预期，如果英伟达无法提供对未来AI需求更强劲的指引和信心，也可能给股价带来压力。此外，AI投资回报率等问题也成为市场关注的焦点，投资者期待英伟达能够给出解答。

🤔 **英伟达FY25Q3财报预计营收331亿美元，同比增长83%，净利润185亿美元，同比增长84%。** 但与之前连续六个季度的两位数高增长相比，增速有所放缓，预计收入为325亿美元，上下浮动2%。

📈 **英伟达营收惊喜减少，市场预期更加严苛。** 过去一年的高增长后，实际业绩和市场预期之间的差距缩小，例如去年二季度超出预期25亿美元，今年二季度则缩窄至11亿美元。

📉 **即使财报超预期，也可能面临股价压力。** 市场越来越关注英伟达对未来AI需求的指引和信心，若无法提供更强劲的指引，可能导致股价下跌。

❓ **AI投资回报率成为市场关注焦点。** 除了业绩本身，投资者也希望从英伟达获得关于AI投资回报率的解答，以评估AI领域的未来发展和投资价值。

📊 **过去四个季度英伟达财报发布后股价波动较大。** 例如，上个财季尽管销售和利润均同比增长逾一倍且超出预期，但财报电话会期间股价仍下跌近9%。

英伟达将于周三美股盘后公布财报，过去七个季度，得益于AI芯片的强劲需求，英伟达的盈利均超出市场预期。

综合目前分析师的预期，英伟达FY25Q3有望实现营收331亿美元，同比增长83%，净利润185亿美元，同比增长84%。

根据英伟达自己给出的展望，25Q3预计收入为325亿美元，上下浮动2%，意味着同比增长80%，环比增长8.3%，较此前连续六个季度的两位数高增长放缓。

经过了过去一年的高增长，英伟达的增长速度放缓，同时实际业绩和市场预期之间的差距也在缩小。

去年二季度英伟达的收入超出市场预期25亿美元，而到了今年二季度这一数字收窄至11亿美元。

图：英伟达实际收入VS分析师预期

英伟达营收带来的惊喜越来少，市场也变得越来越严苛。

以上个财季为例，虽然英伟达的销售和利润均同比增长逾一倍且超出预期，但这并没有打动市场。财报电话会期间，英伟达股价一路下跌，盘后跌近9%。

图：过去四个季度，英伟达公布财报后股价波动

因而就业绩而言，即便英伟达能够继续交出超预期的财报，但如果无法提供对未来AI需求更强的指引和信心，很可能给公司股价带来压力。

除了业绩之外，需求，AI投资回报率的问题一直是市场关注的焦点，也试图从英伟达这里得到解答。