文章认为，中国自2015年以来已近十年没有出现游资牛市，机构也因成长思维而难以主导牛市。未来牛市更有可能是由ETF主导的，偏向蓝筹股，兼顾股息与增长的指数牛市。这与中国经济发展阶段相符，投资风格也从追求周期爆发转向追求股息与成长平衡，主力投资者也从游资散户转向更稳健的指数基金。文章进一步指出，时代在发展，过去的成功经验难以复刻，每一轮牛市都有其独特的背景和主力资金，投资者应适应时代变化，抓住新的机会。

🤔文章指出，中国自2015年以来已经九年没有出现游资牛市，游资只能掀起一阵风，难以主导新一轮牛市。

💼机构投资者目前以成长思维为主，忽视分红回购，这与中国经济发展阶段不符，因此机构难以主导牛市。

📈文章认为，下一轮牛市更有可能是ETF主导的，偏向蓝筹股，兼顾股息与增长，符合中国经济发展阶段和投资者偏好的转变。

🔄文章强调，时代在不断发展，过去的成功经验难以复制，投资者应适应时代变化，抓住新的机会。

🚀每一轮牛市都有其独特的宏观背景、政策倾向和主力资金，投资者应关注新的天时地利人和，抓住新的机遇。

来源：雪球App，作者： w奔波儿霸，（https://xueqiu.com/4097105650/313554343）

新一轮牛市绝不可能是游资牛市，中国自从15年之后已经九年都没有游资牛市了，游资只能刮起一阵风；
也不会是机构牛市，因为机构们至今都是纯粹成长思维，鄙视分红回购，这与中国经济的发展阶段不符。
只能是etf主导的偏蓝筹、股息与增长相平衡的指数牛市。
每一轮牛市都有与其对应的宏观背景、政策倾向、主力资金，可谓天时地利人和。
随着中国经济的屡次降速，投资风格从追求周期爆发，到追求梦想，到追求成长，到追求股息与成长平衡，对增长的渴求越来越低，对股息的需求越来越高。
主力投资者从游资散户，到主观机构，到指数基金，主力投资者的偏好越来越稳健。
我理解，很多投资者都沉浸于过去的成功经验里，拒绝接受时代的改变，总是试图复刻当年的成功。
不仅炒股如此，上了年纪的人的人生经历也如此。
很多人年轻的时候曾经赶上某个风口，年纪轻轻就大获成功，后来却逐渐低迷、沉沦，曾经也试图支棱起来，希望复刻年轻时的成功经验，却没能再次成功，几次三番折腾下来都一无所获，终于到了五六十岁，彻底失去折腾的欲望，不得不服老。
甚至玩游戏也如此，很多人年轻的时候刚好赶上拳皇或传奇，曾经玩的很牛逼很热血，结果二十年后还在玩拳皇 还在玩传奇类游戏，无法再接受新游戏。
曾经天时地利人和的体验，会刻进人的骨髓里，这辈子就这样了，再也接受不了新东西。
但时代总是在发展，总会有新的天时地利人和，过去的东西再也不会真正重现。
每一轮牛市都有新的宏观背景、政策倾向、主力资金，总会有新的年轻人，赶上新的天时地利人和，创造新的牛市。